USA: n nollakupongin joukkovelkakirjalainat tunnetaan myös nimellä Treasury nollat, ja niiden hinnat nousevat usein dramaattisesti, kun osakekurssit laskevat. Tähän merkittävään etuun liittyy kuitenkin myös useita ainutlaatuisia riskejä.
TÄRKEIMMÄT TAPAHTUMAT
- USA: n nollakupongin joukkovelkakirjalainat tunnetaan myös nimellä Treasury nollat, ja niiden hinnat nousevat usein dramaattisesti, kun osakekurssit laskevat. USA: n nollakupongin joukkovelkakirjalainat voivat nousta yli 50% vain yhdessä vuodessa, kun Fed laskee korkoja aggressiivisesti. nollat voivat pudota helposti 30 prosenttia tai enemmän yhdessä vuodessa, jos Fed nostaa korkoja. Valtiovarainministeriön nollamaksujen ostaminen on tullut ETF: n kanssa paljon yksinkertaisemmaksi.
Yhdysvaltain nollakupongin joukkovelkakirjalainojen ainutlaatuiset edut
Valtiovarainministeriön nollat lähentyvät hintaa, kun liittovaltion keskuspankki alentaa korkoja, mikä auttaa heitä suojaamaan osakeomistuksia tarkalleen oikeaan aikaan. Joukkovelkakirjalainojen reagointikyky korkotason muutoksiin kasvaa maturiteetin myötä ja vähenee korkojen maksut. Siksi reagoivimmalla joukkovelkakirjalainalla on pitkä maturiteetti (yleensä 20-30 vuotta) eikä se maksa korkoja. Siksi pitkäaikaiset nollakuponkilainat reagoivat eniten korkotason muutoksiin.
Kun talous on paineessa, keskuspankki laskee yleensä korkoja kannustimen tarjoamiseksi. Tämän pitäisi lähettää kaikki joukkovelkakirjalainojen hinnat ylöspäin, mutta yritys- ja kehittyvien markkinoiden joukkovelkakirjalainat ovat usein jo laskeneet, koska laman aikana lisääntynyt luottoriskin riski. Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjalainoja pidetään usein vapaaksi maksukyvyttömyysriskistä, ja Fed ostaa joskus ne suoraan talouden vauhdittamiseksi. Treasury-nollat ovat ihanteellisessa asemassa voiton saamiseksi, etenkin jos ne ovat pitkäaikaisia.
USA: n nollakupongin joukkovelkakirjalainat voivat nousta yli 50% vain yhdessä vuodessa, kun Fed laskee korkoja aggressiivisesti. Nämä voitot voivat enemmän kuin korvata osakkeista aiheutuvat tappiot, joten Treasury-nollat ovat usein erinomainen suojaus osake-sijoittajille. Heillä on myös vankka pitkän aikavälin tuotto, samanlainen kuin pitkäaikaisissa valtionkassoissa. Jos sijoittaja haluaa lyödä vetoa karhumarkkinoilla, Treasury-nollat toimivat usein dramaattisesti paremmin kuin käänteiset ETF: t ja lyhyeksi myyvät osakkeet.
Yhdysvaltain nollakupongin joukkovelkakirjalainojen ainutlaatuiset riskit
Koska nollakuponkikorkoisilla joukkovelkakirjalainoilla on herkkyys korkoille, niillä on uskomattoman korkea korkoriski. Treasury-nollat voivat pudota helposti 30 prosenttia tai enemmän yhdessä vuodessa, jos Fed nostaa korkoja. Heillä ei myöskään ole korkoja maksamiseksi laskun vaimentamiseksi.
Treasury-nollat voivat pudota helposti 30 prosenttia tai enemmän yhdessä vuodessa, jos Fed nostaa korkoja.
USA: n nollakupongin joukkovelkakirjalainoilla on huono riski-tuottoprofiili yksinään pidettäessä. Pitkäaikaiset nollakuponkiset valtion joukkovelkakirjalainat ovat epävakaampia kuin osakemarkkinat, mutta ne tarjoavat Yhdysvaltain valtiovarainministeriön alhaisimmat pitkäaikaiset tuotot. Vielä pahempaa, ei ole takeita siitä, että ne nousevat, kun varastot toimivat huonosti. Treasury-nollat menivät poikkeuksellisen hyvin vuonna 2008, mutta ne menettivät rahaa osakemarkkinoiden mukana vuonna 2018.
Viime kädessä Treasury-nolla on suuri inflaatioriski. Kuten tiedetään, inflaatio on haitallinen joukkovelkakirjamarkkinoille. Treasury-nollat ovat aggressiivisimpia sijoituksia joukkolainamarkkinoilla käyttämättä vipuvaikutusta tai johdannaisia. Jatkuvasti korkeaan inflaatioon liittyy usein toistuvia korkojen nousuja, jotka aiheuttaisivat merkittäviä tappioita nollakuponkisille valtionlainoille. Tämän lisäksi inflaatio alentaa pääoman arvoa.
Kuinka ostaa nollakuponkilainoja
Treasury-nollaostojen ostaminen on tullut paljon selkeämmäksi ETF: ien kanssa. Vanguardin pidennetyn ajanjakson treasury ETF (EDV) nousi vaikuttavalla 55 prosentilla vuonna 2008 Fed-korkoleikkausten vuoksi finanssikriisin aikana. PIMCO 25+ -vuotinen nollakuponkinen Yhdysvaltain Treasury Index -rahasto (ZROZ) antaa sijoittajille myös täyden pääsyn nollakuponkisten valtion joukkovelkakirjalainojen palautuksiin.
Treasury-nollia on mahdollista ostaa vanhanaikaisella tavalla. Valtion joukkovelkakirjalainat voidaan ostaa suoraan valtiovarainministeriöltä niiden liikkeeseenlaskuhetkellä. Alkuperäisen tarjouksen jälkeen ne voidaan ostaa avoimilta markkinoilta välitystilillä. Muun tyyppisiä nollakuponkilainoja voidaan ostaa myös välitystilillä.
Muun tyyppiset nollakuponkilainat
Nollakupongin joukkolainoja on monenlaisia. Niitä voivat antaa liittovaltion, osavaltioiden ja paikalliset hallitukset tai yritykset. Ehkä tunnetuimmat nollakupongin joukkovelkakirjalainat monille sijoittajille ovat vanhat sarjan EE-säästölainat, jotka annettiin usein lahjaksi pienille lapsille. Nämä joukkovelkakirjat olivat suosittuja, koska ihmiset voivat ostaa niitä pienissä nimellisarvoissa. Esimerkiksi 50 dollarin joukkovelkakirjalainan voi ostaa 25 dollarilla. Lapsi pitäisi joukkovelkakirjalainan monien vuosien ajan ja saisi 50 dollaria sen erääntyessä. Säästölainaohjelman ehdot ovat muuttuneet, ja joukkovelkakirjalainat ovat nyt saatavana vain sähköisessä muodossa. Niitä on edelleen olemassa, ja ne ovat edelleen kelvollinen esimerkki nollakuponkilainojen toiminnasta.
Yritykset laskevat liikkeeseen myös nollakuponkilainoja. Näiden tarjousten yhteydessä jotkut nollakupongin yrityslainat voidaan muuntaa osakkeiksi. Näitä joukkovelkakirjalainoja kutsutaan vaihtovelkakirjalainoiksi. Pankit ja pankkiiriliikkeet voivat myös luoda nollakuponkilainoja. Nämä yhteisöt ottavat säännöllisen joukkovelkakirjalainan ja poistavat kuponkikoodin luodakseen uusia uusia arvopapereita. Tätä prosessia kutsutaan usein riisumiseksi, koska kuponki irroitetaan pois velkainstrumentista.
Nollakupongin joukkolainojen yleiset edut
Miksi kukaan haluaisi joukkovelkakirjalainan ilman korkoa? No, yhtäältä nollakuponkilainat ostetaan murto-osaan nimellisarvosta. Esimerkiksi 20 000 dollarin joukkovelkakirjalainan voi ostaa paljon vähemmän kuin puolet summasta.
Sitten on verovapautuksia. Mikäli nollakupongin joukkovelkakirjalainan tuottama korko on julkisyhteisön liikkeeseen laskema, se on usein vapautettu liittovaltion tuloverosta ja yleensä myös valtion ja paikallisista tuloveroista. Eri paikalliset kunnat ovat merkittäviä nollakuponkilainojen liikkeeseenlaskijoita. Jotkut näistä joukkovelkakirjoista ovat kolminkertaisia verovapaita, ja niiden tuottamat tulot on vapautettu tuloverosta liittovaltion, osavaltion ja paikallisella tasolla. Molemmissa tapauksissa verojen pienempi maksaminen on aina hyvä uutinen. Se asettaa korkeamman prosenttiosuuden tuloista sijoittajien taskuihin Uncle Samin sijasta. Valitettavasti yritystuloista saatavat korkotulot ovat verollisia.
Nollakupongin joukkovelkakirjalainat ovat houkuttelevia myös sijoittajille, jotka haluavat siirtää vaurautta perillisilleen, mutta ovat huolissaan tuloveroista tai lahjaveroista. Jos nollakupongin joukkovelkakirjalaina ostetaan 1 000 dollarilla ja lahjoitetaan lahjaksi, lahjan antaja on käyttänyt vain 1 000 dollaria vuotuisesta lahjaveron poissulkemisestaan. Vastaanottaja puolestaan saa huomattavasti enemmän kuin 1 000 dollaria joukkovelkakirjalainan erääntyessä. Samoin verovapaat nollakupongin joukkovelkakirjalainat antavat erinomaiset lahjat lapsille, jotka tuottavat tarpeeksi vuosituloja ansioiden verottamiseksi. Joukkolainat tuottavat tuloja lapsille lisäämättä heidän verovelkojaan.
Nollakupongin joukkolainojen yleiset riskit
Nollakupongin joukkovelkakirjalainat eivät välttämättä saavuta maturiteettiään vuosikymmenien ajan, joten on välttämätöntä ostaa joukkovelkakirjalainoja luottokelpoisilta yhteisöiltä. Joillekin niistä annetaan säännöksiä, jotka sallivat heidän maksaa (kutsutaan) ennen erääntymistä. Sijoittajien, jotka odottavat tiettyä voittoa tietynä ajankohtana, tulisi olla tietoinen näistä säännöksistä, jotta vältetään seuraukset, joita ammattimaisille sijoittajille kutsutaan puheluriskiksi.
Myös nollakupongin joukkovelkakirjalainojen päivittäishinnat vaihtelevat avoimilla markkinoilla. Sijoittajat, jotka myyvät ne ennen eräpäivää, voivat saada enemmän tai vähemmän rahaa kuin alun perin maksoivat. Se voi olla villi ratsastaa. Koska nollakuponkilainat eivät maksa mitään säännöllistä korkoa, ne ovat yleensä epävakaampia kuin tavanomaiset vastaavat. Tietenkin, jos rahaa pidetään eräpäivään asti, voitto määräytyy ennalta eikä muutu.
Kuponki
