Mikä on omaisuusvakuudellinen luottoriskinvaihto?
Omaisuusvakuudellinen luottoriskinvaihtosopimus (ABCDS) on luottoriskinvaihtosopimus (CDS), jossa viiteomaisuus on omaisuusvakuudellinen arvopaperi eikä yrityksen luottoinstrumentti.
Varojen tukemat luottoriskinvaihtosopimukset (ABCDS)
Omaisuusvakuudelliset luottoriskinvaihtosopimukset (ABCDS) ovat samanlaisia kuin perinteiset luottoriskinvaihtosopimukset. ABCDS ovat kuin vakuutus, jossa ostaja maksaa säännöllisiä vakuutusmaksuja suojautuakseen mahdollisuudesta, että lainanottaja ei maksa takaisin rahoituslainaa kokonaan. ABCDS-tapauksissa ostaja saa kuitenkin suojan omaisuusvakuudellisten arvopapereiden tai arvopapereiden erien laiminlyönneistä sen sijaan, että suojaa tietyn liikkeeseenlaskijan laiminlyönneiltä. Omaisuusvakuudelliset arvopaperit ovat arvopapereita, joille on annettu joukko lainoja tai saamisia, kuten autolainat, asuntolainat tai luottokorttiluotot.
Omaisuusvakuudellinen luottoriskinvaihto (ABCDS) verrattuna luottoriskinvaihtosopimukseen (CDS)
Koska ABCDS voidaan suojata, niiden rakenne on erilainen kuin muiden CDS-sopimusten. Esimerkiksi, koska monet omaisuusvakuudelliset arvopaperit poistuvat ja maksavat kuukausittain, omaisuusvakuudellinen swap vastaa paremmin näitä ominaisuuksia.
Lisäksi ABCDS toimii luottotapahtuman laajemmalla määritelmällä kuin perinteinen luottoriskinvaihtosopimus (CDS). Tavallisessa CDS: ssä luottotapahtuma tapahtuu tyypillisesti vain, jos lainanottava organisaatio menee konkurssiin. Koska yritysluottosopimuksessa oleva luottotapahtuma on yleensä kertaluonteinen, CDS: ssä tämä tapahtuma laukaisee suuren, kertaluonteisen ratkaisun.
Mutta ABCDS: llä, koska suoja kattaa tehokkaasti useiden eri lainojen kassavirrat, sopimuksen voimassaoloaikana voi olla useita luottotapahtumia. Nämä erilaiset tapahtumat voivat laukaista eripituisia kestoja ja kokoja. Lisäksi luottotapahtuma voi tapahtua paitsi silloin, kun kohdelainaa ei makseta, vaan myös arvonalennuksen tapauksessa, ts. Kohde-etuuden kirjanpitoarvon pieneneminen johtuen siitä, että se ylittää sen markkina-arvon.
ABCDS-sopimukset toimittavat maksut usein maksuperusteisesti, eli myyjä korvaa ostajalle mahdolliset arvonalennukset tai takaisinmaksut, kun ne tapahtuvat. Esimerkiksi, jos jonkin omaisuuserävakuudellisen lainan arvo laskee 10 000 dollarilla, omaisuusvakuudellinen luottotappiovaihtomyynnin (ABCDS) myyjä korvaa ostajalle 10 000 dollaria. ABCDS-ostajan näkökulmasta heidän omaisuusvakuudellinen arvopaperi toimii aina ikään kuin kaikki lainakeskuksessa olevat lainat maksetaan takaisin alkuperäisten ehtojensa ja odotettavissa olevan korkoprosentin mukaisesti. Mutta vastineeksi kyseisestä vakuudesta ostajan on maksettava säännöllinen palkkio ABCDS-myyjälle.
