Kantojen karhumarkkinoiden todistamisen ei tarvitse olla kärsimystä ja menetystä, vaikka jotkut käteismenetykset voivat olla väistämättömiä. Sijasta sijoittajien tulisi aina yrittää nähdä, mitä heille esitetään mahdollisuutena - mahdollisuutena oppia kuinka markkinat reagoivat karhumarkkinoita ympäröiviin tapahtumiin tai muuhun pitkäaikaiseen tylsään tuottoon. Lue jatkossa oppia kuinka laskea laskua.
Mikä on karhumarkkinat?
Kattilalevyn määritelmän mukaan milloin tahansa laajat osakemarkkinaindeksit putoavat yli 20% edellisestä korkeimmasta, karhumarkkinat ovat voimassa. Useimmat taloustieteilijät kertovat sinulle, että karhumarkkinoiden on vain tapahduttava ajoittain "pitääksesi kaikki rehellisinä". Toisin sanoen, ne ovat luonnollinen tapa säännellä satunnaista epätasapainoa, joka syntyy yritysten ansiotulojen, kuluttajien kysynnän ja markkinoiden yhteisten lakien ja säännösten muutosten välillä. Syklinen osaketuotto-malli on yhtä ilmeinen menneisyydessä kuin talouskasvun ja työttömyyden suhdannekuviot, jotka ovat olleet olemassa satojen vuosien ajan.
Karhumarkkinat voivat ottaa suuren purun pois osakkeenomistajien pitkän aikavälin tuottoista. Jos sijoittajat voisivat jollain ihmeellä välttää laskusuhdanteet kokonaan osallistiessaan kaikkiin nousuihin (sonnimarkkinoihin), heidän tuotonsa olisivat mahtavia - jopa parempia kuin Warren Buffett tai Peter Lynch. Vaikka tällainen täydellisyys on yksinkertaisesti ulottumattomissa, taitavat sijoittajat näkevät kulman takana riittävän kauan säätääkseen salkkujaan ja säästääkseen itselleen tappioita.
Nämä oikaisut ovat yhdistelmä omaisuuden allokointimuutoksia (siirtyminen varastosta ja korkotuotteiksi) ja vaihdot itse osakekannassa.
Kun karhu koputtaa
- Kasvuvarastot: Jos näyttää siltä, että karhumarkkinat voisivat olla nurkan takana, hanki salkkusi järjestyksessä tunnistamalla kunkin osuuden suhteelliset riskit, olipa kyseessä sitten yksi arvopaperi, sijoitusrahasto vai jopa kovat varat, kuten kiinteistöt ja kulta. Karhumarkkinoilla putoamiseen altisimmat varastot ovat ne, joiden arvo on rikas nykyisten tai tulevien voittojen perusteella. Tämä tarkoittaa usein kasvuosakkeita (varastot, joiden hinta-voittosuhteet ja ansiot kasvavat enemmän kuin markkinakeskiarvoja) laskevat hinnat. Arvovarastot: Nämä varastot saattavat ylittää laajojen markkinaindeksien alhaisempien tuotto / suhde -suhteiden ja havaitun ansiotason vakauden takia. Myös osakekannat tulevat usein osinkoina, ja nämä tuotot muuttuvat arvokkaammaksi laskusuhdanteessa, kun oman pääoman kasvu katoaa. Vaikka arvovarastot yleensä jätetään huomiotta härkämarkkina-aikojen aikana, näihin epämääräisiin yrityksiin on usein sijoittajien pääomaa ja yleistä etua, kun markkinat muuttuvat happameksi. Vähemmän tunnetut osakkeet : Monet nuoret sijoittajat keskittyvät yleensä yrityksiin, joiden ansiot ovat kasvaneet liian suuresti (ja niihin liittyvät korkeat arvot), toimivat korkean profiilin aloilla tai myyvät tuotteita, jotka he ovat henkilökohtaisesti tuttuja. Tässä strategiassa ei ole mitään vikaa, mutta kun markkinat alkavat laskea yleisesti, on hyvä aika tutkia vähemmän tunnettuja toimialoja, yrityksiä ja tuotteita. Ne saattavat olla kurja, mutta ne ominaisuudet, jotka tekevät niistä tylsiksi hyvinä aikoina, tekevät niistä helmiä sateen tullessa. Puolustusvarastot: Tunnistaessasi salkkusi mahdollisia riskejä keskity yrityksen tuloihin riskbarometrina. Yrityksillä, jotka ovat kasvattaneet tuloja nopealla leikkeellä, on todennäköisesti korkea P / Es mennä sen mukana. Lisäksi yrityksillä, jotka kilpailevat kuluttajien harkinnanvaraisista tuloista, voi olla vaikeampaa saavuttaa tulostavoitteet, jos talous kääntyy etelään. Joihinkin teollisuudenaloihin, jotka sopivat yleisesti laskuun, ovat viihde-, matka-, vähittäiskauppiaat ja mediayritykset. Voit päättää myydä tai leikata joitain positioita, jotka ovat toimineet erityisen hyvin verrattuna markkinoihin tai alan kilpailijoihin. Tämä olisi hyvä aika tehdä niin; vaikka yrityksen näkymät saattavat pysyä ennallaan, markkinat putoavat yleensä ansioistaan riippumatta. Jopa se sinun "suosikkikauppa" ansaitsee vahvan katselun paholaisen puolustajan näkökulmasta. Optio-oikeudet: Toinen tapa auttaa vähentämään salkkuhäviöitä on käyttää optiosopimuksia. Jos sinusta tuntuu, että karhumarkkinat ovat nurkan takana, puheluiden myyminen tai tarjousten ostaminen voi olla viisas tapa, jos tunnet optioiden toimivuuden. Jos tunnet karhumarkkinoiden olevan loppumassa ja taloudelliset indikaattorit osoittavat mahdollisesta noususta lähitulevaisuudessa, voi olla aika ostaa puheluita tai myydä puheluita. Oikein nimeltään ostojen tai soittojen ostaminen oikeaan aikaan voi merkittävästi lieventää karhumarkkinoiden iskua, samoin kuin niiden myymisestä saatavat lisätulot. Lyhytaikainen myynti: Osakkeiden oikaisu voi olla toinen hyvä tapa ansaita karhumarkkinoilla. Tämä käytäntö koostuu sellaisten osakkeiden lainaamisesta, joita et tällä hetkellä omista, myymällä ne, kun hinta on korkea, ja ostamalla sitten takaisin hinnan laskun jälkeen. Voit tehdä tämän myös jo omistamillasi osakkeilla, joita kutsutaan oikosuluksi "laatikkoa vastaan". Kuten optiokaupassa, siihen liittyy tietysti riskejä; Jos osakekurssi jatkaa nousua lyhyen myymisen jälkeen, menetät rahaa. Mutta tämä voi olla toinen tehokas menetelmä tulojen tuottamiseksi alamarkkinoilla, jos ajoitus on oikea.
Sadonkorvausvero
Sijoittajat, joilla on arvopapereita, jotka ovat merkittävästi heikentyneet ostohinnastaan, saattavat joissain tapauksissa löytää hopeavuoren. Jos myyt häviäjiäsi kun ne ovat alhaalla ja odota 31 päivää ennen ostamistaan takaisin, voit toteuttaa pääomatappion, jonka voit ilmoittaa kyseisen vuoden veroilmoituksessa säilyttäen salkunjaon. Tämän jälkeen voit kirjata nämä tappiot kaikkiin kyseisen vuoden aikana realisoituneisiin myyntivoitoihin tappioiden kokonaismäärään asti.
Esimerkiksi, jos sinulla on yksi osake, joka menestyi hyvin ja sait 10 000 dollarin voiton, ja sitten pystyit realisoimaan 5000 dollarin tappiot, voit nettouttaa tämän tappion voittoa vastaan ja raportoida vain 5000 dollarin voitto vuodelle. Mutta jos nämä luvut kääntyivät ja sinulla olisi ollut vuoden nettotappiota 5000 dollaria, IRS-määräysten avulla voit ilmoittaa vain 3000 dollarin tappiosi paluusi suhteessa muun tyyppisiin tuloihin. Joten ilmoitat kyseisen vuoden summan ja seuraavan vuoden loput 2000 dollaria.
Verotappioiden kerääminen voi tarjota sinulle uuden mahdollisuuden parantaa salkkuasi, jos olet myynyt yksittäisiä arvopapereita tappiota varten ja odotat tarvittavan 31 päivän ikkunan loppumista ennen sukellusta takaisin (jos ostat saman arvopaperin takaisin ennen tätä, IRS estää tappion pesemyyntisääntöjen nojalla).
Saatat kuitenkin olla viisasta ostaa ETF, joka sijoittaa samaan alaan kuin likvidaatiosi, eikä ostaa vain samaa arvopaperia. Sinun ei tarvitse odottaa 31 päivää tehdäksesi tämän, koska et osta takaisin samanlaista arvopaperia ja monipuolistaisit myös salkkuasi entisestään.
Tapaustutkimus: 2008 karhumarkkinat
Tarkastellaan vuoden 2008 alussa tapahtuneita karhumarkkinoita. Sijoituspankit antoivat naurettavaa rahaa myymällä vakuudellisia velkasitoumuksia, joita lopulta tuki kuluttajien asuntolaina ja sitten luottoriskinvaihtosopimukset, jotka olivat spekulatiivisia vakuutusinstrumentteja, jotka maksisivat pois, jos vakuutettujen CDO-lainojen lainanottajat olisivat laiminlyöneet.
Tietenkin, Wall Streetin tyydyttämätön ruokahalu CDO: lta sai liikkeeseenlaskijoita aloittamaan subprime-asuntolainojen asettamisen niihin, ja asuntolainanantajilla oli nyt mahdollisuus markkinoida vastuuttomasti asuntolainoja ostajille, joilla ei ollut yritystä, jolla olisi kotia. Vaihtuvakorkoiset lainat olivat viimeinen olki, joka mursi kamelin selän.
Kun lainanottajat alkoivat laiminlyödä näitä, koko järjestelmä romahti. Yhdysvaltain hallituksen piti astua sisään ja pelastaa AIG, luottoriskinvaihtosopimusten lopullinen vakuuttaja, joka oli velkaa valtavia rahasummia niille, jotka olivat maksaneet niistä vakuutusmaksut.
Tietysti siihen mennessä CDO: t olivat löytäneet tiensä lukuisiin institutionaalisiin salkkuihin, eläkerahastoihin ja sijoituspankkeihin. Bear Stearns oli ensimmäinen finanssikanta, joka putosi, ja suurin osa muista suurimmista finanssiryhmittymistä seurasi pian, mukaan lukien Bank of America, AIG ja Lehman Brothers, joka meni konkurssiin ja setä Sam ei pelastanut sitä.
Taloudellisia signaaleja tutkineet voivat nähdä tulevan kriisin, kun kiinteistömarkkinat saavuttivat huippunsa vuonna 2007 ja laiminlyönnien määrä alkoi kasvaa. Ne, jotka maksoivat luottoriskinvaihtosopimusten vakuutusmaksuja, saivat suuria vaikeuksia, kun taas kaikkien näiden instrumenttien ja CDO-yhtiöiden haltijat kärsivät kauheita tappioita. Mutta sijoittajat, jotka oikottivat rahoitusvarastoja vuonna 2007 tai ostivat, laskivat markkinoille indeksejä, tuottivat valtavasti.
Lumipallovaikutus
Kuten aina tapahtuu lähellä kuplan huippua, luottamus kääntyi hubrisiin ja osakekurssit nousivat selvästi historiallisten normien yläpuolelle. Jotkut analyytikot pitivät jopa Internetiä tarpeeksi paradigmamuutoksesta, että perinteiset menetelmät osakkeiden arvostamiseksi voitiin kokonaan heittää pois.
Mutta niin ei varmasti ole tilanne, ja ensimmäiset todisteet tulivat yrityksiltä, jotka olivat olleet osa osakekilpailun kallioita - suuret Internet-kaupan laitteiden, kuten kuituoptisten kaapelointien, reitittimien ja palvelinlaitteiden, toimittajat. Ilmastollisen nousun jälkeen myynti alkoi laskea jyrkästi vuoteen 2000 mennessä, ja näiden yritysten toimittajat tunsivat tämän myyntikuivuuden niin edelleen koko toimitusketjussa.
Pian yritysasiakkaat tajusivat, että heillä oli kaikki tarvitsemansa teknologialaitteet, ja suuret tilaukset lakkasivat tulemasta sisään. Valtava tuotantokapasiteetin ja varaston luonne oli luotu, joten hinnat laskivat kovasti ja nopeasti. Loppujen lopuksi monet yritykset, jotka olivat arvoltaan miljardeja niin vähän kuin kolme vuotta aiemmin, menivät vatsaan, eivätkä koskaan ansainneet yli muutaman miljoonan dollarin tuloja.
Ainoa asia, joka antoi markkinoille mahdollisuuden toipua karhun alueelta, oli, kun kaikki ylimääräinen kapasiteetti ja tarjonta joko poistettiin kirjoista tai syötiin todellisen kysynnän kasvun myötä. Tämä näkyi viime kädessä ydinteknologian toimittajien nettotulojen kasvuna vuoden 2002 lopulla, heti, kun laajojen markkinoiden indeksit palauttivat lopulta historiallisen nousutrendinsä.
Aloita makrotietojen tarkastelu
Jotkut ihmiset seuraavat tiettyjä makrotaloudellisia tietoja, kuten bruttokansantuote (BKT) tai viimeaikainen työttömyysluku, mutta tärkeämpää on se, mitä luvut voivat kertoa nykytilanteesta. Karhumarkkinoita ohjaavat suurelta osin negatiiviset odotukset, joten on perusteltua, että se ei käänny ympäri, ennen kuin odotukset ovat enemmän positiivisia kuin negatiivisia.
Useimmille sijoittajille - etenkin suurille institutionaalisille sijoittajille, jotka hallitsevat biljoonia sijoitusdollareita - positiiviset odotukset perustuvat eniten BKT: n voimakkaan kasvun, alhaisen inflaation ja alhaisen työttömyyden odottamiseen. Joten jos tämäntyyppiset taloudelliset indikaattorit ovat olleet heikkoina useiden vuosineljännesten ajan, suuntauksen kääntymisellä tai kääntämisellä voi olla suuri vaikutus käsityksiin. Perusteellisempi tutkimus näistä taloudellisista indikaattoreista opettaa sinulle, mitkä vaikuttavat suuresti markkinoihin ja mitkä saattavat olla pienempiä, mutta soveltuvat enemmän omiin sijoituksiin.
Eroajat ajatuksia
Voit joutua väsyneimpiin ja taisteluarkeimpiin karhumarkkinoiden loppupäässä, kun hinnat ovat vakiintuneet laskusuhdanteeseen ja positiiviset merkit kasvusta tai uudistuksesta ovat nähtävissä kaikilla markkinoilla.
Tämä on aika karkaa pelkosi ja alkaa upottaa varpaitasi takaisin markkinoille kääntämällä tie takaisin aloille tai toimialoille, joista olet varjostunut. Ennen kuin palaat takaisin vanhoihin suosikkikappaleihisi, katso tarkkaan nähdäksesi kuinka hyvin ne navigoivat laskusuhdanteessa; varmista, että niiden loppumarkkinat ovat edelleen vahvat ja että johto on osoittanut reagoivan markkinoiden tapahtumiin.
Konsensuksen muodostuminen voi viedä jonkin aikaa, mutta lopulta on todisteita siitä, mikä aiheutti karhumarkkinoiden syntymisen. Harvoin yksi syyllinen tapahtuma, mutta ydinteeman pitäisi alkaa ilmestyä, ja teeman tunnistaminen voi auttaa tunnistamaan, milloin karhumarkkinat saattavat olla lopussa. Karhumarkkinoiden kokemuksella varustettuna saatat olla viisaampi ja paremmin valmistautunut seuraavan saapuessa.
Karhumarkkinat ovat väistämättömät, mutta samoin niiden elpyminen. Jos joudut kärsimään onnettomuudesta, joka johtuu siitä, että sijoitat yhden kautta, anna itsellesi lahja oppia kaiken, mitä markkinoista tiedät, samoin kuin oman luonteen, puolueellisuuden ja vahvuudet. Se kannattaa tiellä, koska toinen karhumarkkinat ovat aina näkyvissä. Älä pelkää kartoittaa omaa kurssiasi siitä huolimatta, mitä tiedotusvälineet sanovat. Suurimmalla osalla niistä on tarkoitus kertoa sinulle, miten asiat ovat nykyään, mutta sijoittajilla on nyt viiden, 15 tai jopa 50 vuoden aikarajat, ja kuinka he päättävät kilpailun, on paljon tärkeämpää kuin marketti.
