Kun osakemarkkinat ovat olleet suurina viime vuosina, tarjouksia etsivien sijoittajien on mennä aloille, joita vihataan eniten löytääkseen hyviä tarjouksia. Ja yksi vihatuimmista on oltava laivavarastoja. Kun maailmantalous pysähtyi ja hyödykebuumi kiihtyi, laiva-alusten eri omistajat ovat kamppailleet pysyäkseen.
Mutta juuri heikko suorituskyky tekee heistä houkuttelevia arvopaikkoille.
Parantuvien taloudellisten olosuhteiden, päiväkorkojen ja kasvavan tuonti- / vientikysynnän myötä sijoittajille saattaa olla vihdoinkin aika käsittää osa jäljelle jäävästä arvosta - ja siellä on paljon. (Lisätietoja: Sektorit: Toimitus.)
Viiden vuoden nolla voitto
On helppo nähdä, miksi rahdinantajilla on ollut kova aika viime vuosina. Hyvinä aikoina globaali merenkulkuala laajensi kapasiteettiaan kaikkialla. Kaikilla alasektoreilla kuivalastilaivoista öljysäiliöaluksiin nähtiin uusia tilauksia / aluksia iskevän avomerelle. Sitten taantuma tapahtui ja pohja putosi.
Liikakapasiteetti aiheutti tuhoa teollisuuden voitolle. Monet konttikuljetussektorin yritykset eivät ole olleet kannattavia yli viiden vuoden aikana, kun taas muiden alasektorien tulot ovat olleet erittäin epävakaita. Siirtyminen moitteettomista voitoista neljänneksen loppuun suorittamiseen seuraavassa. Tämä kyvyttömyys on pitänyt valtaosan sijoittajia - sans yksityisiä pelaajia, kuten Blackstone Group LP (BX) - etäällä lähetysnimistä.
Se on tehnyt varastot sektorilla uskomattoman halpoja. Delta Global Shipping Index -kaupassa käydään tällä hetkellä vain P / E-arvoa 11, ja useat kuiva-irtolastinimet myyvät alle kirjanpitoarvonsa. (Katso historiallinen katsaus: The Shipping News ei ole hyvä.)
Tämä halpa P / E on jopa ehkä parempi arvo, kun otetaan huomioon, että ala näkee jälleen joitain merkkejä elämästä. Merenkulku on globaalitaloutta jäljessä oleva indikaattori, ja sen pitäisi hyötyä maailman talouden laajentuessa. Analyytikot ennustavat, että maailmantalouden pitäisi kasvaa noin 3% vuonna 2015. Se olisi nopein vuosittainen tahti laman jälkeen. Laajentuvan talouden pitäisi auttaa ajamaan päivähintoja kaikenlaisille aluksille. Olemme jo nähneet joidenkin Baltic Dry Index -komponenttien nousevan, kun kysyntä on lopulta varjostanut ennen vuotta 2008 vuokrattujen uusien alusten tarjonnan.
Samaan aikaan yksi toimialan suurimmista kustannuksista laskee edelleen. Polttoaine on edelleen yksi lähettäjien korkeimmista kustannuksista, noin 40% kokonaismäärästä. Brent-raakaöljyn hinnat ovat laskeneet tänä vuonna noin 20%. Tämän alhaisemman polttoaineen hinnan pitäisi poistaa jonkin verran paineita rahdinantajien kustannuksista. Itse asiassa analyytikot McKinsey & Company arvioivat, että polttoainesäästöjen pitäisi lisätä tuloja jopa 10-20%. Se siirtää monet varustamoyritykset punaisesta mustaan tulojen suhteen. (Katso aiheeseen liittyvää lukemista kohdasta: Kokoasiat lähetyksessä.)
Vedonlyönti meriliikenteessä
Halvat osakekurssit, kasvava kysyntä ja alhaisemmat panoskustannukset ovat ottelu taivaassa. Sijoittajille se tarkoittaa kuvan ottamista lähettäjille. Helpoin tapa tehdä se on Guggenheim / Delta Global Shipping (SEA) -sivuston kautta.
SEA seuraa aiemmin mainittua Delta Global Shipping Index -yritystä, joka seuraa merenkulkuvarastoja eri säiliöalusten, kuiva-irtolastien ja rahtialojen eri aloilla. Tällä hetkellä SEA: lla on 26 nimeä. Suurimpia omistuksia ovat Teekay Corp. (TK) ja Matson Inc. (MATX). Laaja altistuminen kaikille merenkulun markkinoille tekee siitä ensisijaisen valinnan sijoittajille, jotka etsivät alan all-in-one-sijoitusta. Myös pörssikaupan rahaston 3, 86% osinkotuotto ja suhteellisen alhainen 0, 6%: n kulusuhde auttavat.
International Shipholding Corp. (ISH) voisi olla mielenkiintoinen leikki tällä alalla. Lähettäjä omistaa 54 aluksen laivaston. Tähän sisältyvät konttialukset, autovaunut, hinaajat ja jopa hiilipommit. ISH: n todellinen voitto on kuitenkin se, että useat sen aluksista ovat Jones-lain mukaisia. 93-vuotias laki rajoittaa merenkulun Yhdysvaltojen vesiväylillä Yhdysvaltojen omistamille ja lipun alla purjehtiville aluksille. Tämä antaa yritykselle suuren edun, kun Yhdysvaltojen talous jatkaa kasvuaan ja vie / tuo enemmän tavaroita. Jones Act -asemasta hyötyy myös proomuyritys Kirby Corp. (KEX) raakaöljyn toimittamisen suhteen.
Viimeinkin, suurimmat tarjoukset voivat olla merenkulun vanhemmilla valtionmiehillä. DryShips Inc. -yhtiön (DRYS), Nordic American Tankers Ltd: n (NAT) ja Frontline Ltd. (FRO) kolmikko käydään pääasiassa maapähkinöitä. DRYS- ja FRO-tapauksissa molemmat ovat alle 2 dollaria osakkeelta. Nyt heillä on syyliä, ja suuri osa osakekannasta on itse aiheuttanut, mutta päiväkorkojen tai kysynnän marginaalisten korotusten pitäisi auttaa nostamaan heidän masentuneita osakekurssejaan. Se voisi tehdä kolmiosta mielenkiintoisen alan kaupan. (Katso historiallinen katsaus: 3 risteilyalusta .)
Pohjaviiva
Arvoa etsivien sijoittajien on nykypäivän markkinoilla etsittävä kaikkein heikoimmista aloista. Se johtaa meitä kohti rahdinantajia. Tämä halpa ei kuitenkaan voi kestää kauan. Useat nousevat katalyytit ovat rivissä aloilla. Se saattaisi työntää varastot tällä alalla korkeammina seuraavien kuukausien aikana. (Katso historiallinen katsaus: Rough Seas Ahead for Shipping Stocks.)
