Mikä on ilmoitusvaikutus
Ilmoitusvaikutus viittaa laajasti kaikenlaisiin uutisiin tai julkisiin ilmoituksiin - etenkin hallituksen tai rahaviranomaisten antamiin - vaikutuksiin rahoitusmarkkinoilla. Sitä käytetään useimmiten puhuttaessa arvopapereiden hintojen tai markkinoiden epävakauden muutoksesta, joka johtuu suoraan merkittävistä uutisista tai julkisesta ilmoituksesta. Se voisi myös viitata siihen, kuinka markkinat reagoivat kuultuaan uutisia siitä, että tulevaisuudessa tapahtuu muutos.
Tiedonannon vaikutuksen purkaminen
Ilmoitusvaikutus olettaa, että järjestelmien (kuten rahoitusmarkkinat) tai ihmisten (kuten yksittäiset sijoittajat) käyttäytyminen voi muuttua pelkästään ilmoittamalla tulevasta politiikan muutoksesta tai julkistamalla uutisarvoisen kohteen. Uutiset voivat tulla lehdistötiedotteen tai raportin muodossa. Aiheita, jotka voivat kannustaa sijoittajien reaktiota joko positiivisesti tai negatiivisesti, ovat esimerkiksi yrityskaupat (M&A); rahan tarjonnan kasvu, inflaatio ja kaupan luvut; rahapolitiikan muutokset, kuten korko tai koron alentaminen; tai kauppaan vaikuttavaa kehitystä, kuten osakejako tai osinkopolitiikan muutos. Esimerkiksi, jos yritys ilmoittaa yrityskaupasta, sen osakekurssi voi nousta. Tai jos hallitus sanoo, että bensiinivero nousee kuudessa kuukaudessa, päivittäin töihin ajavat työmatkalaiset voivat etsiä muita kuljetusmuotoja tai käyttää vähemmän rahaa nyt odottaessaan suurempaa menoa.
Keskuspankkien julkaisemilla uutisilla voi olla erityisen dynaaminen ja monimutkainen vaikutus rahoitusjärjestelmiin. Tiedot rahapolitiikasta tai todellisista tekijöistä, kuten tuottavuus, voivat vaikuttaa valtavasti tavaroiden, pääoman, asumisen, luoton ja valuutan markkinoihin. Jopa neutraalit rahapoliittiset uutiset voivat saada aikaan suhdannevaihteluita tai noususuhdanteita. Lisäksi keskuspankin ilmoitukset voivat pikemminkin indusoida kuin vähentää epävakautta.
Ilmoitusvaikutus ja keskuspankki (Fed)
Liittovaltion keskuspankin ilmoitus korkojen muutoksesta korreloi yleensä suoraan osakekurssien ja kaupankäynnin kanssa. Esimerkiksi, jos Fed nostaa korkoja, osakekurssit todennäköisesti laskevat. Ennen vuotta 1994 liittovaltion rahastokoron rahapoliittiset tavoitteet - kaikki liittovaltion avointen markkinoiden komitean (FOMC) kokouksen tulokset - olivat ehdottoman luottamuksellisia. FOMC päätti helmikuussa 1994 pitämässään kokouksessa muuttaa liittovaltion rahastokorkoa koskevaa tavoitetta, jota se ei ollut tehnyt kahden vuoden ajan. Varmistaakseen tämän tärkeän poliittisen päätöksen tiedottamisen selkeästi markkinoille, FOMC päätti julkistaa päätöksen julkisella ilmoituksella. Niinpä aloitettiin "Fed-päivien" tapa - kun FMOC antaa ilmoituksia koroista - joita nyt jakaa useat keskuspankit. FOMC: n kokouksissa tehtyjen päätösten jakamisen käytännöllinen tulos on eräänlainen ilmoitusvaikutus - mikä tässä Tapaus tarkoittaa, että koska markkinat tietävät, mitä FED: ltä odotetaan, markkinakorkojen käyttäytyminen voi muuttua vastaavasti, jos kauppakeskuksella ei ole välittömiä toimia tai vain lainkaan. Kauppiaat yleensä odottavat innokkaasti ilmoituksia, jotka tulevat liittovaltion keskuspankista. Päivinä kaupankäynnin volyymi on huomattavasti suurempi, ja Fed-päivää edeltävänä päivänä kaupankäynti on yleensä suhteellisen rauhallista.
Hyviä uutisia, huonoja uutisia ja markkina-yllätyksiä
Taloustieteilijät, tekniset analyytikot, kauppiaat ja tutkijat viettävät paljon aikaa yrittäessään ennustaa uutisten tai julkisten ilmoitusten vaikutusta osakekurssiin saadakseen selville muiden sijoitusstrategioiden lisäksi viisauden vaihtaa omaisuusluokkien välillä tai siirtyä sisään ja ulos kokonaismarkkinoista. Vaikka sijoitusammattilaiset ovat usein erimielisiä teknisen teorian hienommista kohdista, he ovat kuitenkin yhtä mieltä siitä, että osakemarkkinat ohjaavat uutiset. Tutkijat ovat ehdottaneet, että huonoilla uutisilla on suurempi vaikutus markkinoihin kuin hyvillä uutisilla; ja hyvät uutiset eivät nosta markkinoita yhtä paljon kuin huonot uutiset masentavat niitä. Myös karhumarkkinoiden aikana esiintyvillä huonoilla uutisilla on suurempi negatiivinen vaikutus kuin härmämarkkinoilla; ja negatiivisilla yllätyksillä on usein suurempi vaikutus kuin positiivisilla yllätyksillä.
Olipa negatiivinen vai positiivinen, ilmoitusvaikutus sisältää aina mahdollisuuden aiheuttaa rajuja muutoksia osakekursseissa tai muissa markkina-arvoissa, varsinkin jos uutiset ovat yllätys. Katso maalia siitä, kuinka epävakaa reaktio markkinoilla voi olla odottamattomiin kommentteihin, katso alla olevaa kuvaa. Se osoittaa, että dollari heilahti voimallisesti voittojen ja tappioiden välillä 19. heinäkuuta 2018, kun presidentti Donald Trump kritisoi julkisesti keskuspankkia korkojen nostamisesta - kommentti, joka rikkoi sen pitkät perinteet, että Yhdysvaltojen presidentit eivät puutu Fed.
Yllätyksien minimoimiseksi ja edellä kuvatun kaltaisten radikaalien reaktioiden torjumiseksi yritykset ja hallitukset vuotavat usein valikoivasti ilmoituksia tai viittaavat ilmoituksiin ennen niiden todellista esiintymistä. Kriittisten uutisten vuotaminen voi antaa markkinoille löytää tasapainon tai “alentaa osakekantaa” - toisin sanoen sisällyttää odottamattomat uutiset osakkeen hintaan. Esimerkiksi, jos yrityksen tulot ovat erityisen suurempia kuin tavallisesti neljäsosa, se voi valita vuotamaan tietoja helpottaakseen kestämättömän hintapiikin paineita virallisen tulosvapautuksen yhteydessä. Samoin keskuspankki ilmoittaa Fed-päivillään, mitä politiikan muutoksia se voi tehdä ennen kuin tosiasiallisesti tekee niitä, jotta markkinat voivat sopeutua sujuvasti uusiin tietoihin.
