Mikä on valuuttojen välinen selvitysriski?
Rajat ylittävä valuutan selvitysriski on eräs tyyppinen selvitysriski, jossa valuuttakauppaan osallistuva osapuoli siirtää myydyn valuutan takaisin, mutta ei vastaanota ostamaansa valuuttaa. Valuuttojen välisessä selvitysriskissä koko ostetun valuutan määrä on vaarassa. Tämä riski on olemassa siitä hetkestä lähtien, kun finanssilaitos on tehnyt peruuttamattoman maksutoimeksiannon myyntivaluuttaan saakka, kunnes ostovaluutta on vastaanotettu laitoksen tai sen edustajan tilille.
Rahan valuuttojen selvitysriskiä kutsutaan myös Herstatt-riskiksi pienen saksalaisen pankin jälkeen, jonka epäonnistuminen kesäkuussa 1974 korosti tätä riskiä.
Rahan valuuttojen selvitysriskin ymmärtäminen
Yksi syy siihen, että valuuttojen välinen selvitysriski on huolenaihe, johtuu yksinkertaisesti aikavyöhykkeiden eroista. Jos valuuttakauppaa käydään maailmanlaajuisesti ympäri vuorokauden, aikaerot tarkoittavat, että valuuttakaupan molemmat osiot eivät yleensä suoriteta samanaikaisesti.
Esimerkiksi valuuttojen välisestä selvitysriskistä ota yhdysvaltalainen pankki, joka ostaa 10 miljoonaa euroa spot-markkinoilta vaihtokurssilla 1 euro = 1, 12 dollaria. Tämä tarkoittaa, että sovintoratkaisussa Yhdysvaltain pankki siirtää 11, 2 miljoonaa Yhdysvaltain dollaria ja saa vastineeksi 10 miljoonaa euroa kauppaan. Rahan valuuttojen välinen selvitysriski syntyy, jos yhdysvaltalainen pankki tekee peruuttamattoman maksumääräyksen 11, 2 miljoonan dollarin edestä muutama tunti ennen kuin se saa 10 miljoonaa euroa nostro-tililleen kaupan täydellisen maksamisen yhteydessä.
Rahoituslaitokset hallitsevat rajat ylittävää valuuttojen selvitysriskiään hallitsemalla selkeät sisäiset valvontamenetelmät aktiivisuuden tunnistamiseksi. Yleensä todellinen riski on pieni useimmille valuuttojen välisille transaktioille. Jos pankki kuitenkin työskentelee pienemmän, epävakaamman asiakkaan kanssa, se voi halutessaan suojata vastuita tapahtuman keston ajan.
Herstatt-pankin ja valuuttojen välinen selvitysriski
Vaikka epäonnistuminen rajat ylittävissä valuutoissa on pieni riski, se voi tapahtua. Saksalainen Herstatt-pankki ei voinut 26. kesäkuuta 1974 suorittaa valuuttamaksuja pankeille, jotka se oli käynyt kauppoina kyseisenä päivänä. Herstatt oli saanut Deutsche Markin, mutta pääoman puutteen vuoksi pankki keskeytti kaikki Yhdysvaltain dollarin maksut. Tämän vuoksi pankit, jotka olivat maksaneet Deutsche Markille, eivät saaneet erääntyviä dollareita. Saksan sääntelijät olivat toimissaan nopeaa ja peruuttivat pankkilisenssin sinä päivänä.
Aina kun finanssilaitos tai koko maailmantalous on vaikeuksissa, valuuttojen rajat ylittävään riskeihin liittyy huolenaiheita. Viimeksi vuosien 2007–2008 globaali finanssikriisi ja Kreikan velkakriisi herättivät huolta valuuttojen välisestä selvitysriskistä. Kun otetaan huomioon, että molemmat tapaukset olivat muulla tavoin taloudellisesti vahingollisia, ainakin huolet valuutan selvitysriskistä osoittautuivat yliarvioituiksi.
