Mikä on puhdas kellua?
Puhdas kelluvuus, joka tunnetaan myös nimellä puhdas vaihtokurssi, tapahtuu, kun valuutan arvo tai sen vaihtokurssi määräytyy puhtaasti markkinoiden kysynnän ja tarjonnan perusteella. Puhdas kelluvuus on vastakohta likaiselle kelluvalle, joka tapahtuu, kun hallituksen säännöt tai lait vaikuttavat valuutan hinnoitteluun.
Kuinka puhdas kelluvuus toimii
Suurin osa maailman valuutoista esiintyy osana kelluvaa valuuttakurssijärjestelmää. Tässä järjestelmässä valuutta-arvot vaihtelevat vastauksena valuuttamarkkinoiden liikkeisiin. Olet ehkä huomannut, että kun matkustat esimerkiksi euroalueeseen, euromäärä, jonka voit vaihtaa dollareihisi, vaihtelee matkasta toiseen. Tämä vaihtelu johtuu valuuttamarkkinoiden vaihtelusta. Kelluvat valuutat ovat toisin kuin kiinteät rahat, joiden arvopohja perustuu kullan tai muun hyödykkeen nykyiseen markkina-arvoon. Kelluvat valuutat voivat myös kellua suhteessa toiseen valuuttaan tai valuuttakoriin. Kiina oli viimeinen maa, joka käytti kiinteää valuuttaa ja luopui vuonna 2005 hallitusta valuuttajärjestelmästä.
Puhtaita kelluvia laitoksia on olemassa, jos hallitus ei puutu valuutanvaihtoon. Puhtaat kelluvat tuotot ovat seurausta laissez-faire- tai vapaiden markkinatalouden tuloksista, joissa hallitus asettaa muutamia rajoituksia ostajille ja myyjille.
Avainsanat
- Rahajärjestelmissä puhdas kelluvuus on silloin, kun valuutan vaihtokurssi määräytyy yksinomaan markkinavoimien toimesta. Valuuttakurssien muutokset perustuvat kysyntään ja tarjontaan sekä perusteisiin, kuten maan taloudellisiin indikaattoreihin ja kasvuodotuksiin. Todellisuudessa puhdas kelluvuus on vaikeasti ylläpidettävissä pitkään, koska markkinavoimat voivat tuoda volatiliteettia ja odottamattomia valuuttavirtoja, jotka ovat haitallisia kansakunnan taloudelliselle toiminnalle. Tällaisissa tapauksissa keskuspankki voi ryhtyä interventioon markkinoilla.
Puhtaan kelluksen rajoitukset
Täydellisessä maailmassa puhtaat kelluvat valuuttojen arvo sopeutuu automaattisesti, jolloin maat voivat vapaasti harjoittaa sisäisiä rahapoliittisia tavoitteita, kuten hallita inflaatiota tai työttömyyttä. Puhdas kelluva valuutta voi kuitenkin olla alttiina ulkoisille häiriöille, kuten öljyn hinnan nousulle, mikä voi vaikeuttaa maiden puhtaan kelluvan järjestelmän ylläpitämistä. Aito kelluva valuutanvaihto voi kokea tietyn määrän epävakautta ja epävarmuutta. Esimerkiksi ulkoiset voimat, jotka eivät kuulu hallitukseen, kuten geopoliittiset konfliktit, luonnonkatastrofit tai muuttuvat säätavat, jotka vaikuttavat viljelykasveihin ja vientiin, voivat vaikuttaa valuuttojen hintoihin. Hallituksella on taipumus puuttua valvontaan rahapolitiikkaansa, vakauttaa markkinoitaan ja rajoittaa osaa tästä epävarmuudesta.
Lyhytaikaiset muutokset kelluvassa valuuttakurssivaluutassa heijastavat keinottelua, huhuja, katastrofeja sekä päivittäistä valuutan tarjontaa ja kysyntää. Jos tarjonta ylittää kysynnän, valuutta laskee ja jos kysyntä ylittää tarjonnan, valuutta nousee. Äärimmäiset lyhytaikaiset muutokset voivat johtaa keskuspankkien interventioihin, myös vaihtuvakorkoisessa ympäristössä. Tästä syystä, vaikka useimpia tärkeimpiä maailman valuuttoja pidetään kelluvina, keskuspankit ja hallitukset voivat astua, jos maan valuutta nousee liian korkeaksi tai liian matalaksi.
Liian korkea tai liian matala valuutta voi vaikuttaa kielteisesti maan talouteen, vaikuttaa kauppaan ja kykyyn maksaa velkoja. Hallitus tai keskuspankki yrittää toteuttaa toimenpiteitä valuutan siirtämiseksi edullisempaan hintaan.
Siksi monet maailman valuutat kelluvat vain tietyssä määrin ja luottavat vastaavan keskuspankin tukeen. Näitä rajoitetusti kelluvia valuuttoja ovat Yhdysvaltain dollari, euro, Japanin jeni ja Ison-Britannian punta.
Suurin osa maista puuttuu aika ajoin vaikuttaakseen valuuttojensa hintoihin niin sanotussa hallitussa kelluvajärjestelmässä. Esimerkiksi keskuspankki voi antaa valuutan kellua ylemmän ja alemman hintarajan välillä. Jos hinta ylittää nämä rajat, keskuspankki voi ostaa tai myydä suuria määriä valuuttoja yrittääkseen hillitä hintaa. Kanada ylläpitää järjestelmää, joka muistuttaa lähinnä aitoa kelluvaa valuuttaa. Kanadan keskuspankki ei ole vaikuttanut Kanadan dollarin hintaan vuodesta 1998. Yhdysvallat myös puuttuu suhteellisen vähän Yhdysvaltain dollarin hintaan.
Kelluva versus kiinteät valuuttakurssit
Valuuttahinnat voidaan määrittää kahdella tavalla: vaihtuvakorkoisena tai kiinteänä kurssina. Kuten edellä mainittiin, vaihtuva korko määräytyy yleensä avoimien markkinoiden kautta tarjonnan ja kysynnän kautta. Siksi, jos valuutan kysyntä on korkea, arvo kasvaa. Jos kysyntä on alhainen, tämä alentaa valuutan hintaa.
Hallitus määrittelee kiinteän tai sidotun koron keskuspankinsa kautta. Kurssi asetetaan toista merkittävää maailman valuuttaa (kuten Yhdysvaltain dollaria, euroa tai jeniä) vastaan. Valuuttakurssin ylläpitämiseksi hallitus ostaa ja myy oman valuutan valuuttaa vastaan, johon se on sidottu. Joitakin maita, jotka päättävät kiinnittää valuuttaansa Yhdysvaltain dollariin, ovat Kiina ja Saudi-Arabia.
Useimpien maailman suurten talouksien valuuttojen annettiin kellua vapaasti Bretton Woods -järjestelmän romahtamisen jälkeen vuosina 1968–1973.
