Mikä on pariteetti?
Pariteetti tarkoittaa tilannetta, jossa kaksi (tai useampaa) asiaa ovat keskenään yhtä suuret. Se voi siis viitata kahteen arvopaperiin, joilla on sama arvo, kuten vaihtovelkakirjalaina ja osakkeen arvo, jos joukkovelkakirjalainanhaltija päättää muuntaa osakeyhtiöksi. Termi "nimellisarvo" joukkovelkakirjalainalle on samanlainen kuin pariteetti siinä mielessä, että joukkovelkakirjalaina myy alkuperäisen nimellisarvonsa.
Pörssimarkkinoilla pariteetti syntyy, kun kaikilla samoja arvopapereita tarjoavilla välittäjillä on sama asema samanlaisten tarjousten takia. Pariteetin esiintyessä markkinoiden on määritettävä, mikä tarjouksenvälittäjä saa vakuuden vaihtoehtoisin keinoin. Voittava tarjous tehdään siis yleensä satunnaisella arvonnalla. Valuuttamarkkinoilla (forex) valuutat ovat pariteettina, kun valuuttakurssisuhde on tarkalleen yksi yhteen.
Riskipariteetti
Avainsanat
- Pariteetti tarkoittaa tilannetta, jossa kaksi (tai useampaa) asiaa ovat yhtä suuret. Pariteetti voi tarkoittaa kahta arvopaperiä, joilla on sama arvo, kuten vaihtovelkakirjalaina ja osakekannan arvo, jos joukkovelkakirjalainanhaltija päättää muuntaa osakeyhtiöksi.
Pariteetin ymmärtäminen
Monien sijoittajien on tehtävä päätökset kahden eri sijoituksen arvosta. Esimerkiksi vaihtovelkakirjalaina antaa sijoittajalle mahdollisuuden omistaa joukkovelkakirjalaina ja ansaita ilmoitettu korko tai muuntaa joukkovelkakirjalaina kiinteään määrään kantaosakkeita.
Oletetaan, että sijoittaja voi omistaa 1 000 dollarin yrityslainan, jonka markkinahinta on 1 200 dollaria, tai muuntaa joukkovelkakirjalainan 100 osaketta. Jos osakekurssi on 12 dollaria, 100 osakkeen markkina-arvo on myös 1 200 dollaria. Seurauksena joukkovelkakirjalaina ja osake ovat pariteetti.
Riskipariteetti pyrkii vähentämään riskiä ja kasvattamaan sijoitetun pääoman tuottoa.
Termi "pariteetti" koskee myös osakeoptioita. Esimerkiksi yhden optio-oikeuden avulla omistaja voi ostaa 100 osaketta osakkeelta tietyllä hinnalla (merkintähinta) tietyn ajanjakson ajan. Oletetaan, että sijoittaja omistaa 50 dollarin osakeoptio-oikeuden, jonka voimassaoloaika päättyy 30. syyskuuta. Sijoittajalla on oikeus ostaa 100 osakeosaketta 50 dollaria osakkeelta syyskuun voimassaolopäivään asti.
Option luontainen arvo on ero lakkohinnan ja osakekannan markkinahinnan välillä. Jos osakekurssi on esimerkiksi 60 dollaria osakkeelta, option sisäinen arvo on 10 dollaria osakkeelta. Jos optio-oikeuden markkinahinta on myös 10 dollaria osakkeelta, optio käy kauppaa pariteettina.
Yhdysvalloissa toimivien yritysten, joilla on toimintaa ulkomailla, on muunnettava Yhdysvaltain dollareita muihin valuuttoihin. Jos yhdysvaltalainen yritys harjoittaa liiketoimintaa esimerkiksi Ranskassa, yritys voi muuntaa Yhdysvaltain dollareita euroiksi ja lähettää ne eurot rahoittamaan Ranskan liiketoimintaansa. Jos valuuttakurssi on 1 dollarista 1 euroon, valuutat ovat pariteetti.
Erityiset näkökohdat
Riskipariteetti on varainhoitoprosessi, joka arvioi riskiä omaisuusluokkien eikä pääoman jakamisen perusteella. Perinteinen varojen allokointistrategia jakaa varat osakkeiden, joukkovelkakirjojen ja käteisvarojen välillä. Tavoitteena on monipuolistaa ja vähentää riskiä käyttämällä tämäntyyppisiä sijoituksia. Toisaalta riskipariteetti jakaa dollareita neljän komponentin perusteella: osakkeet, luotot, korot ja hyödykkeet.
