Suurin osa joukkovelkakirjoista suorittaa tyypillisesti määräajoin maksetut summat, joita kutsutaan kuponkimaksuiksi. Joukkovelkakirjalainan sisennys, joka paljastuu, kun ostaja ostaa joukkovelkakirjalainan, ilmoittaa kuponkimaksujen yksityiskohdat.
Eri yritykset laskevat liikkeeseen erilaisia joukkovelkakirjalainoja taloudellisen pääoman hankkimiseksi, ja jokaisen joukkovelkakirjalainan laatu määräytyy liikkeeseenlaskijan laadun mukaan, joka riippuu sen kyvystä maksaa kaikki kuponkimaksut ja joukkovelkakirjalainan pääoma eräpäivänä. Tarjottua tuottoa käytetään korvaamaan sijoittajille riski, joka heille aiheutuu ostaessaan tietyn yrityksen joukkovelkakirjalainaa.
Mitä korkeampi tuotto, sitä todennäköisempi on, että joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskija ei ole korkealaatuista - toisin sanoen, sitä todennäköisemmin yritys ei suorita kuponki- ja pääomamaksuja. Kun yritys jättää maksun, joukkovelkakirjalainan sanotaan olevan laiminlyöty, ja riski, että tämä tapahtuu, tunnetaan laiminlyöntiriskinä.
Kaksi suurta luottoluokituslaitosta arvioivat joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskijoita kykynsä maksaa korkoa ja pääomaa joukkovelkakirjalainan ehtojen mukaisesti. Joukkovelkakirjalainoja, joiden luokitus on "BB" tai alempi Standard & Poor's -lainojen luokitusasteikolla, tai "Ba" tai alempi Moody'sin mukaan, pidetään alemman luokan (roskapostina tai spekulatiivisina) joukkovelkakirjalainoina, ja niihin sisältyy suurempi määrä laiminlyöntiriskiä kuin joukkovelkakirjoille, joiden luokitus on luokiteltu. korkeampi. Korkein S&P-luokitus, joka joukkolainalla voi olla, on "AAA" ja alin "CCC"; luokitus "D" tarkoittaa, että joukkovelkakirjalaina on oletusarvoinen. Moody'sin luokitukset vaihtelevat "Aaa" - "C", jälkimmäisen osoittaessa oletuksena.
Korkean tuoton joukkovelkakirjalainat ovat yleensä nämä joukkovelkakirjalainat, joiden luottoluokitukset ovat alhaisemmat. Koska niillä on alhaisemmat luottoluokitukset, yritysten liikkeeseenlaskijoilla on suurempi maksukyvyttömyysriski. Sijoittajien houkuttelemiseksi ostamaan joukkovelkakirjalainat maksavat korkeamman koron. Sitä vastoin paremmin luokiteltujen joukkolainojen - tunnetaan myös nimellä sijoitusluokka - tuotot ovat yleensä alhaisemmat. Sen sijaan he tarjoavat paremman turvallisuuden ja luotettavien maksujen todennäköisyyden.
Sijoitusluokan joukkovelkakirjalainojen ja korkeatuottoisten joukkovelkakirjalainojen välillä on tuottoero. Yleensä, mitä matalampi liikkeeseenlaskijan luottoluokitus, sitä suurempi korko on. Tämä tuottoero vaihtelee taloudellisista olosuhteista ja koroista riippuen.
Joten mikä joukkolaina on parempi ostaa? Se riippuu oletusriskin määrästä, johon sijoittajana haluat altistua. Jos liikkeeseenlaskija ei laiminlyö, korkeamman tuoton joukkovelkakirjalaina antaa sinulle korkeamman tuoton kuponkimaksujen muodossa, mutta luottoriskin riski on suurempi kuin se, jonka kohtaisit matalamman tuoton, korkealuokkaisemman joukkovelkakirjalainan kanssa. Jos ostat korkealaatuisempia, matalatuottoisempia joukkovelkakirjalainoja, olet alttiimmalle vähemmän laiminlyöntiriskille ja sinulla on suurempi mahdollisuus saada kaikki luvatut kuponkimaksut ja nimellisarvo, jos pidät lainaa eräpäivänä.
Pohjaviiva
Sijoittajat, jotka etsivät tuottoja, jotka ovat suurempia kuin USTreasury-joukkovelkakirjalainojen tuotot (sijoitusluokan joukkolainojen kultastandardi: tunnetusti alhaiset, mutta kuuluisasti luotettavat maksut), voivat olla halukkaita ottamaan ylimääräisen riskin vastineeksi suuremmasta tuotosta.
On erittäin likvidejä pörssiyhtiöitä (ETF), jotka sijoittavat korkean tuoton velkoihin. Näiden ETF-sijoitusten ansiosta sijoittajat voivat saada altistumisen hajautettujen joukkovelkakirjalainojen alarahoitusta varten. Tämä monipuolistaminen yritysten ja alojen välillä voi suojata maksukyvyttömyysriskiltä. Silti monipuolistamisen myötä markkinoiden voimakas volatiliteetti voi johtaa siihen, että paljon suurempi määrä yrityksiä laiminlyö velkasitoumuksensa.
