Mikä on kanavatarkistus?
Kanavatarkastus on menetelmä riippumattomalle osakeanalyysille, jossa yritystiedot toimitetaan tutkimalla yhtiön jakelukanavia. Kohdeyrityksen asiakkaita haastatellaan selvittääkseen, ovatko heidän ostokohteet kohdeyrityksen tuotteesta tai palvelusta muuttuneet, lisääntyneet vai vähentyneet.
Jakelukanavayrityksiä haastatellaan myös heidän näkemyksensä suhteen siitä, kuinka kilpailukykyinen kohdeyrityksen tuote on nykyisessä ympäristössä ja kuinka niiden hinnoittelu vertaa. Tätä tietoa käytetään sitten arvioitaessa arvioitavan yrityksen tulevan vuoden myyntituloja ja määritettäessä yrityksen nykyistä arvoa.
Avainsanat
- Kanavatarkastus on, kun finanssianalyytikko tai ulkopuolinen tutkija kerää yritystä koskevia tietoja käymällä keskusteluja yritysyritysten johtajien kanssa, jotka hyödyntävät tai myyvät kohdeyrityksen tuotteita tai palveluita. Analyytikko voi myös puhua myyjien kanssa, jotka toimittavat yritykselle tarvittavat materiaalit valmistaa yrityksen tuotteita. Analyytikot suorittavat kanavatarkastuksia osana huolellisuuttaan kerätäkseen tietoja ennen suosituksen antamista yrityksestä.
Kuinka kanavatarkistus toimii?
Rahoitusanalyytikot ja ulkopuoliset tutkijat suorittavat kanavatarkastuksia osana huolellisuuttaan kerätäkseen tietoja yrityksestä. Analyytikko, joka haluaa asettaa arvoa yritykselle, voi suorittaa kanavatarkistuksen käymällä keskusteluja alan tai toimialan yritysten välittömien johtajien kanssa, jotka hyödyntävät kohdeyrityksen tuotteita tai palveluita. He voivat myös haastatella myyjiä, jotka toimittavat yritykselle materiaaleja, joita tarvitaan yrityksen tuotteiden valmistukseen.
Kanavatarkistuksen etuna on, että se antaa analyytikolle mahdollisuuden saada lisätietoja yrityksen yleisestä terveydestä ja näkymistä. Monta kertaa, kun osakeanalyytikot antavat luokitukset tietyille yrityksille, analysoitava yritys toimittaa tiedot, joita käytetään luottoluokituksiin. Nämä tiedot voivat olla tilinpäätöksen, johdon esityksen tai yrityksen lehdistötiedotteen muodossa.
Kanavatarkistuksen yhteydessä analyytikko kuitenkin käyttää tietoja, joita yritys ei toimita. Sen sijaan analyytikko tutkii itsenäisesti yrityksen taloudellista tilaa ottamalla yhteyttä myyjiinsä ja jakelijoihin saadakseen lisätietoja, jotka voisivat valaista yrityksen näkymiä.
Erityiset näkökohdat
Kanavatarkastukset ovat olleet tarkkailun alla, kun sääntelijät kysyvät, pitäisikö tällaista tutkimusta pitää sisäpiirintietoa vai laillista tutkimusta. Arvopaperi- ja pörssikomissio (SEC) sääntelee laitonta sisäpiirikauppaa, jolloin joku käyttää ei-julkista olennaista tietoa osakkeesta ostaakseen tai myydäkseen kyseisen osakekannan osakkeita.
Lehdistötiedotteessa SEC toteaa, että vaikka on laillista suorittaa osakeanalyysi asiantuntijoiden verkottumisjärjestelyjen kautta, ei ole laillista käydä kauppaa millä tahansa aineella, ei-julkisella tiedolla, jonka analyytikko voi saada analyysin aikana. Jos analyytikko kohtaa nämä tiedot suorittaessaan kanavatarkastusta, heidän on pidettävä niitä luottamuksellisina.
Esimerkki kanavan tarkistuksesta
ABC Widgets, Inc. on tutkimusanalyytikon Bertin kohdeyritys. Bert haluaa tarkistaa ABC Widgets -asiakkaat ja jakelukanavat saadakseen arvion siitä, kuinka monta widgettiä he suunnittelevat tilaamalla ABC Widgetsiltä. Bert tekee tämän projisoidakseen ABC Widgetsin tuloja seuraavalle vuodelle.
Bert soittaa Jackille, johtajalle ABC Widgetsin suurimmassa asiakkaassa. Hän kysyy Jackilta yrityksen suunnitelmista jatkaa liiketoimintaa ABC Widgetien kanssa. Hän haluaa saada Jackin mielipiteen siitä, kuinka kilpailukykyisesti ABC-widgetit ovat sijoittautuneet widget-toimittajiin. Bert tarkistaa kanavan.
Pohjaviiva
Sijoitusanalyytikot käyttävät erilaisia työkaluja ja menetelmiä arvioidakseen yrityksiä ostamaan, myymään tai pitämään suosituksia. Kanavatarkastus on vain yksi monista työkaluista, joita analyytikko voi käyttää osana due diligence -prosessia. Analyytikko tarkastelee todennäköisesti yrityksen tilinpäätöstä, varoja, velkoja ja hinta / tuotto-suhdetta (P / E). Kanavatarkastus on kuitenkin ainutlaatuinen siinä mielessä, että se antaa analyytikolle mahdollisuuden saada käsitys suoraan yrityksen myyjiltä ja jakelukumppaneilta, jotka myyvät, käyttävät tai auttavat valmistamaan yrityksen tuotteita.
