Mikä on neuvotellut markkinat?
Neuvottelumarkkinat ovat eräänlainen jälkimarkkinavaihto, joissa kunkin arvopaperin hinnat neuvotellaan ostajien ja myyjien kesken. Neuvottelumarkkinoilla ei ole markkinapäättäjiä tai tilausten sovittamista, vaan ostajat ja myyjät neuvottelevat aktiivisesti hinnasta, jolla kauppa saatetaan päätökseen joko suoraan tai välittäjien avulla. Näitä markkinoita pidetään erittäin tehottomina, koska hinnoittelussa käytetty aika, vaiva ja avoimuuden puute ovat suuria ongelmia, joita ei voida ratkaista tämän tyyppisellä kaupalla.
JAKAUTUMINEN Neuvotellut markkinat
Neuvottelumarkkinat ovat olemassa ja toimivat tarjonnan ja kysynnän perusperiaatteen kautta. Ostajat tuottavat tietyn arvopaperi- tai omaisuuserän kysynnän tekemällä tarjousmääräyksiä ostaa arvopaperi tietyllä määrällä ja hinnalla, kun taas myyjät luovat arvopapereille tarjonnan antamalla kysyttyjä tilauksia, uudelleen asetetuille määrille ja hinnoille. Verkkopaperimarkkinat ovat yksi tärkeä esimerkki neuvotelluista markkinoista.
Kuinka neuvotellut markkinat toimivat
Harkitse ostajaa, joka haluaa ostaa 1000 (kuvitteellisen) pienen aikavakuutusyhtiön osaketta. Tällä yrityksellä käydään kauppaa yksinomaan pörssimarkkinoilla. Ostaja soittaa välittäjälleen ja pyytää hintatarjousta. Välittäjä tarkistaa markkinat viittaamalla kansallisen tarjouspörssin antamiin vaaleanpunaisiin arkkeihin. Vaaleanpunaiset levyt ilmoittivat, että välitys Chicagossa on parhaillaan tekemässä markkinoita Pikku Ajan Vakuutusyhtiössä, ja ilmoitti sen tarjouksella 20 ja 20, 75. Välittäjä kertoo ostajalle, että Pieni Aikavakuutusyhtiö voidaan todennäköisesti ostaa hintaan 20.75. Jos ostaja tykkää hinnasta, hän voi antaa välittäjälle tilauksen ostaa Pieni aikavakuutus.
Tässä vaiheessa ostajan välittäjä soittaa tai soittaa välittäjälle Chicagossa. Tällainen keskustelu voi mennä näin:
Käytännössä ostajavälittäjä tarkisti todennäköisesti useiden jälleenmyyjien tarjoukset ennen tarjouksen tekemistä, koska useat välittäjät saattavat haluta myydä arvopapereita eri hinnoilla. Välittäjä, joka haluaa vakuutena asiakkaalle, tarkistaa markkinat soittamalla useille välittäjille, joiden asiat tekevät arvopaperimarkkinoista.
