Mikä on tilastollinen välitys?
Rahoitusmaailmassa tilastollinen arbitraasi (tai Stat Arb) tarkoittaa ryhmää kaupankäyntistrategioita, joissa hyödynnetään keskimääräisiä reversioanalyysejä sijoittaakseen moniin tuhansien arvopapereiden moniin salkkuihin hyvin lyhyen ajan, usein vain muutaman sekunnin, mutta jopa useita päiviä. Stat Arb tunnetaan syvästi kvantitatiivisena, analyyttisenä kaupankäynnin lähestymistapana kaupankäynnissä ja pyrkii vähentämään beeta-altistusta niin paljon kuin mahdollista kahdessa vaiheessa: "pisteytys" tarjoaa sijoituksen jokaiselle saatavissa olevalle osakekannalle sijoituksen toivottavuuden mukaan ja "riskien vähentäminen" yhdistää toivotut osakkeet. osaksi erityisesti suunniteltua salkkua, jolla pyritään vähentämään riskiä. Sijoittajat tunnistavat tyypillisesti arbitraasitilanteet matemaattisen mallinnustekniikan avulla.
Tilastollisen välitysmenettelyn ymmärtäminen
Tilastolliset välitysstrategiat ovat markkinaneutraaleja, koska niihin sisältyy sekä pitkän että lyhyen aseman avaaminen samanaikaisesti korreloivien arvopapereiden tehottoman hinnoittelun hyödyntämiseksi. Esimerkiksi, jos rahastonhoitaja uskoo, että Coca-Cola on yliarvostettu ja Pepsi aliarvostettu, hän avaisi pitkän position Coca-Colassa ja samalla avoimen ja lyhyen position Pepsissä. Sijoittajat kutsuvat tilastollista arbitraasia usein "parikauppaan". (Katso lisätietoja: Välimies- ja parikauppa.)
Tilastollisen välitysmenettelyn riskit
Tilastollinen arbitraasi ei ole ilman riskiä. Se riippuu suuresti markkinahintojen kyvystä palata historialliseen tai ennustettuun normaaliin arvoon, jota yleisesti kutsutaan keskimääräiseksi palautumiseksi. Kaksi samalla toimialalla toimivia varastoja voi kuitenkin pysyä korreloimattomana huomattavan ajan sekä mikro- että makrotekijöiden vuoksi. Tästä syystä useimmissa tilastollisissa arbitraasistrategioissa hyödynnetään korkeataajuisia kaupankäyntialgoritmeja hyödyntääkseen pieniä tehottomuuksia, jotka kestävät usein millisekuntia. Molempien osakkeiden suuria positioita tarvitaan riittävien voittojen tuottamiseksi sellaisista pienimuotoisista hintojen muutoksista. Tämä lisää ylimääräistä riskiä tilastollisiin arbitraasistrategioihin, vaikka vaihtoehtoja voidaan käyttää lievittämään osaa riskeistä. (Katso lisätietoja kohdasta: Riskien vähentäminen vaihtoehdoilla.)
Avainsanat
- Tilastollinen arbitraasi on ryhmä kaupankäyntistrategioita, joissa käytetään suuria, monipuolisia salkkuja, joilla käydään kauppaa erittäin lyhyellä aikavälillä. Tämäntyyppinen kaupankäyntistrategia antaa osakkeille toivomusluokituksen ja rakentaa sitten salkun riskin vähentämiseksi niin paljon kuin mahdollista.Statistinen arbitraasi on on erittäin riippuvainen tietokonemalleista ja analyyseistä, ja se tunnetaan yhtenä tiukimmista sijoitusmenetelmistä.
Tilastollisen välitysstrategian yksinkertaistaminen
Yrittäminen ymmärtää tilastollisen arbitraasistrategian taustalla olevaa matematiikkaa voi olla ylivoimaista. Onneksi on yksinkertaisempi tapa aloittaa peruskonseptin hyödyntäminen. Sijoittajat voivat löytää kaksi arvopaperia, jotka ovat perinteisesti korreloivia, kuten General Motors ja Ford Motor Company, ja sitten verrata kahta osaketta päällekkäin niiden kanssa hintakartalla.
Alla olevassa taulukossa verrataan näitä kahta automaattia. Sijoittajat voivat käydä kauppaa, kun nämä kaksi osaketta ovat oleellisesti synkronoituneita keskenään, kuten helmikuun puolivälissä ja toukokuun alussa. Esimerkiksi kauppiaat ostaisivat Fordin molemmina noina aikoina odottaessaan, että sen osakekurssi mukautuu General Motorin osakekurssiin. Ei ole kuitenkaan mitään takeita siitä, milloin hinnat nousevat toisiinsa; Siksi sijoittajien tulee aina käyttää stop-loss-toimeksiantoja käyttäessään tätä strategiaa.
Tilastollinen arbitraasi ei rajoitu kahteen arvopaperiin. Sijoittajat voivat soveltaa käsitettä korreloivien arvopapereiden ryhmään. Se, että kaksi varastossa toimii eri toimialoilla, ei myöskään tarkoita, että niitä ei voida korreloida. Esimerkiksi pankkikanta Citigroupilla ja kuluttajansyklisellä Harley Davidsonilla on usein korkea korrelaatio.
