Mikä oli pankkihäiriö vuonna 1907?
Pankkihäiriö vuonna 1907 tapahtui 1900-luvun alussa. Se johtui markkinoiden likviditeetin supistumisesta ja tallettajien luottamuksen heikentymisestä. Lisäksi suunniteltiin säännellä luottamusyrityksiä. Tuolloin luottamusyritykset kokivat lisääntynyttä julkista valvontaa noudattaakseen vähemmän sääntelyä kuin kansalliset tai valtion pankit.
Tämä epäilys sai liikkeelle luottoyhtiöitä, jotka jatkoivat pahenemistaan pankkien vakautuessa. Ilman keskuspankkia johtavat rahoittajat, kuten JP Morgan, astuivat sisään ja tarjosivat elintärkeän likviditeetin. Silloinkin Knickerbocker Trust Company - New York Cityn kolmanneksi suurin luottamusyritys - ei kyennyt kestämään juoksua ja epäonnistui lokakuun lopulla. Tämä heikensi kansalaisten luottamusta finanssialaan ja kiihdytti käynnissä olevia pankkikierroksia.
Ymmärtää pankkihiiriä vuonna 1907
Pankkihäiriö vuonna 1907 tapahtui kuuden viikon jakson aikana, joka alkaa lokakuusta 1907. Laukaus oli kahden pienen välitysyrityksen konkurssi. F. Augustus Heinzen ja Charles Morse -yrityksen epäonnistunut yritys ostaa kuparikaivosyrityksen osakkeita johti ajoon niihin liittyvissä pankeissa. New Yorkin selvityshuone julisti nämä pankit vakavaraisiksi muutamaa päivää myöhemmin.
Siihen mennessä tartunta oli kuitenkin levinnyt luottamusyrityksiin. Näkyvin rahastoyhtiö, joka putosi, oli Knickerbocker Trust, jonka pankkimagnetti JP Morgan eväsi lainan. Hän kuitenkin tarjosi lainan Trust Company of Americalle - toiselle tallettajien suunnittelemalle rahoituslaitokselle. Alun perin paniikki keskittyi New York Cityyn, mutta lopulta se levisi muihin talouskeskuksiin ympäri Amerikkaa.
Loppujen lopuksi tukahdutettiin, kun liittohallitus antoi yli 30 miljoonaa dollaria tukea, ja johtavat rahoittajat, kuten JP Morgan ja John D. Rockefeller, jatkoivat kauppojen järjestämistä luottamuksen ja likviditeetin palauttamiseksi rahoitusmarkkinoille. Edellisillä oli etenkin keskeinen rooli kriisin käsittelyssä. Toimiessaan kartanolta 34th Street, JP Morgan käytti laajaa tietoverkkoaan mobilisoidakseen ja järjestääkseen suurten rahoituslaitosten pelastuksen.
Paniikin vaikutukset johtivat Federal Reserve -järjestelmän lopulliseen kehitykseen. Nykyään keskuspankki toimii kaksoisvaltuutuksena maksimoidakseen työllisyyden ja vakauttaakseen inflaation rahapoliittisilla välineillä, kuten avoimilla markkinoilla tapahtuvilla liiketoimilla.
Tuolloin tärkein ero Euroopan ja Yhdysvaltojen pankkijärjestelmien välillä oli keskuspankin puuttuminen Yhdysvalloissa. Euroopan maat kykenivät lisäämään likviditeettiä markkinoille taloudellisten vaikeuksien aikana. Monet ihmiset kokivat, että keskuspankkijärjestelmä olisi voinut estää vuoden 1907 pankkien paniikkia tarjoamalla ylimääräisen likvidien varojen lähteen rahoituslaitoksille.
Viime kädessä tämä johti siihen, että johtavat rahoittajat laativat rahapolitiikan ja pankkijärjestelmän uudistuksen varhaisen kehyksen. Tämä raportti oli hyllyssä vuoteen 1913 saakka, jolloin silloinen presidentti Woodrow Wilson allekirjoitti lainsäädännön lakiin. Se perusti liittovaltion keskuspankkijärjestelmän siten, että Charles Hamlin oli ensimmäinen puheenjohtaja ja Benjamin Strong - Morganin yhtiön avainjäsen - New Yorkin keskuspankin presidenttinä.
Paralelut vuoden 2008 taloudelliseen taantumaan
Suuntaviivat vuoden 1907 pankkihäiriön ja vuoden 2008 laman välillä ovat silmiinpistäviä. Viimeaikainen finanssikriisi keskittyi sijoituspankkeihin, joilla ei ole suoraa pääsyä keskuspankkijärjestelmään, kun taas sen edeltäjä levisi New Yorkin selvityskeskuksen ulkopuolella toimivista luottamusyrityksistä. Pohjimmiltaan molemmat tapahtumat alkoivat perinteisten vähittäispankkipalveluiden ulkopuolella, mutta toivat edelleen epäluottamuksen yleisön keskuudessa pankkisektoriin.
Molempia edelsi myös Yhdysvaltain talouden ylitysaika. Vuoden 1907 paniikkia edelsi kultainen aikakausi, jonka aikana Standard Oilin kaltaiset monopolit hallitsivat taloutta. Niiden kasvu johti vaurauden keskittymiseen valittujen henkilöiden keskuudessa. Teddy Roosevelt viittasi "saaliin saalistajaan" yhdessä puheessaan. Samoin kaudelle ennen vuoden 2008 taantumaa luonteenomaista oli löysä rahapolitiikka ja lukumäärän kasvu Wall Streetilla. Pankkien ja rahoituspalvelujen laitosten tarinoita oli paljon, kun ne tuottivat tuloja amerikkalaisille epäilyttävien lainojen ansaitsemisen jälkeen.
Vuoden 1907 pankkikierroksen seuraukset johtivat keskuspankin perustamiseen, kun taantuma sai aikaan uusia uudistuksia, kuten Dodd-Frank. Näiden mekanismien tarkoituksena oli suojata laajempaa yleisöä talouden romahdukselta ja estää suuria pankkeja ottamasta kohtuuttomia riskejä.
