Suurimmat muutokset
Monet teknisen analyysin perusperiaatteista voidaan jäljittää "Dow-teoriaan", jonka Charles Dow (Dow Jonesin kuuluisuudesta) kehitti ensin The Wall Street Journal -julkaisusarjassa. Nämä ideat sisältävät periaatteet, joiden mukaan indeksit alentavat uutisia ja että markkinoiden kehitys vaatii vahvistusta.
Erityisesti Dow Theory pitää laajassa hakemistossa (kuten Dow Jones Industrial Average tai S&P 500) purkautumista vahvistuneena, jos kuljetusvarastot ovat myös murtuneet uusiin korkeimpiin arvoihin. Jos mietit asiaa, tällä pitäisi olla järkeä: jos suuret teollisuusyritykset kasvavat (etenkin Dow'n aikana), myös kuljetusyritysten, jotka toimittavat tavaroita ja hyödykkeitä teollisuusyrityksille ja sieltä, tulisi myös kasvaa.
Jos hakemistot eivät vahvista toisiaan, "väärennös" potentiaali kasvaa. Kuljetusindeksin uudet alamäet, kun S&P 500 jatkoi nousuaan vuoden 2015 alussa, olivat tärkeä varoitus kyseisen vuoden tulevasta volatiliteetista.
Vaikka teollisuuden hallitseva asema on heikentynyt seuraavien 120 vuoden aikana Dow-teorian kehittämisestä, uskon, että kuljetusvarastot antavat edelleen tärkeän vahvistuksen voimakkaalle nousevalle nousulle S&P 500: ssa. Yhdysvaltain talous ohjaa nykyään enimmäkseen henkilökohtaista kulutusta, mutta tavaroita ja palveluita kuljetetaan edelleen kuluttajille.
Tässä vaiheessa S&P 500- ja kuljetusindeksit eivät ole murtuneet uusiin korkeimpiin arvoihin, joten emme ole kokeneet vahvistussignaalia, kuten teimme marraskuussa 2016 tai tammikuussa 2013 ennen näitä dramaattisia rallia. Uskon kuitenkin, että voimme silti käyttää kuljetusvarastojen suorituskykyä tarjotaksemme tietoa siitä, milloin vauhti todennäköisemmin vahvistuu.
Norfolk Southern Corporation (NSC) esitteli tänään sijoittajalle esityksen siitä, kuinka rautatieyritys alentaisi toimintaosuuttaan 60 prosenttiin vuoteen 2021 mennessä yhdistämällä tekninen tehokkuus, pääomasijoitukset ja kustannusvähennykset (vähentämällä henkilöstöä). Operatiivinen suhde on prosentuaalinen osuus liiketoiminnan kuluihin kohdennetuista tuloista ja on standardi mittaus kuljetusyrityksen tehokkuudelle. Toinen tapa ajatella tätä on, että rautatieyritys yrittää nostaa liikevoittomarginaalinsa (liiketulot / tulot) 40 prosenttiin.
Sijoittajat pitivät Norfolk Southernin johdon sanomista, ja ilmoituksella oli "halo-vaikutus" muihin alan osakkeisiin. Itse asiassa, kuten alla näette, tie- ja raideliikenneala on suljettu tänään lyhyellä aikavälillä korkeimmalle. Vaikka tämä ei edusta kokonaan koko kuljetusalaa, se on myönteinen merkki siitä, että sijoittajat hinnoittelevat lisää kasvumahdollisuuksia markkinoilla.
S&P 500
Nouseva vauhti avainaloilla, kuten kuljetuksissa, on tärkeä, kun taas S&P 500 jatkaa vakiintumistaan lähellä 61, 8%: n retracement-tasoaan. Osa tariffien ongelmasta on se, että kuluttajat maksavat suuren osan kasvaneista kustannuksista. Ensi viikosta lähtien kuluttajavarastojen tuloraporttien vauhti nousee merkittävästi, mikä lisää riskiä, että ensimmäisen vuosineljänneksen tulosennustetta voidaan vähentää uudelleen, jos kaupan tilanteen odotetaan huononevan. Jatkuva kuljetusvarastojen nousu voisi tehdä paljon kompensoidakseen mahdolliset tulojen huonot uutiset.
:
Yhteenveto Dow-teoriasta
Mikä on Dow Transportation -indeksi?
Venäjän ETF: t supistavat Maailmanpankin laskua
Riskiindikaattorit - USD kaksinkertainen pohja
Vaikka olen keskittynyt tähän paljon kahden viime viikon aikana, Yhdysvaltain dollarin jatkuva nousu ylöspäin on tulossa yhä suuremmaksi huolenaiheeksi. Dollari-indeksi vahvistui jälleen tänään useimpia valuuttamarkkinoiden suuryrityksiä vastaan. Invesco DB: n Yhdysvaltain dollari-indeksi ETF (UUP) on nyt saanut aikaan lyhytaikaisen kaksoispohjan mallin, jolla on ylösalaisin tavoite, joka on sama kuin aiemmat korkeimmat hinnat viime joulukuussa.
Chart Advisor -lehden aikaisemmissa numeroissa huomautin, että vahvempi dollari alentaa Yhdysvaltojen monikansallisten yritysten ansaitsemia voittoja, mutta on myös muita asioita. Vahvempi dollari heikentää Yhdysvaltojen vientiä vähemmän kilpailukykyiseksi, koska se on ulkomaanvaluutassa kalliimpaa. Tämän ongelman kääntöpuolena on, että tuonti Yhdysvaltoihin on halvempaa Yhdysvaltain dollareissa, koska vahvempi dollari voidaan vaihtaa enemmän heikompaan ulkomaanvaluuttaan.
Vahvempi dollari hidastaa vientiä ja stimuloi tuonnin kasvua lyhyellä aikavälillä, mikä heikentää Yhdysvaltain kauppatasea. Mielestäni viimeaikaiset tiedot Yhdysvaltain kauppataseesta voivat vaikeuttaa kauppaneuvotteluja, vaikka Kiinan kauppapolitiikka ei olisi täysin syyllinen. Mitä voimakkaammaksi muuttuu Yhdysvaltain dollari, sitä haastavammat kauppaneuvottelut tulevat olemaan -, jotka voisivat lähettää sijoittajat toiseen tappiin.
:
Kauppataseen ymmärtäminen
Mitä termit heikko dollari ja vahva dollari tarkoittavat?
Forex-kauppa aloittelijoille
Bottom Line: Voi olla toinen hidas viikko
Lähes kaikki riskimittarit (Yhdysvaltain dollarin lisäksi) pysyvät rauhallisina huolimatta vaikeista otsikoista Kiinan kanssa käytävästä kaupasta. Tämän johdosta päätän, että volatiliteetti on edelleen puolueellinen, jos markkinat alkavat nähdä hyviä uutisia kaupasta ja tuloista. Verrattuna muuhun ansaintajaksoon tämä viikko on kuitenkin vähän valossa uutisiin torstaihin saakka, jolloin Census Bureau julkaisee kuukauden vähittäismyynnin. Tarkemman tavoitteettoman kaupankäynnin torstaihin saakka (ja mahdollisesti ensi viikkoon) ei pitäisi olla huolestuttavia, ja monet kauppiaat saattavat etsiä dip-ostamismahdollisuuksia, jos lyhytaikaista epävakautta esiintyy.
