Mikä on oletusmalli?
Rahoituslaitokset ovat luoneet oletusmallin määrittääkseen todennäköisyyden, että yritys tai suvereeni yhteisö laiminlyö lainavelvoitteitaan. Nämä tilastolliset mallit käyttävät usein regressioanalyysiä tiettyjen markkinamuuttujien kanssa, jotka liittyvät yrityksen taloudelliseen tilanteeseen luottoriskin luonteen ja laajuuden tunnistamiseksi. Sisäisesti lainanantaja käyttää oletusmalleja asiakkaidensa luotto-asemasta määritelläkseen riskilimiitit, hinnoittelu-, tenor- ja muut ehdot. Luottolaitokset laskevat maksukyvyttömyyden todennäköisyydet malleilla luottoluokitusten määrittämiseksi.
Oletusmallin ymmärtäminen
Ennen kuin pankki tai muu luottolaitos myöntää huomattavaa luottoa asiakkaalle, se perustaa oletusmallin, jolla kaikki asiaankuuluvat luvut voidaan laskea potentiaalisen tappioiden varalta. Riippuvaisten ja riippumattomien muuttujien väliset suhteet luodaan, ja kun malliin syötetään vaihtelevia oletusjoukkoja, tuotetaan tulo oletustodennäköisyyksistä (herkkyysanalyysin alla). Siten oletusmalli on välttämätön tavalliselle lainalle, mutta se on myös kriittisen tärkeä tekijä kehittyneempien tuotteiden, kuten luottoriskinvaihtosopimusten (CDS), määrittämisessä. CDS: n osalta ostaja ja myyjä suorittaisivat omat oletusmallinsa taustalla olevalla luotolla transaktioehtojen määrittämiseksi.
Moody'sin ja Standard & Poor'sin kaltaisten luottolaitosten leipä-voi-liiketoiminta kehittää edistyneitä oletusmalleja. Näiden mallien tavoitteena on nimetä luottoluokitukset, jotka ovat yleensä tavanomaisia joukkovelkakirjalainojen (tai muiden luottotuotteisiin liittyvien tuotteiden) liikkeeseen laskemiselle julkisilla markkinoilla. Yksiköt, joille oletusmalli on perustettu, voivat olla yrityksiä, kuntia, maita, valtion virastoja ja erityisyhtiöitä. Kaikissa tapauksissa malli arvioi maksukyvyttömyyden todennäköisyydet erilaisissa tilanteissa. Muun tyyppisiä oletusmalleja käytetään kuitenkin ennustamaan velkojan vastuu oletusarvoisessa tilanteessa ja tappio-arvon oletus. Teoreettisesti luoton asianmukainen hinnoittelu on mahdollista oletusmallien avulla, riippumatta siitä ovatko ne luoneet sisäisesti tai luoneet luottolaitos.
CDO: n oletusmallit ennen finanssikriisiä
Luottolaitoksia syytettiin siitä, että ne olivat osittain vastuussa vuoden 2008 finanssikriisistä, koska ne antoivat kolminkertaiset A-luokitukset satojen miljardien dollarien arvoisille vakuudellisille velkasitoumuksille (CDO), jotka oli varustettu subprime-lainoilla. Heidän mallinsa ennustivat erittäin alhaisia maksukyvyttömyyden todennäköisyyksiä. Korkean luottoluokituksen hyväksymisleimalla CD Street -prosessoitiin prostituutiota markkinoilla ympäri Wall Streetiä. Se, mitä noille CDO: ille tapahtui, on hyvin tiedossa. Voidaan vain toivoa, että luottolaitokset ovat tehneet tarvittavat mukautukset oletusmalleihinsa tulevien epäonnistumisten välttämiseksi.
