Osakkeiden painottaminen markkina-arvon perusteella on yleisimmin käytetty painotusjärjestelmä indeksirahastojen ja pörssiyhtiöiden (ETF) keskuudessa. Tämä pätee myös korkosidonnaisiin sijoitusrahastoihin, mukaan lukien yrityslainarahastot.
Tämä tarkoittaa, että suurimpia liikkeeseenlaskuja ovat perinteiset yrityslainaosakkeet, kuten iShares iBoxx $ -sijoitusluokan yrityslaina ETF (LQD). Joten jos hypoteettinen yritys XYZ Inc. myy miljardin dollarin arvosta sijoitusluokan yrityslainoja, kyseisen liikkeeseenlaskun paino LQD: n kaltaisessa rahastossa olisi suurempi kuin myyttisen ABC Corp.: n 500 miljoonan dollarin liikkeeseen laskettu paino.
Hyvä uutinen sijoittajille on, että tämä painotusmenetelmä ei ole niin riskialtista kuin miltä voi näyttää ensi silmäyksellä. "Voi vaikuttaa intuitiiviselta päätellä, että suurimmat velalliset ovat riskialttiimpia, mikä on johtanut ajatukseen, että nämä indeksirahastot ovat huonoja sijoituksia", sanoi Morningstar. "Tämä käsitys on epätarkka, etenkin sijoitusluokan alalla. Suurimmat liikkeeseenlaskijat ovat yleensä suuryrityksiä, joiden kassavirta on tarpeen velkojensa rahoittamiseen. Ne eivät välttämättä ole enemmän velkaantuneita tai riskialttiimpia kuin pienemmät liikkeeseenlaskijat."
34, 74 miljardin dollarin LQD, omaisuuserien mukaan suurin yrityslaina ETF, seuraa Markit iBoxx USD Liquid Investment Grade -indeksiä ja omistaa yli 1 900 joukkovelkakirjalainaa. Mikään ETF: n omistuksista ei edusta yli 2, 95% rahaston painosta. Koska globaalin finanssikriisin aikana liikkeeseen laskettiin merkittäviä yrityslainoja, finanssipalveluala on usein suurin joukkovelkakirjalainarahastojen paino. Tämä pätee LQD: hen, joka osoittaa lähes 28 prosenttia alalle.
Vaikka rahoituspalvelukysymykset edustavat kuutta LQD: n kymmenestä parhaasta omistuksesta, tähän ryhmään kuuluvat myös Apple Inc. (AAPL) ja Microsoft Corporation (MSFT) liikkeeseen laskemat yrityslainat. Sijoittajien onneksi suuret liikkeeseenlaskut eivät tarkoita sitä, että liikkeeseenlaskijalla olisi liian suuri velkaantumisaste.
"Vuodesta 2007 vuoteen 2017 2017 10 suurimman yhdysvaltalaisen yrityslainan liikkeeseenlaskijan mediaanivaikutus, mitattuna velalla / käyttökatteella, oli Goldman Sachsin arvioiden mukaan yhtä suuri kuin kaikkien julkisesti noteerattujen Yhdysvaltain liikkeeseenlaskijoiden mediaanivaikutus", sanoi Morningstar. "Suurimpien 10 liikkeeseenlaskijan mediaani vipuvaikutus laski hieman alle 3, 0-kertaisesti, ja vastaava luku kaikilla julkisesti noteerattavilla liikkeeseenlaskijoilla oli hiukan yli 2, 5-kertainen."
Monissa tapauksissa yritykset, joilla on erittäin vipuvaikutteinen riskirahoitus, mutta yli 88% LQD: n omistuksista ovat A- tai BBB-luottoluokituksia. Lähes 8%: lla on AA-luokitus. Vuosina 2002–2017 LQD: n kymmenen parhaan omistuksen joukossa oli 45 numeroa, mutta Morningstarin mukaan vain kaksi menetti sijoitusluokituksen luokituksensa kyseisenä ajanjaksona. (Katso lisätietoja lukemalla: Yrityslainat: Johdanto luottoriskiin .)
