Suurimmat muutokset
Minulta on kysytty useita kertoja tässä kuussa, onko markkinoilla tyypillinen reaktio 15. huhtikuuta pidettävään "veropäivään". Kuten useimpien almanakkien sijoittamiseen (esim. "Myydä toukokuussa", "Joulupukki-ralli" ja "vuosineljänneksen lopun ikkuna pukeutuminen "), en ole löytänyt hyvää pitkäaikaista tutkimusta, joka osoittaisi luotettavan vaikutuksen markkinoihin.
Vaikka sijoittajat olisivatkin jatkuvasti pessimistisiä tai optimistisia veropäivänä, markkinat olisivat alkaneet hinnoitella sitä aikaisemmin ja aikaisemmin, kunnes ilmiö tasoittuu. Samaa numeroa voidaan käyttää selittämään, miksi muut kalenteripohjaiset taloudelliset signaalit ovat epäluotettavia. Koska taloudellisessa lehdistössä kirjoittajien on helppo käyttää veropäivän tai muiden kalenteritapahtumien ajoitusta post-hoc-selityksenä siitä, mitä markkinoilla tapahtui kyseisenä päivänä, älä ihmettele, jos löydät otsikoita, jotka ovat ristiriidassa argumentini.
Tämä ei kuitenkaan tarkoita, että veroilla ja finanssipolitiikalla ei olisi vaikutusta markkinoihin. Esimerkiksi sairausvakuutusyhtiöiden osakehinnat ovat viime aikoina laskeneet, kun sijoittajat hindavat suurempaa riskiä lääkkeiden hinnoittelussa tapahtuvasta kielteisestä sääntelystä ja julkisen sairausvakuutuksen demokraattisen johtaman aloitteen vuoksi, joka vahingoittaisi tai jopa poistaisi niiden teollisuuden.
Kasvavista työmarkkinoista huolimatta sairausvakuutusyhtiöt ovat laskeneet tänä vuonna keskimäärin 11%. Vaikka useimmat sairausvakuutusyhtiöiden varastot ovat nykyään nousussa, tämä "turvallisuusala" on todennäköisesti edelleen lyhytaikaisten myyjien tavoite, jos markkinat hidastuvat jälleen. Kuten seuraavasta kaaviosta näet, Aetnan omistajan CVS Health Corporationin (CVS) osakkeet ovat konsolidoituneet laskien 33% kolmen viimeisen kuukauden aikana. 55 dollarin vastustuskyky voisi olla toinen kohde shortseille.
S&P 500
Heikko suorituskyky sairausvakuutusalalla ei ole S&P 500: n pääteongelma, mutta se vetoaa edelleen suorituskykyyn. Terveydenhuollon varastot muodostavat lähes 14% indeksistä ja heikoimmin menevän sektorin vuonna 2019. Mielestäni suurin ongelma, joka estää S&P 500: aa rikkomatta trendivastetta, näyttää heikolta riskinoton tunteelta.
Esimerkiksi, kuten seuraavasta kaaviosta näet, S&P 500 on noussut kiilakuviossa, kun taas pienimuotoiset osakkeet (sijoittajien riskinottohaluttaja) ovat olleet tasaisia helmikuusta lähtien. Tämä muistuttaa minua hyvin vuoden 2014 puolivälin markkinaolosuhteista, jolloin sijoittajat olivat huolissaan kasvunopeuksista ja siirtyivät suuriin enimmäismääriin ennen kuin vuoden 2014 lopun markkinoiden volatiliteetti alkoi nousta.
En ole liian huolestunut siitä, että markkinoiden tilanne toistuu vuodesta 2014 vuoteen 2015, mutta pienpääomaisten osakkeiden vahvistuksen puuttumisen pitäisi silti perustella varovasti nouseva näkymä. Lyhyellä aikavälillä kannatan edelleen ryhmiä, joilla on selviä merkkejä kasvusta, kuten vähittäiskauppa ja tekniikka.
:
Kuinka suurten osakekantojen riskit eroavat pienimuotoisten osakkeiden riskeistä?
Yksinkertaisen terveydenhuollon haitat
Paljastetaan piilotetut markkinasignaalit ja 5G-tarve
Riskindikaattorit - ristiriitaiset signaalit pankeilta
Pankkiraportteja on toistaiseksi sekoitettu JPMorgan & Co: n (JPM) ja PNC Financial Services Group, Inc: n (PNC) perjantaina saamiin positiivisiin yllätyksiin ja Citigroup Inc: n (C) ja The Goldman Sachs Group, Inc: n pettyneisiin tuloksiin. (GS) tänään. Olin innostunut JPMorganin kuluttajapankkitoiminnasta, joka vastasi sitä, mitä me tiedämme kuluttajien menoista ja kuluttajien rahoituksesta viimeisimmissä taloudellisissa raporteissa. Citigroupin ilmoitus oli kuitenkin melkein peilikuva JPMorganista, ja sen heikkous kuluttajapankkitoiminnassa ja rahoitusosastoissa oli heikko.
En usko, että tämän päivän tiedot ovat tarpeeksi huonoja pilatakseen muiden pankkiraporttien ja kuluttajien kuluvan vuoden näkymät. Citigroup on keskellä pitkäaikaista uudelleenjärjestelyä, ja Goldmanin luottamus kaupankäynnin tuloihin (tällä vuosineljänneksellä) kasvatti pieniä parannuksia, joita se pystyi tekemään eräissä syntyvissä kuluttajapankkitoimenpiteissä.
Pankkitietojen erimielisyys on korostanut huomattavasti enemmän huomenaamun Bank of America Corporation (BAC) -raporttia. Kuten Citigroup, myös Bank of America -yrityksessä on valtavia kuluttajapankkidivisioonoja, ja niiden tulokset voivat kallistaa markkinanäkymiä suotuisammin, jos raportti näyttää enemmän JPMorganin.
Teknisestä näkökulmasta katson, että Bank of America -yhtiön osakkeiden on poistettava korkea este estääkseen hinnankorotukset. Osake nousee vastarintaa vastaan 30 dollaria osakkeelta, mikä saattaa laukaista jonkin verran voittoa, riippumatta raportin tiedoista. Odotan, että sijoittajien on harkittava Bank of America -raportin sisältöä sen hintakehityksen lisäksi, vaikka yritys vastaisi analyytikoiden odotuksia.
:
Goldman Sachs ei pysty purkautumaan vastarinnasta sekoitetun tuloksen jälkeen
Kaupankäynti, joka on alhaisin kuin ennen vuotta 2018, on voimakkaan skeptisyyden merkki
Citigroup-osakkeen testausresistanssi optimistisen neljänneksen jälkeen
Bottom Line - Etsitkö vähittäiskaupan raportteja
Ansaintakausi on vasta alkamassa, ja siellä on yleensä häpeä sen jälkeen, kun suuret pankit ovat julkaissut raporttinsa ja kun seuraava S&P 500: n muiden osakkeiden vapautuserä osuu markkinoille. On kuitenkin muutamia kuluttajavarastoja, jotka joutuvat vapauttamaan tulonsa tällä viikolla ja jotka saattavat vaikuttaa sijoittajien mielipiteisiin.
Olen erityisen kiinnostunut Netflix, Inc: n (NFLX) raportista markkinoiden sulkemisen jälkeen huomenna, 16. huhtikuuta. Vaikka The Walt Disney Company (DIS) on äskettäin siirtänyt osakkeita kilpailemaan streaming-jättiläisen kanssa, Netflixin tilaajakasvu on jo painostanut osakkeita., hinnasuunnitelmien ja sisältösijoitusten tulisi vahvistaa, että kuluttaja on edelleen terve ja halukas kuluttamaan rahaa. Netflixin terveellinen kasvu on hyvä asia lyhyen aikavälin markkinanäkymiin.
