Varastot saattavat elpyä elokuussa laskeutuneesta laskustaan, mutta kun Yhdysvallat ja Kiina aloittavat kauppaneuvottelut lokakuussa, sijoittajien tulisi varautua mahdollisuuteen lisätä turbulenssia. Marko Kolanovic, JPMorgan & Chase Co: n globaali johtaja makro kvantti- ja johdannaisstrategiasta, suosittelee kuutta strategiaa, jotka tarjoavat potentiaalisia ylösalaisin suojauksena vakavamman taantuman vaaralle, Business Insiderin tuoreen kertomuksen mukaan.
Nämä strategiat ovat: 1) ylipainotetut osakkeet vs. alipainotetut joukkovelkakirjat; 2) ylimääräiset osakkeet Yhdysvalloista, Japanista ja kehittyviltä markkinoilta; 3) ylipainoiset USA: n pienet korot vs. keskikokoiset ja suuret korkit ja arvo vs. matala volatiliteetti; 4) pitkä Yhdysvaltain kolmivuotinen valtiovarainministeriö, Italian 30-vuotinen valtionlaina vs. Saksan ja Espanjan 10-vuotinen valtionlaina vs. Ranska; 5) lyhennä AUD / JPY valuuttaparia, käytä GBP / USD-pariin laskettua karhua ja mene pitkälle CHF / USD-pariin; 6) ylipainoinen energia, jalometallit ja maatalous.
Avainsanat
- USA ja Kiina valmistautuvat lokakuun kauppaneuvotteluihin.Neuvottelujen tulokset voivat johtaa suuriin heilahteluihin markkinoilla.JPMorganin Mark Kolanovic suhtautuu kauppaneuvotteluihin optimistisesti.He tarjoaa kuusi teemaa epävarmuuden pelaamiseen.He näkee myös teknisen kääntyvän vauhdista arvoon jatkuvan.
Mitä se tarkoittaa sijoittajille
Kolanovic suhtautuu lokakuun kauppaneuvotteluihin viime kädessä optimistisesti, mutta jopa kauppasodan kärjistyessä hän uskoo maailmantalouden välttävän uppoutumista taantumaan. Toinen tekijä, joka ajaa hänen nousevaa näkökulmaansa, on arvovarastojen elpyminen, jotka olivat ainakin teknisen kuplan jälkeen heikentäneet vauhtia. Oman pääoman palautuminen elokuun laskussa oli erityisen hyödyllistä osakkeille, joiden katsottiin aliarvostuvan.
Tämä tekninen kierto, vauhdista arvoon, selittää yhden hänen kuudesta teemastaan, joka ylittää arvo-osuuksien osuudet suhteessa alhaisen volatiliteetin omaisuuteen. "Uskomme, että tämän viikon arvojen kierto voi jatkua ja laajat markkinat voivat siirtyä korkeammalle siirtymällä lokakuun neuvotteluihin, ja jos todellista edistystä tapahtuu, jatkaa kestävämpään ralliin", Kolanovic sanoi.
Yksi ehdotus on sijoittajien sijoitussalkkujen joukkovelkakirjalainaosuuden, jonka tulisi yleensä olla alipainoinen osakkeisiin nähden, olla pitkäaikaisia 30 vuoden Italian joukkovelkakirjalainoja vastaan Saksan joukkovelkakirjalainoja. Poliittiset riskit ovat rauenneet Italiassa, kun Viiden tähden puolue muodostaa koalition valtavirran PD-puolueen kanssa. Tämä kehitys rajoittaa todennäköisesti ristiriitoja Euroopan komission kanssa vuoden 2020 talousarviosta.
Yksi mahdollinen jakoavain Kolanovicin nousevassa tutkimuksessa energiasta, jalometalleista ja maataloudesta on heikompaa tietoa, joka tulee Euroopasta tämän viikon alussa. Hän mainitsee elokuussa tapahtuneen PMI-tuotannon palautumisen tukevan yleisesti hyödykkeitä. Eurooppalaiset tiedot, mukaan lukien saksalainen teollisuuden PMI, joka on alhaisimmassa lukemissaan yli vuosikymmenen, viittaavat kuitenkin siihen, että elokuun nousu oli vain lyhyt hengitys yleiseen laskusuuntaukseen.
Katse eteenpäin
Myös OECD on tullut esiin ja ilmaissut huolensa maailmantalouden näkymistä siitä lähtien, kun Kolanovic esitteli ensimmäisen kerran optimistisen näkymänsä. Pariisissa toimiva organisaatio odottaa globaalin kasvun pysyvän hitaana vuonna 2020 ja mahdollisesti pidempään, ja leikkaa Yhdysvaltain kasvuodotuksensa tänä vuonna 2, 4 prosenttiin ja ensi vuonna vain 2 prosenttiin. Tietysti optimistisesta taipumuksestaan huolimatta Kolanovic piki strategiaansa tarjoamalla suojaa myös siinä tapauksessa, että nouseva skenaario ei pelannut.
