Mikä on ehdoton arvo?
Absoluuttinen arvo, joka tunnetaan myös luontaisena arvona, viittaa liiketoiminnan arvostusmenetelmään, jossa käytetään diskontatun kassavirran (DCF) analyysiä yrityksen taloudellisen arvon määrittämiseen. Absoluuttisen arvon menetelmä eroaa suhteellisen arvon malleista, joissa tutkitaan, mitä yritys on arvoinen kilpailijoihinsa verrattuna. Absoluuttiset arvomallit yrittävät määrittää yrityksen todellisen arvon ennustetun kassavirran perusteella.
Avainsanat
- Absoluuttinen arvo viittaa liiketoiminnan arvostusmenetelmään, jossa yrityksen taloudellisen arvon määrittämiseen käytetään diskontattua kassavirta-analyysiä. Sijoittajat voivat selvittää, onko osake tällä hetkellä aliarvostettu tai yliarvostettu, vertaamalla sitä, minkä yrityksen osakekurssi saa sen absoluuttisen arvon osakekannan nykyiseen hintaan..Abutaaliarvoanalyysin, mukaan lukien kassavirtojen ennustaminen, tarkan kasvun ennustaminen ja sopivien diskonttokorkojen arviointi, käyttämiseen liittyy joitain haasteita. Toisin kuin suhteellisessa arvossa, absoluuttinen arvo ei edellytä saman toimialan tai toimialan yritysten vertailua.
Absoluuttisten arvojen ymmärtäminen
Arvo-sijoittajien ensisijainen tehtävä on selvittää, onko osake aliarvostettu tai aliarvostettu. Arvo-sijoittajat käyttävät suosittuja mittareita, kuten hinnan ja voittosuhteen (P / E) ja hinnan ja kirjanpidollisen suhteen (P / B), päättääkseen ostaa vai myydä osakekannan sen arvioidun arvon perusteella. Näiden suhteiden käytön arvostusohjeiden lisäksi toinen tapa määrittää absoluuttinen arvo on diskontatun kassavirran (DCF) arvostusanalyysi.
Jotkin yrityksen tulevaisuuden kassavirrat (CF) arvioidaan DCF-mallilla ja diskontataan sitten nykyarvoon yrityksen absoluuttisen arvon määrittämiseksi. Nykyarvoa pidetään yrityksen todellisena arvona tai luontaisena arvona. Vertaamalla sitä, minkä yhtiön osakekurssin pitäisi saada sen absoluuttinen arvo hintaan, jolla osakkeilla tosiasiallisesti käydään kauppaa, sijoittajat voivat selvittää, onko osake tällä hetkellä aliarvostettu tai yliarvostettu.
Esimerkkejä DCF-mallin mukaisista menetelmistä ovat seuraavat mallit:
Kaikki nämä mallit vaativat tuottoprosentin tai diskonttokoron, jota käytetään diskonttaamaan yrityksen kassavirrat - osingot, tuotot, liiketoiminnan kassavirta (OCF) tai vapaa kassavirta (FCF) - jotta saadaan yrityksen absoluuttinen arvo. Arviointianalyysin suorittamiseen käytetystä menetelmästä riippuen sijoittaja tai analyytikko voisi käyttää diskonttokorkona joko oman pääoman kustannusta tai pääoman painotettua keskimääräistä kustannusta (WACC).
Sijoittajat voivat käyttää diskontattua kassavirran arvostusanalyysiä yrityksen absoluuttisen arvon määrittämiseen.
Absoluuttinen arvo vs. suhteellinen arvo
Suhteellinen arvo on absoluuttisen arvon vastakohta. Vaikka absoluuttinen arvo tutkii omaisuuserän tai yrityksen todellisen arvon vertamatta sitä muihin, suhteellinen arvo perustuu samanlaisten varojen tai yritysten arvoon. Analyytikot ja sijoittajat, jotka käyttävät osakkeiden suhteellista arvoanalyysiä, tarkastelevat kiinnostuneiden yritysten tilinpäätöksiä ja muita kertoja ja vertaavat niitä muihin vastaaviin yrityksiin selvittääkseen, ovatko kyseiset potentiaaliset yritykset yliarvostetut vai aliarvostetut. Esimerkiksi sijoittaja tarkastelee muuttujia - markkina-arvo, tulot, myyntitiedot, osto-osuussuhteet jne. - sellaisille yrityksille kuin Amazon, Target ja / tai Costco, jos ne haluavat tietää Walmartin suhteellisen arvon.
Absoluuttisen arvon käytön haasteet
Yrityksen absoluuttisen arvon arviointi ei tule ilman sen takaiskuja. Kassavirtojen ennustaminen täysin varmuudella ja ennustaminen, kuinka kauan kassavirrat pysyvät kasvutiellä, on haastava. Tarkan kasvun ennustamisen lisäksi sopivan diskonttokoron arvioiminen nykyarvon laskemiseksi voi olla vaikeaa.
Koska absoluuttinen arvostusmenetelmä osakekannan arvon määrittämisessä perustuu tiukasti analysoitavan yrityksen ominaispiirteisiin ja perusteisiin, vertailua ei tehdä muihin saman alan tai toimialan yrityksiin. Saman alan yrityksiä tulisi kuitenkin ottaa huomioon analysoitaessa yritystä, koska markkinoilla liikkuvat toimet - konkurssi, valtion lainsäädännölliset muutokset, häiritsevä innovaatio, työntekijöiden lomautukset, sulautumat ja yrityskaupat jne. - voivat millä tahansa näistä yrityksistä vaikuttaa siihen, miten koko sektori liikkuu. Siksi paras tapa arvioida osakkeen todellinen arvo on sisällyttää sekoitus sekä absoluuttisen että suhteellisen arvon menetelmiä.
Esimerkki absoluuttisesta arvosta
Harkitse yritystä X, joka tällä hetkellä kauppaa markkinoilla 370, 50 dollarilla. Suoritettuaan DCF-analyysin arvioiduista tulevista kassavirroistaan analyytikko määrittää, että yrityksen absoluuttinen arvo on 450, 30 dollaria. Tämä tarjoaa osto-mahdollisuuden sijoittajalle, joka saa numeroiden perusteella uskomaan, että yritys X on aliarvostettu.
