Kauppiaat siirtyvät usein kaupankäyntioptioihin tuntematta optio-strategioita. Käytettävissä on monia strategioita, jotka rajoittavat riskiä ja maksimoivat tuoton. Pienellä vaivalla kauppiaat voivat oppia hyödyntämään tarjoamiaan joustavuus- ja voimavaihtoehtoja. Tämän mielessä olemme koonneet tämän pohjusteen, jonka pitäisi lyhentää oppimiskäyrää ja osoittaa sinut oikeaan suuntaan.
4 vaihtoehtoa tietää strategiat
1. Katettu puhelu
Puheluiden yhteydessä yksi strategia on yksinkertaisesti ostaa alakatkaisuvaihtoehto. Voit myös rakentaa katetun peruspuhelun tai ostaa-kirjoittaa. Tämä on erittäin suosittu strategia, koska se tuottaa tuloja ja vähentää riskiä olla pitkäaikainen yksin. Kompromissi on se, että sinun on oltava valmis myymään osakkeesi kiinteään hintaan: lyhyen myyntihinnan. Strategian toteuttamiseksi ostat kohde-etuutena olevan osakkeen normaalisti ja kirjoitat samanaikaisesti (tai myyt) myyntioption samoille osakkeille.
Tässä esimerkissä käytämme osakeoptio-oikeutta, joka edustaa 100 osakkeen osaketta optio-oikeutta kohden. Jokaista 100 ostettua osakeosaketta kohden myyt samanaikaisesti yhden optio-oikeuden sitä vastaan. Sitä kutsutaan katetuksi puheluksi, koska siinä tapauksessa, että osake nousee korkeampaan hintaan, pitkä puhelu kattaa lyhyen puhelun. Sijoittajat saattavat käyttää tätä strategiaa, kun heillä on lyhytaikainen asema osakkeessa ja puolueeton mielipide sen suunnasta. He saattavat pyrkiä tuottamaan tuloja (myymällä palkkiopalkkion) tai suojaamaan taustalla olevan osakkeen arvon mahdolliselta laskulta.
Kuva Julie Bang © Investopedia 2019
Yllä olevassa P & L-kaaviossa huomaa, kuinka osakekurssin noustessa puhelun negatiivinen P&L korvataan pitkällä osakkeella. Koska saat palkkion puhelun myynnistä, kun osake liikkuu lakkohinnan kautta ylösalaisin, saamasi palkkio antaa sinun tehokkaasti myydä varastosi korkeammalla tasolla kuin lakkohinta (lakko + vastaanotettu palkkio). Peitetyn puhelun P&L-kuvaaja näyttää paljon kuin lyhyen alastoman putin P&L-kuvaaja.
07:18Suojattu puhelu
2. Naimisissa Put
Naimisissa myyntistrategioissa sijoittaja ostaa omaisuuden (tässä esimerkissä osakeosuudet) ja samanaikaisesti ostaa sijoitusoptioita vastaavalle määrälle osakkeita. Myyntioption haltijalla on oikeus myydä osakkeita merkintähintaan. Jokaisen sopimuksen arvo on 100 osaketta. Syy siihen, että sijoittaja käyttäisi tätä strategiaa, on yksinkertaisesti suojata heikentymisriskiä hallussaan pitämällä osakekantaa. Tämä strategia toimii samoin kuin vakuutus, ja se asettaa hintatason, jos osakekurssi laskee voimakkaasti.
Esimerkki naimisista myyntioptioista olisi, jos sijoittaja ostaisi 100 osaketta ja ostaisi samanaikaisesti yhden myyntioption. Tämä strategia on houkutteleva, koska sijoittaja on suojattu negatiivisilta puolilta, jos kielteisiä tapahtumia tapahtuu. Samanaikaisesti sijoittaja osallistuisi kaikkiin nousuihin, mikäli osake nousee arvoon. Ainoa haittapuoli strategialle tapahtuu, jos osake ei laske, jolloin sijoittaja menettää myyntioptiosta maksetun palkkion.
Kuva Julie Bang © Investopedia 2019
Yllä olevassa P&L-kaaviossa katkoviiva on pitkä varastosijainti. Kun pitkät myynti- ja pitkät osakepositiot yhdistetään, voit nähdä, että osakekurssin laskiessa tappiot ovat rajoitetut. Osakkeet osallistuvat kuitenkin pörssissä käytetyn palkkion yläpuolelle. Naimisissa olevien putkien P&L-kuvaaja näyttää samanlaiselta kuin pitkän puhelun P&L-kuvaaja.
06:21Mikä on naimisissa oleva?
3. Härän puhelun leviäminen
Härkäpuhelun hajautusstrategiassa sijoittaja ostaa samanaikaisesti puhelut tietyllä ostohinnalla ja myy saman määrän puheluita korkeammalla merkintähinnalla. Molemmilla osto-optioilla on sama voimassaoloaika ja kohde-etuudet. Tämän tyyppistä vertikaalista hajautusstrategiaa käytetään usein, kun sijoittaja on nouseva kohde-etuudesta ja odottaa omaisuuserän hinnan maltillista nousua. Sijoittaja rajoittaa ylösalaisuuttaan kaupassa, mutta vähentää nettovakuutusmaksua verrattuna avoimen puhelun vaihtoehdon ostamiseen suoraan.
Kuva Julie Bang © Investopedia 2019
Yllä olevassa P&L-kaaviossa voit nähdä, että tämä on nouseva strategia, joten elinkeinonharjoittaja tarvitsee varaston hinnankorotusta kaupan voiton tuottamiseksi. Kompromissi härkäpuhelun levityksen yhteydessä on, että ylösalaisuus on rajoitettu, kun taas maksettu palkkio vähenee. Jos suorat puhelut ovat kalliita, yksi tapa korvata korkeampi palkkio on myydä heitä vastaan korkeammat lakipuhelut. Näin rakennetaan härän kutsun leviäminen.
03:51Kuinka hallita härkäpuhelun leviämistä
4. Bear Put Levitä
Karhun levitysstrategia on toinen vertikaalisen levityksen muoto. Tässä strategiassa sijoittaja ostaa samanaikaisesti myyntioptioita tietyllä merkintähinnalla ja myy saman määrän myyntiä alhaisemmalla merkintähinnalla. Molemmat vaihtoehdot olisivat samalle kohde-etuudelle ja niiden voimassaoloaika olisi sama. Tätä strategiaa käytetään, kun elinkeinonharjoittaja on karhumainen ja odottaa kohde-etuuden hinnan laskevan. Se tarjoaa sekä rajoitetut tappiot että rajoitetut voitot.
Kuva Julie Bang © Investopedia 2019
Yllä olevassa P&L-kaaviossa voit nähdä, että tämä on karhumainen strategia, joten tarvitset varaston putoamaan voittoa varten. Kompromissi karhu-leviämisen palveluksessa on se, että ylösalaisuus on rajoitettu, mutta palkkionne vähenee. Jos suorat myyntihinnat ovat kalliita, yksi tapa kompensoida korkea palkkio on myydä heitä vastaan alempi lakko. Näin rakennetaan karhun levitys.
5. Suojapanta
Suojaava kaulusstrategia suoritetaan ostamalla rahan ulkopuolinen myyntioptio ja kirjoittamalla samanaikaisesti rahan ulkopuolinen myyntioptio samalle kohde-etuudelle ja vanhenemiselle. Sijoittajat käyttävät tätä strategiaa usein sen jälkeen, kun osakekannan pitkä sijainti on kokenut merkittäviä voittoja. Tämä vaihtoehtoyhdistelmä antaa sijoittajille suojan heikentyneellä tavalla (voittojen lukitseminen pitkään), kun taas potentiaalisen velvollisuuden myydä osakkeita korkeammalla hinnalla (myydä enemmän = enemmän voittoa kuin nykyisillä osaketasoilla) kompromissi.
Yksinkertainen esimerkki olisi, jos sijoittaja on pitkät 100 IBM: n osaketta 50 dollarilla ja IBM on noussut 100 dollariin 1. tammikuuta alkaen. Sijoittaja voisi rakentaa suojakauluksen myymällä yhden IBM: n 15. maaliskuuta 105 päivätyn puhelun ja ostamalla samanaikaisesti yhden IBM: n maaliskuun 95 tarjouksen. Kauppias on suojattu alle 95 dollaria 15 päivään maaliskuuta saakka, jolloin mahdollisen velvollisuuden myydä osakkeitaan on 105 dollaria.
Kuva Julie Bang © Investopedia 2019
Yllä olevasta P&L-kaaviosta voit nähdä, että suojakaulus on sekoitus peitetystä puhelusta ja pitkästä putkesta. Tämä on neutraali kauppajärjestely, mikä tarkoittaa, että olet suojattu varaston varalta, mutta jos sinulla on mahdollisuus myydä pitkä varastosi lyhyellä puhelulakolla. Sijoittajan pitäisi jälleen kerran olla tyytyväinen siihen, koska he ovat jo kokeneet voitot kohde-etuuden osakkeista.
02:53Mikä on suojakaulus?
6. Pitkä terä
Pitkä jakovaihtoehto-strategia on, kun sijoittaja ostaa samanaikaisesti saman kohde-etuuden puhelu- ja myyntioption samalla merkintähinnalla ja voimassaolopäivällä. Sijoittaja käyttää usein tätä strategiaa, kun hän uskoo, että kohde-etuuden hinta siirtyy merkittävästi alueen ulkopuolelle, mutta ei ole varma mihin suuntaan siirto vie. Tämä strategia antaa sijoittajalle mahdollisuuden saada teoreettisesti rajattomia voittoja, kun taas suurin tappio rajoittuu vain molempien optiosopimusten kustannuksiin.
Kuva Julie Bang © Investopedia 2019
Huomaa yllä olevassa P&L-kuvaajassa, kuinka kaksi murtopistettä on olemassa. Tästä strategiasta tulee kannattavaa, kun osake liikkuu merkittävästi toiseen suuntaan. Sijoittajalla ei ole väliä mihin suuntaan osake liikkuu, vain että se on suurempi siirto kuin kokonaispalkkio, jonka sijoittaja maksoi rakenteesta.
02:34Mikä on pitkä Straddle?
7. Pitkä kuristus
Pitkässä kuristusoptio-strategiassa sijoittaja ostaa rahan ulkopuolella olevan myyntioption ja rahan ulkopuolisen myyntioption samanaikaisesti samalla kohde-etuuksella ja vanhenemispäivänä. Sijoittaja, joka käyttää tätä strategiaa, uskoo, että kohde-etuuden hinta kokee erittäin suuren liikkeen, mutta ei ole varma mihin suuntaan muutos vie.
Tämä voi olla esimerkiksi vedonlyönti yrityksen tulosvapautuksesta tai FDA-tapahtuma terveydenhuollon kalustoa varten. Tappiot rajoittuvat molempien vaihtoehtojen kustannuksiin (tai käytettyyn palkkioon). Kuristimet ovat melkein aina halvempia kuin teräkset, koska ostetut vaihtoehdot ovat rahattomia.
Kuva Julie Bang © Investopedia 2019
Huomaa yllä olevassa P&L-kuvaajassa, kuinka kaksi murtopistettä on olemassa. Tästä strategiasta tulee kannattavaa, kun osake siirtyy erittäin suureen suuntaan tai toiseen. Jälleen kerran, sijoittajalla ei ole väliä mihin suuntaan osake liikkuu, vain että se on suurempi siirto kuin kokonaispalkkio, jonka sijoittaja maksoi rakenteesta.
05:09Kuristaa
8. Pitkän puhelun perhonen leviäminen
Kaikki tähän saakka strategiat ovat vaatineet kahden eri aseman tai sopimuksen yhdistelmää. Pitkässä perhosleviämisessä, jossa käytetään optio-oikeuksia, sijoittaja yhdistää sekä härän leviämisstrategian että karhun leviämisstrategian ja käyttää kolmea erilaista myyntihintaa. Kaikki vaihtoehdot koskevat samaa kohde-etuutta ja voimassaoloaikaa.
Esimerkiksi pitkä perhosleveä voidaan rakentaa ostamalla yksi rahan rahan vaihto-optio alhaisemmalla hinnalla, myymällä kaksi rahan rahan vaihto-optiota ja ostamalla yksi rahan ulkopuolinen puhelu-vaihtoehto. Tasapainoisella perhon levityksellä on samat siipileveydet. Tätä esimerkkiä kutsutaan ”puhelulipuksi”, ja se johtaa nettoveloitukseen. Sijoittaja tekisi pitkän perhospuheluhajonnan, kun heidän mielestään osake ei muutu paljon vanhenemishetkellä.
Kuva Julie Bang © Investopedia 2019
Huomaa yllä olevassa P & L-kaaviossa, kuinka suurin voitto saadaan aikaan, kun varastot pysyvät muuttumattomina voimassaolon päättymiseen asti (aivan ATM-lakkoon). Mitä kauempana osake liikkuu pankkiautomaatin lakkoista, sitä suurempi on negatiivinen muutos vahinkovakuutuksessa. Suurin tappio tapahtuu, kun osake laskeutuu alempiin lakkoihin tai niiden alapuolelle tai jos osake laskeutuu korkeampaan lakkoon. Tässä strategiassa on sekä rajoitettu että päinvastainen.
9. Raudan kondor
Vielä mielenkiintoisempi strategia on rautakondor. Tässä strategiassa sijoittajalla on samanaikaisesti härän myyntihinta ja karhupyynnön leviäminen. Raudallinen kondor rakennetaan myymällä yksi rahan ulkopuolella oleva raha ja ostamalla yksi rahan ulkopuolella oleva pienempi lakko (härän myynti leviää) ja myymällä yksi rahan ulkopuolella oleva puhelu ja ostamalla korkeamman lakon yksi rahat pois -pyyntö (karhujen leviäminen). Kaikilla optioilla on sama vanhenemispäivä ja ne ovat samassa kohde-etuudessa. Tyypillisesti myynti- ja soittopuolella on sama levitysleveys. Tämä kaupankäyntistrategia ansaitsee nettopreemion rakenteesta ja on suunniteltu hyödyntämään osakkeita, joiden heilahtelu on alhainen. Monet kauppiaat pitävät tästä kaupasta sen vuoksi, että sen todennäköisyys ansaita pieni määrä palkkioita on suuri.
Kuva Julie Bang © Investopedia 2019
Yllä olevassa P&L-kaaviossa huomaa, kuinka suurin voitto saadaan, kun osake pysyy suhteellisen laajalla kaupankäynnin alueella, mikä johtaisi siihen, että sijoittaja ansaitsisi kokonaissuorituksen nettoluoton kauppaa rakennettaessa. Mitä kauempana osake liikkuu lyhyiden lakkojen läpi (alhaisempi myyntiä varten, korkeampi puhelulle), sitä suurempi on tappio maksimitappioon asti. Suurin häviö on yleensä huomattavasti suurempi kuin suurin vahvistus, mikä on intuitiivisesti järkevää ottaen huomioon, että rakenteen todennäköisyys viimeistellä pienellä vahvistuksella on suurempi.
10. Rauta perhonen
Viimeinen vaihtoehtoistrategia, jonka osoitamme, on rautaperhonen. Tässä strategiassa sijoittaja myy rahat-rahan ja ostaa rahat pois -sanoman, samalla kun se myy rahat-puhelun ja ostaa rahat pois -puhelun. Kaikilla optioilla on sama vanhenemispäivä ja ne ovat samassa kohde-etuudessa. Vaikka strategia on samanlainen kuin perhosleveä, tämä strategia eroaa, koska siinä käytetään sekä puheluita että nostoja, toisin kuin toisessa.
Tämä strategia yhdistää olennaisesti rahan mukana olevan terän myynnin ja suojaavien "siipien" ostamisen. Voit myös ajatella rakentamista kahdella leviämisellä. On yleistä, että molemmilla levityksillä on sama leveys. Pitkä rahat pois -sovellus suojaa rajoittamattomalta haittapuolta. Pitkä rahat pois -suojaus suojaa haittapuolilta lyhytaikaisesta lakosta nollaan. Molemmat voitot ja tappiot ovat rajoitettu tietyllä alueella, riippuen käytetyn vaihtoehdon lakkohinnoista. Sijoittajille pitää tämä strategia sen tuottamista tuloista ja sitä suuremmasta todennäköisyydestä, että pienet voitot pysyvällä osakekannalla saadaan.
Kuva Julie Bang © Investopedia 2019
Yllä olevassa P&L-kaaviossa huomaa, kuinka suurin voitto saavutetaan, kun osake pysyy puhelun rahahitsauksessa ja myydään. Enimmäisvoitto on saatu nettomääräinen kokonaismaksu. Suurin tappio tapahtuu, kun osake siirtyy pitkän soittolakun yläpuolelle tai pitkän lain alle. (Katso aiheeseen liittyvää lukemista kohdasta "Parhaat online-osakevälittäjät optiokaupalle 2019")
