Tarjouspyyntö on erotus korkeimman tarjotun ostohinnan ja alimman tarjotun arvopaperin myyntihinnan välillä. Erotus esitetään usein prosentteina, joka lasketaan jakamalla tarjouksen ja kysynnän välinen ero joko keskipisteellä tai kysymällä. Osakekohtaisesti nämä hinnat edustavat osakemarkkinoiden kysyntää ja tarjontaa. Tarjouspyynnön hajautuksen koon ensisijainen tekijä on kaupankäynnin volyymi. Ohuesti käydyillä osakkeilla on yleensä korkeammat erot. Markkinoiden volatiliteetti on toinen tärkeä tekijä hajautuksen suuruudelle. Erot kasvavat yleensä korkean volatiliteetin aikoina.
Kaupankäyntimäärä tarkoittaa osakkeiden lukumäärää, joilla käydään kauppaa tiettynä ajanjaksona ja mittaa osakkeen likviditeettiä. Suurten arvopapereiden, kuten suosittujen pörssiyhtiöiden (ETF) tai erittäin suurten yritysten, kuten Microsoft tai General Electric, arvopaperit ovat erittäin likvidejä, ja korkoerot ovat yleensä vain muutama sentti. Monet sijoittajat haluavat ostaa tai myydä näiden yhtiöiden osakkeita milloin tahansa, joten on helpompi löytää vastapuoli parhaasta tarjous- tai kysyntähinnasta.
Varastot, joiden volyymit ovat pienet, jakautuvat yleensä laajemmin. Pienyritykset osoittavat usein alhaisempaa kauppaa, koska vähemmän sijoittajia kiinnostaa suhteellisen tuntemattomia yrityksiä. Markkinatakaajat käyttävät myös suuria epälikvidien osakkeiden tarjouspyyntöeroja kompensoidakseen itsensä riskin ottamisesta hallussaan pienen määrän arvopapereita. Markkinapäättäjien velvollisuus harjoittaa kauppaa varmistaakseen arvopapereiden tehokkaasti toimivat markkinat. Laaja leviäminen edustaa korkeampaa palkkiota markkinoiden päättäjille.
Volatiliteetti mittaa arvopaperin hintamuutosten vakavuutta. Kun volatiliteetti on korkea, hintamuutokset ovat dramaattiset. Tarjouspyynnön erot kasvavat yleensä erittäin epävakaassa ympäristössä, kun sijoittajat ja markkinatakaajat yrittävät hyödyntää levottomia markkinaolosuhteita.
