Mikä on nopeutettu kirjarakennus?
Nopeutettu kirjarakentaminen on eräs tarjoamisen muoto osakepääomamarkkinoilla. Siihen sisältyy osakeannin tarjoaminen lyhyessä ajassa, markkinoinnilla on vähän tai ei ollenkaan. Tarjouksen kirjarakentaminen tehdään erittäin nopeasti yhden tai kahden päivän sisällä. Vakuutuksenantajat voivat joskus taata vähimmäishinnan ja myyntitulot yritykselle.
Ymmärtäminen nopeutetusta kirjarakennuksesta
Nopeutettua kirjanrakennusta käytetään usein, kun yritys tarvitsee välitöntä rahoitusta, jolloin velkarahoitus on poissuljettu. Tämä voi olla totta, kun yritys aikoo tehdä tarjouksen toisen yrityksen hankkimiseksi. Yksinkertaistettuna, kun yritys ei pysty saamaan lisärahoitusta lyhytaikaiseen projektiin tai hankintaan suurten velkavelvoitteidensa takia, se voi käyttää vaihtoehtoista reittiä saada nopea rahoitus osakemarkkinoilta nopeutetun kirjarakennuksen kautta kutsutulla prosessilla.
Kirjarakentaminen on arvopaperien hintojen selvitysprosessi, johon sisältyy sijoittajien osakkeiden kysynnän tuottaminen ja kirjaaminen alkuperäisen julkisen tarjouksen (IPO) tai muiden liikkeeseenlaskuvaiheiden aikana. Liikkeeseenlaskijayritys palkkaa sijoituspankin toimimaan vakuutuksenantajana. Vakuutuksenantaja määrittää arvopaperin hintaluokan ja lähettää esiteluonnoksen useille sijoittajille. Sijoittajat tarjoavat hintatarjouksen perusteella määrän osakkeita, jotka he ovat valmiita ostamaan. Kirja on avoinna määräajaksi, jonka aikana tarjoaja voi muuttaa tarjottua hintaa. Ennalta määrätyn ajan kuluttua kirja suljetaan ja liikkeeseenlaskun kokonaiskysyntä voidaan arvioida siten, että arvopaperi merkitään arvoon. Lopullinen hinta on yksinkertaisesti kaikkien sijoituspankkiirin vastaanottamien tarjousten painotettu keskiarvo.
Nopeutetulla kirjarakennuksella tarjousaika on avoinna vain yhden tai kaksi päivää ja markkinoinnista on vähän tai ei ollenkaan. Toisin sanoen, aika hinnoittelun ja liikkeeseenlaskun välillä on 48 tuntia tai vähemmän. Kiihdytetty kirjarakennus toteutetaan usein yön yli, ja liikkeeseenlaskija ottaa yhteyttä useisiin sijoituspankkeihin, jotka voivat toimia vakuutuksenantajina illalla ennen aiottua sijoitusta. Liikkeeseenlaskija pyytää tarjouksia huutokaupatyyppisessä prosessissa ja myöntää vakuutussopimuksen pankille, joka sitoutuu korkeimpaan loppupään hintaan. Vakuutuksenantaja toimittaa ehdotuksen hintaluokalla institutionaalisille sijoittajille. Itse asiassa sijoittaminen sijoittajiin tapahtuu yön yli, ja arvopapereiden hinnoittelu tapahtuu useimmiten 24–48 tunnin sisällä.
Nopeutettujen kirjarakennusten osuus prosentuaalisesti tarjonnasta on lisääntynyt dramaattisesti parin viime vuoden aikana. Tämä johtuu pääasiassa siitä, että ne antavat vakiintuneille laitoksille mahdollisuuden hankkia pääomaa nopeasti jakamalla markkinariski liikkeeseenlaskijan tai osakkeenomistajan ja vakuutuslaitoksen välillä. Nopeutettua kirjanrakennusta ei kuitenkaan vapauteta riskistä, koska tarjouksen due diligence -toimintaan käytettävissä oleva aika vähenee. Siksi johtavien johtajien on luotettava kokemukseen arvioidakseen tarjousta nopeasti alun perin ja luottamalla markkinoihin seuraavassa vaiheessa, jolloin he saavat tarjouksia ylimmän tason rahoituslaitoksilta, tarkan hinnan määrittämiseksi.
Avainsanat
- Nopeutettu kirjarakentaminen on eräs tarjoamismuoto, jossa yritykset tarjoavat osakkeita erittäin pienellä ajanjaksolla, joka yleensä kestää 24–48 tuntia, institutionaalisille sijoittajille. Nopeutettujen kirjarakennusten osuus on kasvanut vuosien varrella, koska ne antavat yrityksille mahdollisuuden hankkia pääomaa. nopeasti, samalla kun riskit jaetaan niiden ja vakuutuksenantajien kesken.
Esimerkki nopeutetusta kirjanrakennuksesta
Vuonna 2017 Singaporen suvereeni sijoitusrahasto GIC Private Limited myi 2, 4% ulkona olevista osakkeistaan ja äänioikeuksistaan sveitsiläisessä UBS Group -pankissa. Tarjous tehtiin vain päteville henkilöille, kuten korkean nettovarallisuuden yrityksille. Kauppa katettiin 20 minuutissa ja allokoinnit heijastivat joidenkin sijoittajien vahvaa tukea, ja kymmenen parhainta tilausta sai puolet osakkeista. Kirjassa oli noin 140 riviä. UBS: n ainoana vakuuttajana toteuttama myynti päättyi kahden ja puolessa tunnissa.
