Mikä on kohde-etuus
Perusomaisuus on rahoitusvarat, joihin johdannaisen hinta perustuu. Optiot ovat esimerkki johdannaisesta. Johdannainen on rahoitusinstrumentti, jonka hinta perustuu eri omaisuuserään.
Mikä on kohde-etuus?
Varallisuuden perusteet
Kohdeomaisuus antaa johdannaisille arvon. Esimerkiksi XYZ: n osakeoptio antaa haltijalle oikeuden ostaa tai myydä XYZ: tä ostohintaan voimassaolon päättymiseen saakka. Option kohde-etuutena on XYZ: n osake.
Taustalla olevaa omaisuuserää voidaan käyttää tunnistamaan sopimus, joka antaa sopimukselle arvon. Kohdeomaisuus tukee sopimukseen sisältyvää arvopaperiä, jonka osapuolet sopivat vaihtavansa osana johdannaissopimusta.
Johdannaissopimusten ymmärtäminen
Optio- tai futuurisopimuksen hinta johdetaan kohde-etuuden hinnasta. Optio-sopimuksessa kirjoittajan on joko ostettava tai myytä kohde-etuus ostajalle määrättynä päivänä sovitulla hinnalla. Ostajaa ei ole velvoitettu ostamaan kohde-etuutta, mutta hän voi käyttää oikeuttaan halutessaan. Jos optio vanhenee, ja kohde-etuus ei ole muuttunut niin suotuisasti, että option käyttäminen olisi kannattavaa, ostaja voi antaa sen päättyä ja hän menettää optiostaan maksamansa määrän.
Futuurit ovat velvollisuus ostajalle ja myyjälle. Tulevaisuuden myyjä sitoutuu toimittamaan kohde-etuuden erääntyessä, ja sopimuksen ostaja sitoutuu ostamaan kohde-etuuden voimassaolon päättyessä. Hinta, jonka he vastaanottavat ja maksavat, on hinta, jonka he tekivät futuurisopimuksesta. Useimmat futuurikauppiaat sulkevat asemansa ennen voimassaolon päättymistä, koska vähittäiskauppiailla ja hedge-rahastoilla ei ole juurikaan tarvetta ottaa fyysisesti haltuun esimerkiksi öljytynnyreitä. Mutta he voivat ostaa tai myydä sopimuksen yhdellä hinnalla, ja jos se menee myönteisesti, he voivat lopettaa kaupan ja tuottaa voittoa tällä tavalla. Futuurit ovat johdannaisia, koska öljyfutuurisopimusten hinta perustuu esimerkiksi öljyn hintakehitykseen.
Avainsanat
- Perusvarat edustavat omaisuuseriä, joista johdannaiset arvot laskevat. Kohde-etuuden arvon tunteminen auttaa kauppiaita määrittämään sopivan toiminnan (osta, myy tai pidä) johdannaisillaan.
Esimerkki kohde-etuudesta
Optio-oikeuksiin liittyvissä tapauksissa kohde-etuutena on osake itse. Esimerkiksi, kun on optio-oikeus ostaa 100 yhtiön X osaketta hinnalla 100 dollaria, kohde-etuutena on yrityksen X osake. Alustavaisuutta käytetään määrittämään option arvo voimassaolon päättymiseen saakka. Kohde-etuuden arvo voi muuttua ennen sopimuksen voimassaolon päättymistä, mikä vaikuttaa option arvoon. Kohde-etuuden arvo antaa tietyn ajankohdan kauppiaille tietää, onko optio käytön arvoinen vai ei.
Takauksen pääoma voi olla myös valuutta- tai markkinaindeksi, kuten S&P 500. Osakeindeksien tapauksessa kohde-etuutena on osakemarkkinaindeksin kantaosakkeet.
