Ensisijainen olosuhde, jossa joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskija lunastaa saatavana olevan joukkovelkakirjalainan, on korkojen lasku. Kun korot laskevat, joukkolainan liikkeeseenlaskijalla ei ole mitään syytä jatkaa keskimääräistä korkeampien korkojen maksamista sijoittajille, kun joukkovelkakirjalainan varaus sallii lunastamisen ennen sen eräpäivää. Kutsuttuaan korkean koron joukkovelkakirjalainoja liikkeeseenlaskija voi kerätä pääomaa uudelleen laskemalla liikkeeseen uusia joukkovelkakirjalainoja alhaisemmalla korolla.
Joukkovelkakirjalaina on tapa liikeyritykselle tai julkisyhteisölle kerätä rahaa ja sijoittajalle saada taattua tuottoa. Sijoittaja tarjoaa pääomaa liikkeeseenlaskijalle vastineeksi kiinteän koron maksusuorista määrätyn ajanjakson ajan. Toimikauden lopussa liikkeeseenlaskija palauttaa sijoittajan pääoman.
Harkitse esimerkiksi sijoittajaa, joka ostaa 10 000 dollarin joukkovelkakirjalainan 9%: n korolla 20 vuoden ajalta. Ensin hän maksaa liikkeeseenlaskijalle 10 000 dollaria, jota viimeksi mainittu voi käyttää pääomana. Seuraavan 20 vuoden aikana sijoittajalle maksetaan kiinteitä maksuja 900 dollaria vuodessa eli 9% joukkovelkakirjalainan nimellismäärästä. Kun 20 vuotta on kulunut, joukkolainan liikkeeseenlaskija palauttaa sijoittajan pääoman 10 000 dollaria.
Vaadittavan joukkovelkakirjalainan, joka tunnetaan myös nimellä lunastettava joukkovelkakirjalaina, liikkeeseenlaskijaa ei vaadita suorittamaan koronmaksuja sijoittajalle koko joukkovelkakirjalainan voimassaoloajaksi. Halutessaan, se voi soittaa tai lunastaa joukkovelkakirjalainan aikaisin. Lunastaessaan joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijan on palautettava sijoittajan pääomamaksu.
Joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijat lunastavat saatavissa olevat joukkovelkakirjalainat, kun korot kohoavat suuresti. Kun korot laskevat, nostettavien joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskijoilla on kaksi vaihtoehtoa: He voivat pitää joukkovelkakirjat aktiivisina ja maksaa sijoittajille markkinoita korkeammat korot tai he voivat lunastaa joukkovelkakirjat ja lopettaa korkojen suorittamisen.
Palaamalla yllä olevaan joukkovelkakirjalainaesimerkkiin, jos markkinakorot laskevat 9 prosentista 4 prosenttiin viiden vuoden kuluttua ja joukkovelkakirjalaina voidaan laskea takaisin, liikkeeseenlaskija voi lunastaa sen, palauttaa sijoittajan 10 000 dollaria ja laskea jälleen liikkeeseen joukkovelkakirjalainat korolla, joka on nyt 5%. alempi. Sen sijaan, että se maksaa vuosittain 900 dollaria korkoja 10 000 dollarin joukkovelkakirjalainalta, liikkeeseenlaskijalla on nyt ylellisyys maksaa vain 400 dollaria korkoja.
Monet sijoittajat välttävät saatavissa olevia joukkovelkakirjoja juuri tämän säännöksen takia. Loppujen lopuksi joukkovelkakirjat ovat suosittuja, koska ne tarjoavat taatun koron tietylle kaudelle, ja saatavana oleva ominaisuus vie tämän takuun pois. Houkutellakseen ihmisiä sijoittamaan takaisin velattavissa joukkovelkakirjalainoissa liikkeeseenlaskijat tarjoavat niille yleensä korkeamman koron kuin mitä vastaavat joukkovelkakirjat maksavat ilman velattavissa olevaa ominaisuutta. Jotta sijoittaja voi saada markkinoilla korkeampaa korkoa joukkovelkakirjalainalta, hänen on yleensä maksettava joukkovelkakirjapalkkio - enemmän kuin joukkovelkakirjalainan nimellismäärä. Vaarattavissa olevat joukkovelkakirjat tarjoavat kuitenkin korkeamman koron, kun ne ovat edelleen käytettävissä nimellisarvoon.
