Mikä on vaihtokurssi?
Vaihtokorko on vaihtosuunnan kiinteän osuuden korko, jonka määrittelevät sen tietyt markkinat ja osapuolet. Koronvaihtosopimuksessa se on kiinteä korko, joka vaihdetaan vertailukorkoon, kuten Libor, plus tai miinus erotus. Se on myös valuutanvaihdon kiinteään osaan liittyvä valuuttakurssi.
- Vaihtokorolla tarkoitetaan kiinteää korkoa, jota vaihtosopimuksen osapuoli pyytää korvauksena lyhytaikaisen koron, kuten työvoiman tai liittovaltion rahastojen koron maksamisvelvollisuudesta. Kun vaihtosopimus tehdään, kiinteä korko on yhtä suuri kuin vaihtuvakorkoisten maksujen arvo, laskettuna sovitusta vasta-arvosta. Vaihtosopimukset noteerataan tyypillisesti swap-erotuksessa, joka laskee swap-koron ja vastapuolen koron välisen eron.
Kuinka swap-korko toimii?
Vaihtokorkoja sovelletaan erityyppisiin vaihtotyyppeihin. Koronvaihtona tarkoitetaan vaihtuvan koron vaihtamista kiinteäksi korkoksi. Valuutanvaihtolla tarkoitetaan korkojen vaihtamista yhdessä valuutassa toisessa valuutassa olevien korkojen kanssa. Molemmissa transaktiotyypeissä kiinteään elementtiin viitataan vaihtosuhteena.
Mitä koronvaihtosopimus kertoo sinulle?
Koronvaihtosopimuksessa toinen osapuoli on maksaja ja toinen kiinteän koron vastaanottaja. Vaihtosopimuksen kiinteän koron osuuden kassavirta asetetaan, kun kauppa toteutetaan. Vaihtuvakorkoisen osuuden kassavirta asetetaan määräajoin koron palautuspäiville, jotka määritetään kelluvan korko-osan nollausjaksolla.
Vaihtuvakorkoisen osuuden yleisin indeksi on kolmen kuukauden Libor. Se voidaan maksaa joko neljännesvuosittain tai yhdistää ja maksaa puolivuosittain. Valitun Liborin ylä- tai alapuolella oleva korko heijastaa laskettavaa tuottokäyrää ja luottoriskiä.
Kiinteän ja vaihtuvan koron osuuksien väliset korkomaksut nettoutetaan kunkin maksuajan lopussa, ja vain erotus vaihdetaan.
Mitä valuutanvaihto kertoo sinulle?
Valuutanvaihtosopimuksia on kolmen tyyppisiä:
- Yhden valuutan kiinteä kurssi toisen valuutan kiinteälle kurssille.Yhden valuutan kiinteä kurssi toisen valuutan vaihtuvalle kurssille.Yhden valuutan kelluva kurssi toisen valuutan kelluvalle kurssille.
Vaihto voi sisältää tai sulkea pois valuutan pääoman täydellisen vaihdon sekä vaihdon alussa että lopussa. Korkoriskejä ei nettouteta, koska ne lasketaan ja maksetaan eri valuutoissa. Riippumatta siitä vaihdetaanko pääoma vai ei, pääoman muuntamiseksi on asetettava vaihtokurssi.
Jos pääomanvaihtoa ei tapahdu, vaihtosuhdetta käytetään yksinkertaisesti laskemaan kaksi nimellispääomavaluuttamäärää, joihin koronmaksut perustuvat. Jos on vaihto, jossa vaihtosuhteen asettamisella voi olla taloudellisia vaikutuksia, koska valuuttakurssi voi muuttua sopimuksen alkamisen ja sen tekemisen välillä.
