Mikä on kaulus?
Kaulus, joka tunnetaan yleisesti nimellä hedge wrapper, on vaihtoehtoinen strategia, joka toteutetaan suojaamaan suurilta tappioilta, mutta se myös rajoittaa suuria voittoja. Sijoittaja luo kaulusaseman ostamalla rahan ulkopuolella tapahtuvan myyntioption samalla kirjoittamalla rahan ulkopuolisen myyntioption. Myynti suojaa kauppaa, mikäli osakekurssi laskee. Puhelun kirjoittaminen tuottaa tuloja (joiden pitäisi ideaalisesti korvata myyntihinnan ostokustannukset) ja antaa kauppiaalle voittoa osakekannasta puhelun merkintähintaan saakka, mutta ei korkeammalle.
Mikä on suojakaulus?
Kauluksen ymmärtäminen
Sijoittajan tulisi harkita kauluksen toteuttamista, jos hänellä on tällä hetkellä pitkä osake, jolla on merkittäviä realisoitumattomia voittoja. Lisäksi sijoittaja voi harkita sitä, jos he ovat nousevia osakekannasta pitkällä aikavälillä, mutta et ole varmoja lyhyen aikavälin näkymistä. Suojaaksesi voittoja osakekurssin heikentymiseltä, ne voivat toteuttaa kaulusoptio-strategian. Sijoittajan paras tapaus on, kun kohde-etuuden osakekurssi on yhtä suuri kuin kirjallisen myyntioption merkintähinta voimassaolon päättyessä.
Suojakaulusstrategiaan sisältyy kaksi strategiaa, joita kutsutaan suojaavaksi lasketuksi ja peitetyksi puheluksi. Suojaavaan laitaan tai naimisiin putteihin sisältyy pitkä myyntioptio ja pitkä vakuus. Katettuun puheluun tai ostamiseen / kirjoittamiseen sisältyy pitkä perusturva ja lyhytaikainen puheluvaihtoehto.
Rahan ulkopuolella annetun vaihtoehdon ostaminen suojaa kauppiaita mahdolliselta suurelta osakekurssin laskulta, kun taas rahan ulkopuolella olevan optio-oikeuden kirjoittaminen (myynti) tuottaa palkkioita, jotka ihannetapauksessa, pitäisi korvata myyntihinnan ostopalkkiot.
Soittamisen ja soittamisen tulisi olla sama voimassaoloaika ja sama määrä sopimuksia. Ostetun myyntihinnan pitäisi olla ostohinnan alapuolella osakkeen nykyistä markkinahintaa. Kirjallisen puhelun tulisi olla ostohinnan yläpuolella osakkeen nykyisestä markkinahinnasta. Kauppa tulisi perustaa pieniin tai nollahintaisiin kustannuksiin, jos sijoittaja valitsee vastaavat ostohinnat, jotka ovat yhtä kaukana omistaman osakkeen nykyhinnasta.
Koska he ovat valmiita uhraamaan osakevoittojen uhraamisen katetun puhelun ostohinnan yläpuolella, tämä ei ole strategia sijoittajalle, joka on erittäin nouseva osakekannassa.
Avainsanat
- Kaulus, joka tunnetaan yleisesti nimellä hedge wrapper, on vaihtoehtoinen strategia, joka toteutetaan suojelemiseksi suurilta tappioilta, mutta se myös rajoittaa suuria voittoja. Suojakaulusstrategiaan sisältyy kaksi strategiaa, joita kutsutaan suojaavaksi ja peitetyksi puheluksi.Sijoittajan paras tapaus on kun perustana oleva osakekurssi on yhtä suuri kuin kirjallisen optio-oikeuden merkintähinta voimassaolon päättyessä.
Kaulusarvon tasapainotuspiste (BEP) ja voitonmenetys (P / L)
Sijoittajan tuottoprosentti tässä strategiassa on myyntivoitoista maksettujen ja vastaanotettujen vakuutusmaksujen netto, joka vähennetään kohde-etuuden ostohinnasta tai lisätään sen mukaan, onko kyse luotto- vai veloitusmahdollisuudesta. Nettorahoitus on, kun saadut vakuutusmaksut ovat suurempia kuin maksetut vakuutusmaksut, ja nettovelko on, kun maksetut vakuutusmaksut ovat suurempia kuin saadut vakuutusmaksut.
- BEP = Alusvarannon hankintahinta + Nettovelka BEP = Alusvarannon hankintahinta - Nettoluotto
Kauluksen enimmäistuotto vastaa ostotarjouksen merkintähintaa, josta on vähennetty kohde-etuuden osakekohtainen ostohinta. Optioiden kustannukset, joko veloitus- tai luottohinta, lasketaan sitten sisään. Suurin tappio on kohde-etuuden hankintahinta vähennettynä myyntioption merkintähinnalla. Option kustannukset otetaan sitten huomioon.
- Suurin voitto = (Optiotarjouksen merkintähinta - Myyntihinta / Nettopalkkiot) - Osakkeen hankintahinta Suurin tappio = Osakkeen hankintahinta - (Optiotarjoushinta - Netto Myynti / Myynti-palkkiot)
Kaulus Esimerkki
Oletetaan, että sijoittajalla on pitkiä 1 000 ABC: n osaketta hinnalla 80 dollaria osakkeelta, ja osake käy tällä hetkellä kauppaa 87 dollaria osakkeelta. Sijoittaja haluaa suojata positiota väliaikaisesti markkinoiden epävakauden lisääntymisen vuoksi.
Sijoittaja ostaa 10 myyntioptiota (yksi optiosopimus on 100 osaketta) merkintähinnalla 77 dollaria ja kirjoittaa 10 myyntioptiota merkintähinnalla 97 dollaria.
Kauluksen toteuttamiskustannukset (Osta Put @ 77 dollaria ja kirjoita puhelu @ 87 dollaria) ovat nettoveloitusta 1, 50 dollaria / osake.
Tulosarvo = 80 dollaria + 1, 50 dollaria = 81, 50 dollaria / osake.
Enimmäistuotto on 15 500 dollaria, tai 10 sopimusta x 100 osaketta x ((97 dollaria - 1, 50 dollaria) - 80 dollaria). Tämä skenaario tapahtuu, jos osakekurssit nousevat vähintään 97 dollariin.
Päinvastoin, suurin tappio on 4500 dollaria tai 10 x 100 x (80 dollaria - (77 dollaria - 1, 50 dollaria)). Tämä skenaario esiintyy, jos osakekurssi laskee 77 dollariin tai alle.
