Teknologia-alan johtama yritysoston toiminta toisen vuosineljänneksen aikana ja on nyt vain yksi kolmesta S&P 500 -sektorista, joilla yritysjärjestelyt pysyvät mediaanitason yläpuolella. Tällaista teknologiasektorin kauppaa ei myöskään anneta luovuttaa, vaikka muutkin sektorit supistuvat jatkuvan kaupan jännitteiden ja maailmanlaajuisen kasvun hidastumisen merkien laajan markkinoiden ahdistuksen keskellä. Business Insiderin mukaan Morgan Stanley yksilöi äskettäin useita todennäköisiä teknologian haltuunoton tavoitteita hankintatodennäköisyyden arviointityökalun tai ALERTin avulla.
Tässä on yhdeksän näistä todennäköisistä kohteista ja niiden markkinakatot: DXC Technology Company (DXC), 10 miljardia dollaria; Western Digital Corp. (WDC), 16 miljardia dollaria; Leidos Holdings Inc. (LDOS), 12 miljardia dollaria; Zebra Technologies (ZBRA), 11 miljardia dollaria; PTC Inc. (PTC), 8 miljardia dollaria; Zendesk Inc. (ZEN), 9 miljardia dollaria; Juniper Networks (JNPR), 9 miljardia dollaria; RingCentral Inc. (RNG), 12 miljardia dollaria; ja DocuSign Inc. (DOCU), 8 miljardia dollaria.
Mitä se tarkoittaa sijoittajille
Morgan Stanleyn ALERT-malli ei sisällä osakkeita, joista on äskettäin ilmoitettu tai joiden on huhuttu olevan potentiaalinen haltuunottokohde, mikä tarkoittaa, että jos pankki sanoo, että se on potentiaalinen kohde, sitä ei todennäköisesti ole jo julkisesti tunnistettu sellaiseksi. Niistä tekijöistä, joita käytetään todennäköisten tavoitteiden seulomiseen, markkinakatto, velan ja omaisuuden suhde ja osinkotuotot ovat kaikki merkittäviä. Varastot aloilla, joilla on tapahtunut viimeaikaisten tarjousten nousua, ovat yleensä korkealla sijoituksella.
"Sijoittajat voivat käyttää ALERT-mallia seulontavälineenä potentiaalisten yritysjärjestelyjen ehdokkaiden perustutkimuksille", sanoi Morgan Stanleyn analyytikot Boris Lernerin johdolla. ”Alipainotus tai lyhyet potentiaaliset yritysostot voivat olla vaarallisia; ALERT voi merkitä tämän mahdollisen riskin johtajille. ”
Jotkut yritysjärjestelyt
Suurilla teknologiayrityksillä on syvät taskut, ja nopeiden teknologisten muutosten myötä, jotka luovat paineita jatkuvalle kehitykselle pysyäkseen kilpailun edellä, näiden tekniikan jättiläisten mielestä on tarkoituksenmukaista ostaa pienempiä uusia tulokkaita sen sijaan, että kehitettäisiin vastaavaa tekniikkaa talossa. Yhdistä tämä tulokkaiden pitkälle ja kalliille IPO-prosessille, ja yritysjärjestelyillä on paljon merkitystä kaupan molemmille puolille.
Tämän vuoden helmikuussa suoritettu BDO Technology Outlook -kysely osoitti, että yksityisten teknologiayritysten suosituin irtautumisstrategia vuonna 2019 olisi yritysjärjestelyt. Kyselyyn vastanneista teknologiajohtajista 53% odotti yrityskauppojen ja strategioiden olevan tärkein strategia, kun taas vain 22% odotti IPO: n (joko Yhdysvalloissa tai ulkomailla) ottavan kärkipaikan, tekniikan alan tutkimusyrityksen CIO Dive mukaan.
Joskus startup-yritykset saavat kuitenkin julkisen aseman IPO: n kautta vähän ennen hankkimista keinona osoittaa arvoaan. Tämä kaksitahoinen strategia voi IPO: n toteuttamisen kalliudesta huolimatta olla hyödyllinen korkealaatuisille aloittelijoille, jotka saattavat muuten kärsiä aliarvioinnista M&A-prosessille ominaisten informaation epäsymmetrioiden vuoksi. Julkinen tiedottaminen ja julkisten osakemarkkinoiden tarkkailu julkisen menemisen jälkeen auttavat minimoimaan epäsymmetriat, mikä saattaa perustella korkeamman yritysoston palkkion.
Jotkut mahdolliset tavoitteet
Sähköisiä allekirjoitusratkaisuja tarjoava DocuSign julkistettiin ensimmäisen kerran huhtikuussa 2018 keräämällä 629 miljoonaa dollaria, ja sen osakkeet olivat alun perin hintaan 29 dollaria kappaleelta. Ensimmäisenä kaupankäyntipäivänä sen osakekurssi avasi 38 dollaria ja on sen jälkeen noussut 19%. Yhtiö on voittanut tulokset ja liikevaihtoennusteensa johdonmukaisesti osakepohjaisen debyyttinsä jälkeen, ja sen odotetaan kasvavan osakekohtaisen tuloksen (EPS) olevan 111, 10% vuodessa. E-allekirjoitusliiketoiminnan johtajana DocuSign voisi olla hyödyllinen lisä sekä teknologiayrityksille että rahoituspalveluyrityksille.
RingCentral, joka tarjoaa ohjelmiston, jonka avulla yrityksen työntekijät voivat kommunikoida äänen, tekstin, HD-videon ja verkkoneuvottelujen välityksellä, julkistui ensimmäisen kerran vuonna 2013, ja sen osakekanta on noussut lähes 900% viimeisen viiden vuoden aikana. Vaikka ennustetaan lisäävän EPS-kasvua vain 1, 3 prosenttia tänä vuonna, kasvun odotetaan kasvavan 23, 1 prosenttia seuraavana vuonna. Yhtiö tekisi hienon lisäyksen suurempiin pilvipalveluyrityksiin, jotka haluavat parantaa telepalveluitaan.
Katse eteenpäin
Lisääntyvät merkit siitä, että nykyinen suhdannekierros on loppumassa ja että talous voi joutua taantumaan ennemmin kuin myöhemmin, voivat hidastaa yrityskauppojen toimintaa. Toisaalta suurille teknologiayrityksille, joilla on vahvat strategiset ja taloudelliset asemat, talouden laskusuhdanne voisi tarjota joitain harvinaisia mahdollisuuksia hankkia pienempiä toimijoita alennettuun hintaan.
