Tarjouspyyntö on strategia, jota käyttävät sekä uudet että kokeneet kauppiaat. Koska kyse on rajoitetusta riskistrategiasta, sitä käytetään usein "alastomien" puhelujen kirjoittamisen sijasta, ja siksi välitysyritykset eivät aseta niin paljon rajoituksia strategian käyttöön. Välittäjän on hyväksyttävä vaihtoehdot ennen tämän strategian käyttämistä, ja sinun on todennäköisesti hyväksyttävä erityisesti katettuja puheluita varten. Lue, kun käsittelemme tätä vaihtoehtostrategiaa ja näytämme, kuinka voit käyttää sitä eduksesi.
Vaihtoehtojen perusteet
Osto-oikeus antaa ostajalle oikeuden, mutta ei velvoitetta, ostaa kohde-etuuden instrumentin (tässä tapauksessa osakkeen) merkintähintaan viimeisen voimassaolopäivän aikana tai ennen sitä. Jos esimerkiksi ostat heinäkuun 40 XYZ-puhelut, sinulla on oikeus, mutta ei velvollisuutta, ostaa XYZ: n hinta 40 dollaria osakkeelta milloin tahansa nykyisen ja heinäkuun voimassaolon päättymisen välillä. Tämän tyyppinen optio voi olla arvokas, jos merkittävä siirto ylittää 40 dollaria. Jokainen ostamasi optio-sopimus on 100 osaketta. Summaa, jonka kauppias maksaa optiosta, kutsutaan palkkiona.
Optiolla on kaksi arvoa: sisäinen ja ulkoinen arvo tai aikapalkkio. Käyttämällä XYZ-esimerkkiä, jos osake käy kauppaa 45 dollarilla, heinäkuun 40 päivämme puheluilla on 5 dollaria luontaista arvoa. Jos puhelut käyvät kauppaa 6 dollarilla, ylimääräinen dollari on aikapalkkio. Jos osake käy kauppaa 38 dollarilla ja vaihtoehtomme käy kauppaa 2 dollarilla, optiolla on vain aikapalkkio ja sen sanotaan olevan rahaton.
Optio-oikeuksien myyjät kirjoittavat option vastineeksi saamastaan palkkion optiolta. He odottavat vaihtoehdon voimassaoloajan päättymistä arvottomana ja siksi pitävät palkkion. Joillekin elinkeinonharjoittajille alakohtaisten kirjoitusvaihtoehtojen haittana on rajaton riski. Kun olet optio-ostaja, riski on rajoitettu preemioon, jonka maksit optiosta. Mutta kun olet myyjä, otat merkittävän riskin.
Katso takaisin XYZ-esimerkkiimme. Tämän vaihtoehdon myyjä on antanut ostajalle oikeuden ostaa XYZ hintaan 40. Jos osake nousee 50: een ja ostaja käyttää optiota, optio myyjä myy XYZ: tä 40 dollarilla. Jos myyjä ei omista kohde-etuutta, hänen on ostettava se avoimilta markkinoilta 50 dollarilla myydäkseen 40 dollarilla. On selvää, että mitä enemmän osakekurssi nousee, sitä suurempi riski myyjälle on.
Kuinka katettu puhelu voi auttaa
Katetussa tarjousstrategiassa otamme optio-myyjän roolin. Emme kuitenkaan ota rajatonta riskiä, koska omistamme jo perustana olevan osakekannan. Tämä johtaa termiin "katettu" kutsu, koska olet suojattu rajoittamattomilta tappioilta, mikäli optio menee rahaksi ja sitä käytetään.
Katettu puhelutrategia vaatii kaksi vaihetta. Ensinnäkin, omistat jo osakekannan. Sen ei tarvitse olla 100 osaketta, mutta sen on oltava vähintään 100 osaketta. Tämän jälkeen myyt tai kirjoitat yhden puheluvaihtoehdon jokaiselle 100 osakkeen kerrannaiselle: 100 osaketta = 1 puhelu, 200 osaketta = 2 puhelua, 226 osaketta = 2 puhelua ja niin edelleen.
Kun käytät suojattua puhelutrategiaa, sinulla on hieman erilaiset riskiasiat kuin sinulla, jos omistat osake suoraan. Sinun täytyy pitää palkkio, jonka sait myyessäsi optiota, mutta jos osake ylittää lakkohinnan, olet rajannut tekemäsi summan.
Milloin katettua puhelua käytetään
On monia syitä, joiden vuoksi kauppiaat käyttävät katettuja puheluita. Selvin on tuottaa tuloja osakekannasta, joka on jo portfoliossasi. Sinusta tuntuu, että nykyisessä markkinaympäristössä osakkeen arvo ei todennäköisesti kasva tai se voi jopa laskea. Jopa tietäessäsi tämän, haluat silti pitää osakekantaa osittain tai verotuksellisesti mahdollisesti pitkäaikaisena hallussapidona. Seurauksena voi olla, että päätät kirjoittaa suojattuja puheluita tätä paikkaa vastaan.
Vaihtoehtoisesti monet kauppiaat etsivät mahdollisuuksia vaihtoehdoista, jotka heidän mielestään ovat yliarvostettuja ja tarjoavat hyvän tuoton. Kun optio on yliarvostettu, palkkio on korkea, mikä tarkoittaa lisääntynyttä tulopotentiaalia.
Et omista katettua puhelun sijaintia osakkeelle, et omista. sinun pitäisi samanaikaisesti ostaa osake (tai jo omistaa se) ja myydä puhelu. Muista tätä tekeessäsi, että osake voi laskea arvoon. Vaikka optio-riskiä rajoitetaan osakkeen omistamisella, on edelleen olemassa riski osakekannan omistamisesta suoraan.
Mitä tehdä vanhenemishetkellä
Lopulta saavutamme vanhenemispäivän.
Jos optiolla ei vieläkään ole rahaa, se todennäköisesti vain loppuu arvottomaksi eikä sitä käytetä. Tässä tapauksessa sinun ei tarvitse tehdä mitään. Voit sitten kirjoittaa uuden vaihtoehdon osakekantaa vastaan, jos haluat.
Jos optio on rahassa, odota option käyttävän. Välitysyrityksestäsi riippuen kaikki on yleensä automaattista, kun osake poistetaan. Ole tietoinen siitä, mitä maksuja veloitetaan tässä tilanteessa, koska jokainen välittäjä on erilainen. Sinun on oltava tietoinen tästä, jotta voit suunnitella asianmukaisesti määritettäessä, tuleeko tietyn katetun puhelun kirjoittaminen kannattavaa.
Katsotaanpa lyhyt esimerkki. Oletetaan, että ostat 100 XYZ: n osaketta 38 dollarilla ja myyt heinäkuun 40 tarjoukset 1 dollarilla. Tässä tapauksessa voit tuoda 100 dollaria vakuutusmaksuja myymästäsi vaihtoehdosta. Tämä tekisi osakekurssiisi 37 dollaria (osakekohtaisesti maksettu 38 dollaria - 1 dollari saadusta optio-palkkiosta). Jos heinäkuun voimassaoloaika päättyy ja osake käy kaupalla 40 dollaria tai vähemmän tai osaketta kohti, on erittäin todennäköistä, että optio loppuu arvottomaksi ja pidät palkkion. Voit sitten jatkaa varaston hallintaa ja kirjoittaa toisen vaihtoehdon, jos valitset.
Jos osake kuitenkin kauppaa 41 dollarilla, voit odottaa, että osake poistetaan. Tulet myymään sen 40 dollarilla, mikä on optio-ohjelman merkintähinta. Mutta muista, että olet tuonut 1 dollarin palkkion optiosta, joten voitto kaupasta tulee olemaan 3 dollaria (ostit osakekannan 38 dollarilla, sait 1 dollaria optiosta, osake poistettiin 40 dollarilla). Samoin, jos olisit ostanut osakekannan etkä myynyt optiota, voitto tässä esimerkissä olisi sama 3 dollaria (ostettu 38 dollarilla, myyty 41 dollarilla).
Jos osake on korkeampi kuin 41 dollaria, kauppias, joka hallussaan varastossa ja ei kirjoittanut 40 puhelua, saisi enemmän, kun taas kauppiaalle, joka kirjoitti 40 katetun puhelun, voitot rajoitetaan.
Katettujen puhelujen kirjoittamisen riskit
Peitetyn puhelun kirjoittamisen riskeihin on jo käsitelty lyhyesti. Suurin osa puuttuu osakekurssien arvonkorotuksesta vastineeksi palkkiosta. Jos osake nousee voimakkaasti, koska puhelu oli kirjoitettu, kirjoittaja hyötyy vain osakekurssista lakkohintaan saakka, mutta ei korkeammalle. Vahvissa ylöspäin tapahtuvissa liikkeissä olisi ollut suotavaa yksinkertaisesti pitää varastossa eikä kirjoittaa puhelua.
Vaikka katettua tarjouspyyntöä pidetään usein alhaisen riskin vaihtoehtostrategiana, se ei välttämättä pidä paikkaansa. Vaikka optioon liittyvä riski on rajattu, koska kirjoittaja omistaa osakkeita, ne voivat silti pudota aiheuttaen merkittävän tappion. Vakuutusmaksutulot auttavat kuitenkin hieman korvaamaan kyseisen tappion.
Tämä tuo esiin kolmannen mahdollisen laskun. Asetuksen kirjoittaminen on vielä yksi tarkkailtava asia. Se tekee osakekaupasta hieman monimutkaisempaa ja siihen liittyy enemmän transaktioita ja enemmän palkkioita.
Pohjaviiva
Katettu puhelutrategia toimii parhaiten osakkeilla, joilla et odota paljoa ylösalaisin. Pohjimmiltaan haluat, että varastosi pysyy yhdenmukaisena kerättäessäsi palkkioita ja alentamalla keskimääräisiä kustannuksiasi kuukausittain. Muista ottaa huomioon kaupankäyntikulut laskelmissa ja mahdollisissa skenaarioissa.
Kuten kaikki strategiat, katetulla puhelukirjoituksella on etuja ja haittoja. Jos katettuja puheluita käytetään oikean varaston kanssa, ne voivat olla hieno tapa vähentää keskimääräisiä kustannuksia tai tuottaa tuloja.
