JPMorgan Chase & Co. (JPM) todennäköisesti pysyy tähtitaivaan pankkina lähitulevaisuudessa. Mutta sen osakekannan pitkä suorituskyky ylittää todennäköisesti loppuaan, jos sitä ei ole vielä valmis. Toimitusjohtaja Jamie Dimonin johdolla pankki on heikentänyt joitain finanssihistorian räikeimpiä vuosia, eikä se ole jäänyt sijoittajien huomaamatta. Mutta operatiivisen paremmuuden tunnustaminen on nyt täysin hinnoiteltu pankin osakekantaan, jättäen vähän tilaa edelleen parempaan suorituskykyyn, Barronin viimeaikaisen tarinan mukaan.
JPMorganin osakkeet ylittävät laajemmat markkinat tänä vuonna, lähes 22%, mikä on johtanut pankin kokonaismarkkina-arvoon yli 380 miljardiin dollariin. Vertailun vuoksi Bank of America Corporationin (BAC), Wells Fargo & Co. (WFC), Citigroup Inc. (C), Goldman Sachs Group Inc. (GS) ja Morgan Stanley (MS) markkinakatot ovat 275 miljardia dollaria, 214 miljardia dollaria., 157 miljardia dollaria, 77 miljardia dollaria ja 72 miljardia dollaria.
Avainsanat
- JPMorgan nousi 95% viimeisen viiden vuoden aikana, selvästi yli vertailukavereidensa. Kokonaismarkkinakatto oli 380 miljardia dollaria. P / E-suhde on lähes 25% korkeampi kuin kilpailijoiden keskimääräinen moninkertainen markkinajohtaja. CEO Jamie Dimon on ollut toimitusjohtaja vuodesta 2006.
Sen lisäksi, että Bank of America on saavuttanut vaikuttavan 75%: n voiton viimeisen viiden vuoden aikana, JPMorganin 95%: n nousu on yli kolminkertainen verrattuna muiden neljän suuren pankkien kilpailijaan. Tämä nousu on saanut pankin termiinihinnan tuotto-osuuden (P / E-suhde), keskeisen arvostusmetriikan, 11, 35: een. Tämä tarkoittaa sitä, että osake kauppaa nyt lähes 25%: n preemialla vertailukelpoistensa keskimääräiseen termiinimäärään.
Buckingham Researchin James Mitchell väittää, että palkkio on osoitus siitä, että osake on saavuttanut paremman suorituskykynsä rajat verrattuna vertaisiinsa. "Viime vuosien huomattavasti paremman vertaisryhmän ylittäminen", hän kirjoitti asiakkaille osoittamassaan huomautuksessa, "suuri osa suorituskyvyn ylittämisestä on hinnoiteltu." Mitchell alensi JPMorganin osakkeita ostamasta neutraaliksi.
Mutta se ei tarkoita, että pankin suoritus heikentyisi. Se tarkoittaa vain sitä, että osakekurssi heijastaa sijoittajien näkemystä siitä, että JPMorgan on saavuttanut toiminnan tehokkuuden, johon muut pankit pyrkivät edelleen. Suuri osa tehokkuudesta johtuu Amerikan parhaan pankkiirin Jamie Dimonin tekemästä työstä, jota Barronin aiemmin lainaamana tänä vuonna sanottiin: ”Asiakkaat ja yhteisöt rakentavat, rakentavat, tekevät, tekevät oikein, ja osakekanta hoitaa itse."
Se on liiketoimintafilosofia, joka näyttää olevan menestynyt hyvin 63-vuotiaalla pankkiirilla, joka otti ensimmäisen kerran ruoriin JPMorganissa vuonna 2006. Sittemmin hän on johtanut JPMorgania läpi pahimman vuosien 2007-2008 globaalin finanssikriisin, suuren taantuman. sitä seuranneet Dodd-Frank-laki pakottivat lisääntyneet sääntelyvaatimukset ja uskomattoman alhaisten korkojen aikakauden, joka jatkuu tähän päivään saakka.
Viimeisimmässä neljännesvuositulosraportissaan pankki ilmoitti voitot nousseen 16% ja lainatoiminnan voitot nousevat 7%. Osakekohtainen tulos oli 2, 82 dollaria, joka ylittää Wall Street Journal -lehden mukaan FactSetin kyselyyn osallistuneiden analyytikoiden keskimääräisen arvion 2, 50 dollaria. Vaikka keskuspankin viimeaikaiset koronlaskut ovatkin pankin jälleen kolmen kuukauden ennätys, ne todennäköisesti leikkaavat nettokoromarginaaleja. Lisäleikkaukset pahentaisivat tätä ongelmaa.
Katse eteenpäin
Mutta yksi suurimmista uusista uhkista perinteiselle pankkiteollisuudelle on tekniikka, erityisesti fintech-lajike. Mutta Dimonin keskittyminen rakentamiseen on tarkoittanut suuria investointeja uuteen tekniikkaan, mikä asettaa JPMorganin jatkamaan määräävää asemaansa jopa uudella teknologiakaudella. Näin ollen, vaikka suorituskyky saattaa olla lähitulevaisuudessa heikko, JPMorgan todennäköisesti pysyy vahvana sijoituksena pitkäaikaiselle sijoittajalle.
