Mitä ovat käyttäytymisrahastot
Käyttäytymisrahastot ovat sijoitusrahastojen luokka, jotka käyttäytymisrahoitusta käyttävät sijoitusstrategiansa perustana. Näiden suhteellisen uuteen lähestymistapaan perustuvien rahastojen hoitajat uskovat, että ihmisen käyttäytyminen johtaa tiettyihin markkinoiden tehottomuuksiin, joita he voivat hyödyntää saadakseen paremman tuoton. Käyttäytymisrahastoissa kiinnostus lisääntyy sijoittajien ja tutkijoiden keskuudessa, kun otetaan huomioon, että niiden periaate avaa merkittäviä tutkimus- ja analyysimahdollisuuksia, mikä mahdollistaa monenlaisten sijoitusstrategioiden käytön rahastojen luomisessa.
Käyttäytymisvarojen hajottaminen
Käyttäytymisen rahoitus on suhteellisen uusi ala, jolla pyritään yhdistämään käyttäytymis- ja kognitiivinen psykologinen teoria tavanomaiseen talouteen ja rahoitukseen selittämään miksi ihmiset tekevät irrationaalisia taloudellisia päätöksiä. Yksinkertaisesti sanottuna, se on tutkimus ihmisten käyttäytymisestä, käytännöstä ja taipumuksista, jotka liittyvät rahoitukseen, talouteen ja sijoituspäätösten tekoon.
Käyttäytymisrahastot ja sijoittajat
Se toimii olettaen, että eri ihmiset käyttäytyvät rahansa kanssa eri tavalla. Sellaisena käyttäytymisrahastot pyrkivät hyödyntämään hinnoittelun poikkeavuuksia, joita voi olla jatkuvissa rationaalisten sijoittajien ja irrationaalisten sijoittajien välillä seuraamalla heidän mielipiteitään ja päätöksentekoaan. Esimerkiksi markkinoiden taantuman aikana sijoittajilla on taipumus olla karja-ajattelussaan pelätä edes perustavanlaatuisesti terveitä sijoituksia, jotka laskevat hintojaan. Näitä sijoittajia ohjaavat enemmän inhimilliset tunteet kuin sijoitustoiminnan perusteet.
Esimerkiksi Yhdysvaltojen osakemarkkinoiden taantuman aikana 2007 - 2009 monet tunnetilanteeseen vaikuttavat sijoittajat pakenivat osakemarkkinoita johtaen edullisempiin sijoittajiin tekemiin kauppoihin. Käyttäytymisrahastojen strategiana on hyödyntää sellaisia mahdollisuuksia ostaa osakkeita ja muita sijoituksia, joita muut sijoittajat välttävät, alennettuun hintaan. Ei ole kuitenkaan selvää, ovatko tällaisia strategioita käyttävät käyttäytymisrahastot todella ylittäneet markkinat.
Käyttäytymisrahastot: kuinka ne toimivat
Käyttäytymisrahastojen sijoitusstrategioilla voi olla seuraavia teemoja:
- Löydä markkinoilta irrationaalisia puolueellisuuksia, jotka voivat liioitella negatiivisten uutisten vaikutusta osakekurssien lyömiseen huomattavasti syvemmälle tasolle (halpojen ostomahdollisuuksien vuoksi) tai positiivisten uutisten vaikutuksia yliarvioida pumppaamalla osakekursseja korkeammalle tasolle (kalliita lyhytaikaisia myyntimahdollisuuksia). Tunnistetaan varastot, joiden indikaattorit ovat väliaikaisesti alhaisemmat / korkeammat (kuten hinta / voittosuhde). Niiden vertaaminen muihin perustekijöihin, kuten yrityksen luottoriski ja arvonmääritykset, saattaa osoittaa parempia sijoituskorjauksia hyvissä ajoin.Sijoittaminen sellaisiin osakkeisiin, jotka ovat olleet väliaikaisesti heikommassa asemassa suhteessa kokonaismarkkinoihin irrationaalisen ylenmääräisyyden perusteella, mutta joilla on edelleen vahvat perustekijät Tunnista varastot perustuu muuhun potentiaaliseen kehitykseen, joka johtaa kannattaviin mahdollisuuksiin, kuten odotetuista osakkeiden takaisinostoista tai osakejaosta.
