Moody's Investors Service nosti Netflix Inc. -yrityksen (NFLX) luottoluokitusta yhdellä askeleella keskiviikkona sen jälkeen kun ennusti, että suoratoimisjättilän kasvava tilaajakanta ja asteittainen hinnankorotus auttavat sitä kassavirran positiivisena noin viidessä vuodessa.
New Yorkissa toimiva agentuuri nosti Netflix-luottoluokituksensa B1: stä BA3: een huomauttaen, että yhtiön 6, 5 miljardin dollarin velka on edelleen spekulatiivista, mutta nyt sen velkaantumisriski on hiukan pienempi kuin aiemmin. Moody's soitti ennakoidensa, että jatkuva tilaajakasvu varmistaa, että Netflixin velkaantumisaste tulee hallittavissa seuraavan kahden vuoden aikana, vaikka suoratoimisto jättiläinen sijoittaisi edelleen valtavia määriä alkuperäiseen sisältöön.
Moodyyn analyytikko Neil Begley arvioi raportissa, että Netflixin velkasuhde suhteessa Ebitdaan voi laskea nykyiseltä "korkealta" 7, 3 -kertaiselta tasolta "mukavasti alle 5-kertaiseksi vuoteen 2020 mennessä", jos sen liikevaihto kasvaa yli 20% jokaisessa seuraavien kolmen vuoden aikana, kuten odotettiin. Begley ilmaisi olevansa vakuuttunut siitä, että Netflix voi tavoittaa yli 200 miljoonaa tilaajaa vuoden 2021 loppuun mennessä. FactSetin toimittamat tiedot, Barronin ilmoittamat, arvioivat, että yrityksen käyttäjäkunta oli 123 miljoonaa maaliskuun lopussa.
Tilaajankasvun voimakkaan nousun, Begley lisäsi, pitäisi kasvattaa Netflixin voittomarginaalia, minkä seurauksena suurten menojen yritys tulee "kassavirralle positiiviseksi noin viidessä vuodessa".
"Odotamme tilaajien tasaista kasvua ja asteittaista hinnankorotusta ylittävän kasvavat sisältöinvestoinnit ja ennakkomaksut käyttöpääomamenojen omaan tuotantoon ja omaan ohjelmointiin, mikä johtaa jatkuvasti paraneviin marginaaleihin", hän sanoi. "Uskomme, että näiden marginaalien on kasvava vuoden 2017 7%: n vaihteluvälistä 20%: n alimman tai keskipitkän välillä positiivisten kassavirtojen tuottamiseksi."
Begley lisäsi raportissaan, että Moodyyn mahdollisuudet nostaa Netflixin luottoluokitusta ovat jälleen rajalliset, koska yritys todennäköisesti jatkaa velkakasaansa lisäämistä laajentumisen rahoittamiseksi. Hän odottaa Netflixin lisäävän "jopa 15 miljardin dollarin velkaa" seuraavien vuosien aikana.
Analyytikko varoitti myös, että Kaliforniassa sijaitsevan Scotts Valley -yrityksen voitaisiin alentaa, jos se ei pysty parantamaan voittomarginaaliaan ja rekisteröi liittymämäärien laskun.
