Hinta / tuotto-suhde kasvuun, tai PEG-suhde, on osakearvon arvostus, jonka avulla sijoittajat ja analyytikot voivat saada laajan arvion yrityksen tuloksesta ja arvioida sijoitusriskiä. PEG-suhteen arvo 1 on teoriassa täydellinen korrelaatio yrityksen markkina-arvon ja sen ennustetun tuloksen kasvun välillä. Yli 1: n PEG-suhteita pidetään yleensä epäsuotuisina, mikä viittaa siihen, että osake on yliarvostettu. Käänteisesti alle 1 -suhteita pidetään parempina, mikä osoittaa, että osake on aliarvostettu.
PEG-suhde vs. P / E-suhde
Hinta / voitto-suhde (P / E) antaa analyytikoille hyvän perustavanlaatuisen kuvan siitä, mitä sijoittajat maksavat osakekannasta suhteessa yhtiön tulokseen. Yksi P / E-suhteen heikkous on kuitenkin se, että laskelmassa ei oteta huomioon yrityksen tulevaisuuden odotettavissa olevaa kasvua. PEG-suhde edustaa kattavampaa - ja toivottavasti - tarkempaa arvostusmittaa kuin standardi P / E-suhde.
PEG-suhde perustuu P / E-suhteeseen tekijän kasvulla yhtälöön. Faktorointi tulevassa kasvussa lisää tärkeän tekijän osakearvoon, koska oman pääoman ehtoiset sijoitukset edustavat taloudellista etua yrityksen tuleviin tuloihin.
PEG-suhteiden laskeminen
Varaston PEG -suhteen laskemiseksi sinun on ensin selvitettävä sen P / E-suhde. P / E-suhde lasketaan jakamalla osakekohtainen markkina-arvo osakekohtaisella tuloksella. Tästä eteenpäin PEG-suhteen kaava on yksinkertainen:
PEG = EGRP / E, jossa: EGR = tulojen kasvuvauhti viiden vuoden aikana
PEG-laskelma voidaan tehdä käyttämällä ennustettua vuotuista kasvuvauhtia pidemmäksi ajaksi kuin viisi vuotta, mutta kasvuennusteilla on taipumus olla vähemmän tarkkoja, mitä kauemmin ne ulottuvat.
Esimerkki
Jos valitset kahden saman alan yritysten osakkeiden välillä, kannattaa ehkä tutkia niiden PEG-suhteita päättääksesi. Esimerkiksi yrityksen Y osake voi käydä kauppaa hinnalla, joka on 15-kertainen sen tulokseen verrattuna, kun taas yrityksen Z osake voi käydä kauppaa 18-kertaisella tulollaan. Jos tarkastellaan vain P / E-suhdetta, yritys Y saattaa tuntua houkuttelevammalta vaihtoehdolta.
Yrityksen Y ennustetaan kuitenkin viiden vuoden tuloksen kasvavan 12% vuodessa, kun taas yrityksen Z tulojen ennustetaan kasvavan 19% vuodessa samalle ajanjaksolle. Heidän PEG-suhteen laskelmat näyttävät seuraavalta:
Yritys Y PEG = 15/12% = 1, 25yhtiö Z PEG = 18/19% = 0, 95
Tämä osoittaa, että kun otamme huomioon mahdollisen kasvun, yritys Z voisi olla parempi vaihtoehto, koska se todella käy kauppaa alennuksen kanssa arvoonsa verrattuna.
Muut huomioon otettavat tekijät
PEG-suhde ei ota huomioon muita tekijöitä, jotka voivat auttaa määrittämään yrityksen arvo. Esimerkiksi PEG ei tarkastele rahamäärää, jota yritys pitää taseessaan, mikä voisi lisätä arvoa, jos se on suuri.
Muita tekijöitä, joita analyytikot ottavat huomioon arvioitaessa varastoja, ovat hinta-kirjanpidollinen suhde (P / B). Tämä voi auttaa heitä selvittämään, onko osake todella aliarvostettu vai ovatko PEG-suhteen laskemiseen käytetyt kasvuennusteet yksinkertaisesti epätarkkoja. Laskemaan P / B-suhde jakamalla osakekohtainen hinta osakkeen kirjanpitoarvolla.
Pohjaviiva
Tarkan PEG-suhteen saaminen riippuu suuresti siitä, mitä tekijöitä käytetään laskelmissa. Sijoittajat saattavat huomata, että PEG-suhteet ovat epätarkkoja, jos he käyttävät historiallista kasvuvauhtia, varsinkin jos tulevat voivat poiketa menneisyydestä. Laskelmien pysyvyyden varmistamiseksi käytetään usein termejä "eteenpäin" ja "jäljessä" PEG.
