Vaihdettujen öljytuotteiden vaihto on nousussa nousevien öljynhintojen nousun myötä. Tällaiset rahastot ovat nousseet lähes 90% vuoden alusta, jolloin niistä on tullut joitakin vuoden 2019 parhaimmista pörssikeskuksista, koska Yhdysvaltojen öljyhintafutuurit ovat nousseet yli 28%. Mutta vaikka öljyn hinnan odotetaan nousevan korkeampaan pelkoon maailmanlaajuisesta tarjonnasta, sijoittajat vetävät satoja miljoonia dollareita näistä vipuvaikutteisista rahastoista, Wall Street Journal -lehden mukaan.
3 riskialtista ETF: ää
- VelocityShares 3X -raakaöljyn pörssikauppa (UWT): + 89% Yhdysvaltain 3X-öljyrahasto (USOU): + 88% ProShares Ultra Bloomberg -raakaöljyn ETF (UCO): + 54%
Mitä se tarkoittaa sijoittajille
Vipuvaikutteinen sijoitus voi vahvistaa tuottoa, ja VelocityShares 3X- ja Yhdysvaltojen 3X-rahastojen tapauksessa jopa kolme kertaa. ProShares Ultra -rahasto pyrkii kaksinkertaistamaan päivittäisen suorituksen. Vipuvaikutus tarkoittaa kuitenkin, että myös tappiot lisääntyvät, ja jos sijoittajat eivät ymmärrä näiden sijoitusvälineiden monimutkaisuutta, ne voivat helposti polttaa.
Vipuvaikutteiset ETF-arvot nollataan yleensä päivittäin. Minkä tahansa voittojen avulla saadaan aikaan koko päivän aikana, rahaston on tasapainotettava, jotta ylläpidetään jatkuvaa velkaantumisastetta, olipa se sitten 2X vai 3X sijoitetun määrän suuruinen. 100 dollarin sijoituksella vipuvaikutteiseen ETF: ään 2X-vipuvaikutuksella saadaan 200 dollarin altistuminen kohde-indeksille. Jos indeksi nousee 5%, 100 dollarin sijoitus tuottaa 10 dollaria. Mutta nyt sijoituksen arvo on 110 dollaria, kun altistuminen indeksille on 220 dollaria. Jos indeksi laskee seuraavana päivänä 5%, kyseisenä päivänä tappio on 11 dollaria, mikä johtaa alkuperäisen sijoituksen kokonaistappioon 1 dollaria tai 1 prosenttia.
Tietämättömyys siitä, kuinka tasapainotus toimii, voi tietenkin johtaa suuriin yllätyksiin sijoittajille, jotka haluavat käyttää vipuvaikutteisia varoja osto-pidä -strategian osana. Vaikka vipuvaikutteisilla ETF-varoilla on taipumus menestyä tasaisesti nousevissa ympäristöissä, joilla on vähän haihtuvuutta, suurilla päivittäisillä heilahteluilla voi olla merkittäviä haittavaikutuksia. Tasapainottuminen noususuunnassa suurten päivittäisten heilahtelujen kanssa merkitsee pääasiassa yläosien ostamista ja ala-arvojen myyntiä. Se ei yleensä ole koskaan hyvä strategia, minkä vuoksi vipuvaikutteisia ETF-yrityksiä markkinoidaan yleensä päivittäisenä kaupankäynnin välineenä, ei pitkäaikaisina sijoitusvälineinä.
"Jos saat piiskasavion, vaikka se liikkuu yleisesti valitsemaltasi suuntaan, voit löytää itsesi epämiellyttävän yllättyneenä kaiken tekemäsi korkean ja alhaisen myyntimäärän takia", Elisabeth Kashner, ETF: n tutkimuksen johtaja ja analytiikkaa FactSetissä, kertoi lehdelle. Viimeisen vuoden aikana, kun öljyn hinta on laskenut vain 7%, kolminkertaiset vipuvaikutteiset tuotteet ovat menettäneet lähes 40% FactSetin mukaan.
Katse eteenpäin
Öljyn hintaan kohdistuu tällä hetkellä ylöspäin suuntautuvia paineita OPEC: n jäsenille Iraniin ja Venezuelaan kohdistuvista pakotteista sekä Algerian mielenosoituksista. Mutta kun otetaan huomioon, että Trumpin hallinto on pitänyt alhaisempia öljynhintoja talouspolitiikkansa keskeisenä näkökohtana, on edelleen epävarmuutta siitä, kuinka korkeat hinnat nousevat. Vipuvaikutteisten ETF-arvojen päivittäisen volatiliteettiriskin lisäksi öljykauppiaiden on arvioitava öljynhintojen noususuuntauksen äkillisen muutoksen riskit.
