Mikä on pupu joukkovelkakirjalaina
Jänisjoukkovelkakirjalaina on eräänlainen joukkovelkakirjalaina, joka tarjoaa sijoittajille mahdollisuuden sijoittaa kuponkimaksut uusiin joukkovelkakirjalainoihin, joilla on sama kuponki ja maturiteetti. Tämän tyyppinen joukkovelkakirjalaina tunnetaan myös kerroinlainana tai taatun kuponkien uudelleeninvestointina.
BREAKING DOWN Bunny Bond
Jänisjoukkolaina tarjoaa sijoittajille lähinnä tavan kierrättää ja muuttaa osingonmaksut keinona varmistaa toinen sijoitus. Alkuperäiseen joukkovelkakirjalaitesopimukseen sisältyy lauseke, joka antaa joukkovelkakirjalainanhaltijalle mahdollisuuden sijoittaa takaisin kuponkimaksunsa, jos hän haluaa käyttää sitä. Tämä on houkutteleva säännös sijoittajille, koska se antaa heille eräänlaisen turvaverkon tai varmuuskopiointisuunnitelman, joka voi tarjota arvokkaan takautuvuuden, jos heillä on mahdollisuus menettää tappio matalamman koron muodossa.
Tämä mahdollinen tappio edustaa niin kutsuttua uudelleeninvestointiriskiä. Tämä on mahdollisuus, että joukkovelkakirjalainan myöhempiä tulevaisuuden kuponkeja ei sijoiteta uudelleen korolla, joka oli voimassa, kun joukkovelkakirjalaina alun perin ostettiin. Jos korot laskevat, se merkitsisi alennusta uudelleeninvestoinnin yhteydessä. Tämä uudelleensijoitusriski tulee olemaan enemmän tekijä korkojen laskiessa.
Jänisjoukot ja uudelleeninvestointiriski
Jänisjoukkolainat ovat tehokas tapa suojautua uudelleeninvestointiriskeiltä, jotka johtuvat mahdollisuudesta, että korot laskevat tulevaisuudessa. Tällä uudelleensijoitusriskillä on vaikutus joukkovelkakirjalainan tuottoon eräpäivään asti, koska se lasketaan olettamalla, että tulevat kuponkimaksut sijoitetaan uudelleen voimassa olevaan korkoon, kun joukkovelkakirjalaina alun perin ostettiin.
Normaalilla joukkovelkakirjalainalla sijoittajat altistuvat riskille, että joudutaan sijoittamaan kuponkejaan uudelleen alhaisemmalla korolla. Tästä syystä sijoittajilla ei ole mitään varmuutta siitä, että heillä on takuu ansaita tuotto, koska heidän on otettava huomioon kuponkien uudelleeninvestointiriski. Yksi tapa välttää tämä ei-toivottu skenaario on sijoittaa kuponkimaksut uudelleen, jos heillä on pupuvelkakirja, joka sallii tämän vaihtoehdon.
Jos sijoittaja päättää sijoittaa kaikki rahakupongit takaisin hallussaan olevaan joukkovelkakirjalainaan, se käyttäytyy samalla tavalla kuin nollakuponkilaina, koska sijoittaja ei saa kassavirtaa maturiteettiin saakka. Nollakupongin joukkovelkakirjalaina on velkainstrumentti, joka ei maksa korkoa, kutsutaan kuponkiksi, mutta tarjotaan huomattavalla alennuksella. Tästä syystä sijoittaja saavuttaa voiton, kun joukkovelkakirjalaina saavuttaa maturiteetin, ja se voidaan lunastaa sen koko nimellisarvoon.
