Mikä on Minsky-hetki?
Minsky Moment viittaa markkinoiden romahduksen alkamiseen, joka johtuu piittaamattomasta keinottelusta, joka määrittelee kestämättömän nousevan ajanjakson. Minsky Moment on nimetty taloustieteilijä Hyman Minskyn mukaan ja määrittelee ajankohdan, jolloin markkinoiden mielialan äkillinen lasku johtaa väistämättä markkinoiden kaatumiseen.
Avainsanat
- Minsky Moment viittaa markkinoiden romahdukseen, jonka aiheuttaa holtiton spekulaatio, joka määrittelee kestämättömän nousevan ajan. Minsky Moment -kriisejä esiintyy yleensä, koska sijoittajat, jotka osallistuvat liian aggressiiviseen keinotteluun, ottavat ylimääräisen luottoriskin sonnimarkkinoilla.Minsky Moment määrittelee. kärjessä, kun spekulatiivinen toiminta saavuttaa kestämättömän äärimmäisen, mikä johtaa nopeaan hintadeflaatioon ja markkinoiden romahtamiseen, jota ei voida välttää.
Minsky-hetken ymmärtäminen
Minsky-hetki perustuu ajatukseen, että nousevat keinottelut, jos ne kestävät riittävän kauan, johtavat lopulta kriisiin, ja mitä pidempi keinottelu tapahtuu, sitä vakavampi kriisi on. Hyman Minskyn pääväite talousteorian kuuluisuudelle keskittyi markkinoiden, erityisesti sonnimarkkinoiden, luontaisesta epävakaudesta johtuvaan käsitykseen. Hänen mielestään laajennetut härkämarkkinat päättyvät aina eeppisiin romahduksiin.
Minsky oletti, että epätavallisen pitkä nouseva talouskasvu kiihdyttää epäsymmetristä nousua markkinoiden keinotteluun, mikä lopulta johtaa markkinoiden epävakauteen ja romahtamiseen. Minsky-hetken kriisi seuraa pitkäaikaista nousevaa keinottelua, johon liittyy myös sekä yksityishenkilöiden että institutionaalisten sijoittajien ottamia suuria velkasummia.
Käsitteen Minsky Moment perusti vuonna 1998 PIMCO: n kuuluisuudesta vastaava Paul McCulley, kun se viittasi vuoden 1997 Aasian velkakriisiin. Kriisiin johtaneiden syiden eritteleminen asetti syyllisyyden päälle keinottelijoille, jotka painostivat yhä enemmän dollarin sidottua Aasian velkakriisiä. valuutat, kunnes ne lopulta romahtivat.
Ehkä tunnetuin tai ainakin viimeisin kriisi, joka toi Minsky Momentin eturintamaan, ellei muusta syystä kuin esimerkkinä kielteisyyden vaaroista ollut vuoden 2008 talouskriisi, jota kutsutaan myös suureksi taantumaksi. Kriisin kohokohtana laaja joukko markkinoita saavutti kaikkien aikojen matalamman tason, aiheuttaen marginaalipuhelujen aallon, massiivisen omaisuuserien myynnin velkojen kattamiseksi ja korkeammat viivästysprosentit.
Minsky-hetken katalyytit ja vaikutukset
Minsky Moment -kriisejä esiintyy yleensä, koska sijoittajat, jotka harjoittavat liian aggressiivista spekulaatiota, ottavat lisää luottoriskiä vaurasina aikoina tai härkämarkkinoita. Mitä kauemmin härmämarkkinat kestävät, sitä enemmän sijoittajat lainaavat yrittääkseen hyödyntää markkinoiden muutoksia. Minsky Moment määrittelee kärkipisteen, kun spekulatiivinen toiminta saavuttaa kestämättömän äärimmäisen, mikä johtaa nopeaseen hintadeflaatioon ja markkinoiden romahtamiseen, jota ei voida välttää. Seuraava on, kuten Hyman Minsky olettaa, pitkäaikainen epävakauden ajanjakso.
Hypoteettisena esimerkkinä pitäkää nousevan nousun torjuntamarkkinoita, joiden mukaan sijoittajat lainaavat varoja aggressiivisesti, usein kykyjensä rajoissa, osallistua talousbuumiin. Jos markkinat palautuvat hieman, mikä on normaalia markkinakäyttäytymistä, niiden vipuvaikutteisten omaisuuserien arvot saattavat laskea siihen pisteeseen, että ne eivät ehkä kata niiden hankkimiseksi otettuja velkoja. Lainanantajat alkavat nostaa lainojaan. Keinottelukykyisiä omaisuuseriä on vaikea myydä, joten sijoittajat on pakko myydä vähemmän keinottelukykyisiä tyydyttääkseen lainanantajan vaatimukset. Näiden sijoitusten myynti aiheuttaa yleisen laskun markkinoilla. Tässä vaiheessa markkinat ovat Minsky-hetkellä. Likviditeetin kysyntä saattaa jopa pakottaa maan keskuspankin puuttumaan asiaan.
Onko toinen Minsky Moment Looming?
Vuonna 2017 useat asiantuntijat varoittivat lähestyvästä Minsky Moment -tilanteesta Kiinassa velatason noustessa, kun taas osakemarkkinoiden arvostus pysyi nousutrendinä. Kiinan hallitus on myös antanut sijoittajille varoituksia lähestyvästä Minsky-hetkestä, jos velkataso jatkaa nousuaan.
Samaan aikaan Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) liittyi kuoroon antamalla maailmanlaajuisia varoituksia korkeasta velkatasosta, joka saattoi johtaa Minsky Moment -kriiseihin ympäri maailmaa. Vaikka tämä ei ole vielä toteutunut, varoitusmerkit ovat olemassa. Yhdysvalloissa on ollut pitkään taloudellista hyvinvointia, velkasuhteet ovat nousussa ja spekulatiivinen toiminta on vahvaa, vaikkakaan ei näytä olevan saavuttaneen Minski-hetken yläpuolella olevaa äärimmäistä tasoa.
