Laskevat vedot S&P 500 -indeksiä (SPX) vastaan kasvaa nopeasti, ja se on vain yksi viidestä suuresta merkistä siitä, että vuosi 2019 on muuttumassa karkeaksi osakkeiksi, jos sijoittajien keskuudessa tapahtuvat kasvavat pelot. "Markkinajännitteet, joita näimme tämän vuosineljänneksen aikana, eivät olleet erillisiä tapahtumia", sanoo Business Insiderin lainaamana kansainvälisen selvityspankin raha- ja talousosaston päällikkö Claudio Borio.
Jäljempänä luetellut viisi vaaramerkkiä edustavat hätkähdyttävää kääntymistä sijoittajille, jotka olivat äskettäin halukkaita ostamaan osakkeita hinnasta riippumatta ja oliko ne laskeneet.
5 merkkiä vaikeuksissa olevista markkinoista:
- S&P 500Nore-ennätysviikotason virtavirta Yhdysvaltojen osakkeista on noussut nopeasti, kun taas viikoittain tapahtuva virtavirta maailmanlaajuisista osakkeista on pieni. Karhumarkkinoiden pienet korkotakitBIS näkee lisää turbulenssia vuonna 2019
Lähteet: Business Insider, Barron's
Merkitys sijoittajille
Kolme ensimmäistä indikaattoria viittaavat siihen, että huolestuneet sijoittajat pakenevat osakkeita, suojaavat markkinoiden laskusuhdetta tai pyrkivät hyötymään markkinoiden romahduksesta. Lyhyt kiinnostus SPDR S&P 500 Trust ETF: ään (SPY) on lähes 6% liikkeeseen lasketuista osakkeista, mikä on suunnilleen kaksinkertainen tasoon, joka pysyi suurimpana vuonna 2018, Business Insiderin mainitseman IHS Markit -yrityksen tietojen mukaan.
Sijoittajat ottivat nettomääräisesti 27, 6 miljardia dollaria Yhdysvaltain osakkeista 12. joulukuuta päättyvällä viikolla, Bank In America Merrill Lynchin analyysiä, Business Insiderin mukaan. Tämä oli kaikkien aikojen korkein viikoittainen vetäytyminen. Saman viikon aikana maailmanlaajuisesti varastoista poistettiin ennätyksellinen 39 miljardia dollaria.
Russell 2000 -indeksi (RUT), Yhdysvaltojen johtava pienpääomaosakkeiden vertailuindeksi, on pudonnut yli 20% ennätyksellisestä huipputasostaan 31. elokuuta, jolloin se sijoittuu karhumarkkinoille. Lisäksi Russell on luopunut kaikista voitoista elokuusta 2017 lähtien ja saavuttanut viimeisimmän pohjan, jonka tappio oli yli 10 prosenttia vuoden takaisesta, yli kaksinkertainen S&P 500: n laskuun samalla ajanjaksolla.
Pienpääomaosakkeet ovat yleensä riskialttiimpia kuin S&P 500: n suuryritykset useista syistä Barronia kohden: vähemmän hinnoitteluvoimaa asiakkaiden kanssa, vähemmän neuvotteluvoimaa toimittajien kanssa, vähemmän monipuolistamista, enemmän vipuvaikutusta ja vähemmän todennäköistä, että se on kannattava. Samassa artikkelissa todetaan, että sijoittajat pyrkivät pakenemaan pieniä korkoja "myöhään jaksolla, kun korot nousevat ja talous näyttää hidastuvan". Seurauksena on, että pienkorkojen karhumarkkinat voivat olla indikaattori muiden osakeluokkien laskusta edelleen. Useat suuret osakeindeksit ympäri maailmaa ovat jo kärsineet suurista pudotuksista, kuten toisessa Investopedia-artikkelissa kuvataan.
Lopuksi BIS: n havainnoilla on suuri painoarvo, koska se on avainasemassa kansainvälisessä finanssijärjestelmässä, jota usein kutsutaan "keskuspankkien keskuspankiksi". BIS: n virkamies Claudio Borio näkee yllä mainitun lainauksen lisäksi "sekalaiset signaalit maailmantaloudesta… tiukentuvien taloudellisten olosuhteiden… pitkittyneisiin kauppajännitteisiin… lisääntyneeseen poliittiseen epävarmuuteen" avainkysymyksinä, jotka alkavat 2019.
Katse eteenpäin
Vaikka kauppakiistat vähenevät ja maailmantalouden kasvu ei hidastu yhtä nopeasti kuin pessimistit pelkäävät, sijoittajien nyt rekisteröimien osakkeiden epäluottamuslause voi aiheuttaa sairastumisen voitolle vuonna 2019.
Paul Ciana, maailmanlaajuisen FICC: n (kiinteätuottoiset, valuutat ja hyödykkeet) tekninen strategia Merrill Lynch, neuvoo sijoittajia lyhentämään S&P 500: n määrää ja ostamaan Yhdysvaltain dollarin CNBC: tä kohden. Hän esitti kaavion, joka osoittaa, että dollarin ja S&P 500: n arvon suhde on vähentynyt 1990-luvun alusta lähtien. Aikaisempaa pohjaa vuonna 2000 (ennen dotcom-kaatumista), 2008 (finanssikriisin aikana) ja 2014-15 seurasi dollarin nousu ja romahtava S&P 500, hän toteaa.
