Vaikka bitcoin saa pitoa sijoitusyhteisössä, bitcoin-ETF: t ovat edelleen putkiunelma. Samaan aikaan blockchain-ETF: t ovat jo debytoineet päämarkkinoilla. Valtavirran ääni- ja uutisraporteissa termejä bitcoin ja blockchain käytetään keskenään. Seurauksena on, että useat sijoittajat sekoittavat usein blockchain-ETF-rahastot bitcoin-ETF-arvoihin.
Jotta ymmärretään ero bitcoin-ETF: ien ja blockchain-ETF: ien välillä, on tärkeää tietää ero niiden seuraamien instrumenttien välillä. Bitcoin on kryptovaluutta ja blockchain on sen taustalla oleva tekniikka. Tästä erottelusta tulee tärkeä, kun sitä tarkastellaan sijoitusvälineiden yhteydessä.
Vaikka bitcoin-futuureja tarjotaan jo maan kahdessa johtavassa pörssissä, kryptovaluutan sääntelyasema on edelleen epäselvä useimmissa lainkäyttöalueissa. Se on sisällytetty useisiin sääntelytaisteluihin, ja sen tehtävänä on helpottaa rikollisen toiminnan, kuten rahanpesun, helpottamista.
Toisaalta, blockchain on ”siunannut” JP Morganin toimitusjohtajan Jamie Dimonin kaltaisilta, ja sitä laaja teollisuuskunta ottaa käyttöön. Sääntelyvirastot eivät ole sitä kieltäneet tai valvoneet.
Säännellyillä markkinoilla on jo neljää blockchain-ETF-kauppaa. Kaikki neljä käynnistettiin vuonna 2018, ja niiden hallinnoitavat varat ovat yhteensä 278 miljoonaa dollaria. Niiden kustannussuhteet ovat välillä 0, 70% - 0, 65%.
Wall Street Journal -raportin mukaan sijoittajat sijoittivat 180 miljoonaa dollaria blockchain-ETF: iin kahden ensimmäisen viikon aikana niiden julkaisemisesta. Näiden ETF: ien kaupankäynnin volyymit olivat myös suurempia verrattuna muihin vastaaviin instrumentteihin, jotka otettiin käyttöön lokakuusta 2017 lähtien.
Kuinka Blockchain ETF eroaa Bitcoin ETF: stä?
Blockchain ETF -rahastot seuraavat ensisijaisesti niiden yritysten osakemarkkinahintoja, jotka ovat sijoittaneet blockchain-tekniikkaansa rahastoonsa. Koska blockchain on tekniikka, sitä ei ole sidottu tiettyyn yritykseen tai tuotteeseen.
"Bitcoin tarvitsee blockchainin, mutta blockchain ei tarvitse bitcoinia", kertoi Christian Magoon, Amplify ETF: ien, suurimman blockchainiin keskittyneen toimitusjohtajan, toimitusjohtaja.
Sijoitusten blockchain-universumi on suuri eikä ole rajoitettu tiettyyn alaan. Esimerkiksi IBM on muodostanut kumppanuuden laivaliikenteen linjan Maerskin kanssa toteuttaakseen blockchain-tavaran rahtiteollisuudessa. Samoin sähköisellä kaupankäyntiyrityksellä Overstock on investointeja blockchainiin Medici Ventures -yrityksen ja tzero-digitaalisten kolikoiden vaihdon kautta. Nämä yritykset ovat luonnollisesti suosikki blockchain-ETF: iä. Esimerkiksi Amplify ETF: n Amplify Transformational Data Sharing ETF (BLOK) ja Reality Shares Nasdaq Nexgen Economy (BLCN) ovat sisällyttäneet molemmat yritykset ETF: iin.
Useimmat bitcoin-ETF-sovellukset ennen SEC: ää ovat ehdottaneet bitcoinien hinnan seuraamista futuurisopimuksilla, jotka käydään kauppaa Cboessa ja CME: ssä. Tässä mallissa ETF-rahastot seuraavat bitcoinin hintaa futuurisopimusten kautta.
SEC on kuitenkin viitannut ETF-ehdotusten likviditeetti- ja arvostusongelmiin ja hylännyt ne. Bitcoin-futuurisopimuksilla on tällä hetkellä alhaiset kaupankäyntimäärät ja likviditeetti. Seurauksena on, että futuurit seuraavat spot-kursseja, jotka ovat epävakaat toisin kuin johtavat niitä.
Blockchain-ETF: t ovat nykyisessä muodossaan suhteellisen vähemmän haihtuvia verrattuna bitcoin-ETF: iin. Tämä johtuu siitä, että he eivät ole alttiita bitcoinien villien hintojen heilahteluille.
Blockchain on kuitenkin syntyvä tekniikka, eikä se tällä hetkellä muodosta suuria markkinoita. Sellaisenaan ETF: n seuraamien yritysten osakehinnat ovat alttiimpia tekijöille, jotka eivät koske blockchain-tekniikkaa tai vaikuta siihen. Kun bitcoin-ETF-rahastot käynnistetään, ne vaikuttavat suoraan sääntelyvirastojen politiikkoihin, jotka koskevat bitcoin- ja kryptovaluuttoja.
Tulevatko Bitcoin-ETF-rahastot saataville myöhemmin tänä vuonna?
Useissa vuoden 2017 loppua koskevissa raporteissa viitataan bitcoin-ETF: ien käyttöönottoon myöhemmin tänä vuonna. Käyttöönoton aikataulut vaihtelivat tämän vuosineljänneksen lopusta kesään. Mutta tie bitcoin-ETF: iin on kivinen. Kuten aikaisemmin mainittiin, SEC on jo hylännyt useita bitcoin-ETF: iin liittyviä ehdotuksia.
Äskettäin järjestetyssä maailman hallitusten huippukokouksessa Nasdaqin toimitusjohtaja Adena Friedman sanoi, että se saattaa olla ”liian aikainen” bitcoin-ETF: lle Yhdysvalloissa. Hänen mukaan bitcoin-hintaa määräävät markkinat ovat sääntelemättömät, eivätkä ne välttämättä ole oikeudenmukaisia kaikille osallistujille. "Ja se tarkoittaa, että hinta voi vääristyä", hän sanoi.
Tämä hintojen vääristyminen voi johtaa ETF: n epäluotettavaan hintakoriin. Friedman ei antanut aikataulua bitcoin-ETF: ien lanseeraamiselle Yhdysvaltain markkinoilla ja totesi, että "on järkevää, että sääntelymarkkinat ottavat" Katso "-tilan ja oppia siitä mahdollisimman paljon."
