Palautetun joukkovelkakirjalainan MÄÄRITELMÄ
Palautetut joukkovelkakirjalainat ovat joukkovelkakirjalainoja, joiden pääasiallinen käteismäärä on jo alkuperäisen velkakirjan liikkeeseenlaskijan hallussa. Kunnallisten ja yrityslainalajien alaryhmä, takaisinmaksettujen joukkovelkakirjalainojen maksamiseen tarvittavat varat pidetään sulkuturkassa eräpäivään saakka, yleensä ostamalla valtiovarainministeriö tai edustajapaperia.
Palautettuihin joukkovelkakirjalainoihin voidaan viitata myös nimellä Ennakko palautetut joukkovelkakirjalainat tai Aikaisemmat liikkeeseenlaskut.
BREAKING DOWN Palautettu joukkovelkakirjalaina
Määritelmän mukaan termi ”takaisinmaksu” tarkoittaa toisen velkasitoumuksen jälleenrahoitusta. Kuntien ei ole ennenkuulumatonta antaa uusia joukkovelkakirjalainoja kerätäkseen varoja olemassa olevien joukkovelkakirjalainojen eläkkeelle siirtämiseksi. Joukkovelkakirjalainoja, jotka lasketaan liikkeeseen vanhojen joukkovelkakirjalainojen palauttamiseksi, kutsutaan palautuslainoiksi tai ennakkomaksuiksi. Jäljellä olevia joukkovelkakirjalainoja, jotka maksetaan takaisin joukkovelkakirjalainojen palautuksesta, kutsutaan palautetuiksi joukkovelkakirjalainoiksi. Yhteenvetuna dynamiikasta, takaisin palautettu joukkovelkakirjalaina on aikaisemman liikkeeseenlaskun joukkovelkakirjalaina, joka rahoitetaan uudelleen palautuslainalla.
Kunnallisen, valtion tai paikallishallinnon viranomaiset laskivat alun perin takaisin takaisin palautetun joukkovelkakirjalainan joko yleisenä velkasitoumuksena tai tulolainana. Joukkovelkakirjalainojen hintojen ja korkojen välinen käänteinen suhde tarkoittaa sitä, että talouden vallitsevien korkojen laskiessa liikkeessä olevien joukkovelkakirjalainojen hinnat nousevat. Tämä tarkoittaa myös sitä, että olemassa olevan joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskija maksaa korkeamman koron kuin mitä uusien joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskija maksaa sijoittajilleen. Koska joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskijat pyrkivät lainaamaan varoja mahdollisimman alhaisella korolla, ne lunastavat tyypillisesti olemassa olevan joukkovelkakirjalainan ennen erääntymistä ja jälleenrahoittavat joukkovelkakirjalainan matalammalla korolla, joka heijastaa markkinoiden alhaisempia korkoja. Itse asiassa uusien matalakorkoisten joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskusta saadut varat käytetään korkeampien korkovelkakirjalainojen maksamiseen.
Pyyntölainoilla on kuitenkin luottamuslauseessa ilmoitettu puhelun suoja-aika, joka estää joukkovelkakirjalainan myöntäjää lopettamaan joukkovelkakirjalainansa varhain ennen määrättyä ajankohtaa. Esimerkiksi 10-vuotisella laskutettavalla joukkovelkakirjalainalla voi olla 4 vuoden takaisinostoaika. Mikä tarkoittaa, että liikkeeseenlaskija ei voi lunastaa joukkovelkakirjalainoja 4 vuoden ajan, minkä jälkeen se voi päättää käyttää oikeuttaan nostaa joukkovelkakirjalainaa annetulla ensimmäisellä kaupantekopäivällä - päivä, jona joukkovelkakirjalaina voidaan nostaa ensimmäisen kerran päivästä, jona erääntymisaika on päättynyt.
Liikkeeseenlaskija, joka haluaa hyödyntää matalampaa korkoa puhelun suojausjakson aikana, voi laskea liikkeeseen takaisin kunnallisia joukkovelkakirjalainoja. Uudesta liikkeeseenlaskusta saadut tuotot sijoitetaan sulkutilille, kunnes palautetun joukkovelkakirjalainan takaisinmaksupäivä on saavutettu. Tarkemmin sanottuna takaisinmaksuvelkakirjalainan tuotot käytetään valtion arvopapereiden ostoon, jotka talletetaan ja pidetään sulkutilissä. Valtiovarainministeriöstä kertyvä korko auttaa maksamaan takaisin palautetuista joukkovelkakirjalainoista korkoa erääntymispäivään saakka, jolloin sulkutilillä olevat varat käytetään maksamaan takaisin palautetun joukkovelkakirjalainan nykyiset haltijat. Palautuspäivä on yleensä joukkovelkakirjalainojen ensimmäinen laskutettava päivä.
Palautetuista joukkovelkakirjalainoista suoritettavia maksuja pidetään laadultaan vastaavina valtionkassoja, joita vakuuttaa Yhdysvaltojen hallitus täydessä uskossa ja luotolla sitovan esc-tilin läpikäynnin jälkeen. Palautetut joukkovelkakirjalainat luokitellaan tyypillisesti AAA-luottoluokituksen vuoksi tästä rahavakuusjärjestelmästä, ja tarjoavat sellaisenaan vähän palkkioita vastaavan aikavälin valtionkassoille. Lisäksi palautetut joukkovelkakirjalainat ylläpitävät verovapaata asemaa liittovaltion verotuksessa.
