Sisällysluettelo
- Argumentit osingoista
- Argumentit osingoista
- Osinkojen maksamismenetelmät
- Bottom Line
Katso missä tahansa Webissä, ja sinun on pakko löytää tietoa siitä, kuinka osingot vaikuttavat osakkeenomistajiin. Sijoittajille koituviin etuihin sisältyy tasaiset tulovirtaukset. Tärkeä osa, joka puuttuu monista näistä keskusteluista, on kuitenkin osinkojen tarkoitus ja miksi jotkut yritykset käyttävät niitä, eivät toiset.
Ennen kuin alamme kuvata erilaisia politiikkoja, joita yritykset käyttävät päättääkseen, kuinka paljon maksaa sijoittajilleen, tarkastellaan erilaisia argumentteja osinkopolitiikan puolesta ja vastaan.
Avainsanat
- Osingot edustavat yritysten voittojen jakautumista osakkeenomistajille yhtiön hallussa olevien osakkeiden lukumäärän perusteella. Osakkeenomistajat odottavat sijoitettavien yritysten palauttavan voitot heille, mutta kaikki yritykset eivät maksa osinkoja.Jotkut yritykset pitävät voitot kertyneinä voittovaroina, jotka on varattu uudelleen sijoittamiseen yritykseen ja sen kasvuun, mikä antaa sijoittajille pääomavoittoja. Usein kasvuyritykset säilyttävät voitot, kun taas kypsemmät yritykset turvautuvat osinkojen maksamiseen.
Argumentit osingoista
Jotkut finanssianalyytikot uskovat, että osinkopolitiikan huomioon ottamisella ei ole merkitystä, koska sijoittajilla on kyky luoda "kotitekoisia" osinkoja. Nämä analyytikot väittävät, että sijoittajat saavat tulot, kun sijoittajat muuttavat omaisuuden allokointia salkkuihinsa.
Esimerkiksi sijoittajat, jotka etsivät tasaista tulovirtaa, sijoittavat todennäköisemmin joukkovelkakirjalainoihin, joissa korkomaksut eivät vaihtele, eikä osinkoa maksavan kannan sijasta, jossa osakekurssi voi vaihdella. Seurauksena on, että joukkolainojen sijoittajat eivät välitä tietyn yrityksen osinkopolitiikasta, koska heidän koronmaksut joukkovelkakirjalainoista ovat kiinteitä.
Toinen osinkoa vastaan esitetty väite väittää, että osinkojen maksaminen vain vähän tai ei lainkaan on sijoittajille suotuisampaa. Tämän politiikan kannattajat huomauttavat, että osingon verotus on korkeampaa kuin myyntivoiton. Osinkoja koskeva väite perustuu uskoon, että yritys, joka sijoittaa varoja uudelleen (sen sijaan että maksaa niitä osinkoina) kasvattaa yhtiön arvoa pitkällä tähtäimellä ja sen seurauksena nostaa osakekannan markkina-arvoa. Tämän politiikan puolustajien mukaan yhtiön vaihtoehdot ylimääräisen käteisvarojen maksamiselle osinkoina ovat seuraavat: toteutetaan enemmän hankkeita, hankitaan omia osakkeita, hankitaan uusia yrityksiä ja kannattavia varoja ja sijoitetaan uudelleen rahoitusvaroihin.
Kuinka ja miksi yritykset maksavat osinkoja?
Argumentit osingoista
Osingonjakajat huomauttavat, että korkea osingonjako on tärkeä sijoittajille, koska osingot tarjoavat varmuuden yhtiön taloudellisesta hyvinvoinnista. Yritykset, jotka ovat jatkuvasti maksaneet osinkoja, ovat tyypillisesti vakaimpia yrityksiä viime vuosikymmenien aikana. Seurauksena on, että osinkoa maksava yritys houkuttelee sijoittajia ja luo kysyntää osakekannalle.
Osingot ovat houkuttelevia myös sijoittajille, jotka haluavat tuottaa tuloja. Osingonjaon pienentyminen tai lisääntyminen voi kuitenkin vaikuttaa arvopaperihintaan. Yritysten osakekursseille, joilla on jo pitkään ollut osinkoja, olisi negatiivinen vaikutus, jos ne vähentäisivät osingonjakoa. Toisaalta yhtiöt, jotka kasvattivat osingonmaksujaan, tai yritykset, jotka ottivat käyttöön uuden osinkopolitiikan, näkivät todennäköisesti arvonnousun osakkeisiinsa.
Osinkojen maksamismenetelmät
Yritykset, jotka päättävät maksaa osingon, voivat käyttää yhtä kolmesta alla esitetystä menetelmästä.
jäljelle jäävä
Jäännösosinkopolitiikkaa käyttävät yritykset päättävät luottaa sisäisesti tuotettuun omaan pääomaan uusien hankkeiden rahoittamiseen. Seurauksena on, että osingonmaksut voivat tulla pois jäljellä olevasta tai jäljellä olevasta pääomasta vasta, kun kaikki projektipääomavaatimukset on täytetty.
Tämän politiikan etuna on, että se antaa yritykselle mahdollisuuden käyttää kertyneet voittovarat tai jäljellä olevat tuotot sijoittaakseen takaisin yhtiöön tai muihin kannattaviin hankkeisiin ennen varojen palauttamista osakkeenomistajille osinkoina.
Kuten aiemmin todettiin, yhtiön osakekurssi vaihtelee nousevan tai laskevan osingon kanssa. Jos yrityksen johtoryhmä ei usko voivansa noudattaa tiukkaa osinkopolitiikkaa johdonmukaisilla maksuilla, se voi valita jäännösmenetelmän. Johtoryhmä voi vapaasti käyttää mahdollisuuksia ilman, että sitä rajoittaa osinkopolitiikka. Sijoittajat saattavat kuitenkin vaatia korkeampaa osakehintaa verrattuna saman toimialan yrityksiin, joilla on johdonmukaisemmat osingonmaksut. Toinen jäännösmenetelmän haittapuoli on, että se voi johtaa epäjohdonmukaisiin ja satunnaisiin osingonmaksuihin, mikä johtaa yhtiön osakekurssin epävakauteen.
Vakaa
Vakaan osinkopolitiikan mukaisesti yritykset maksavat osinkoa johdonmukaisesti vuosittain ansaitsemisvaihteluista riippumatta. Osingonjaon määrä määritetään tyypillisesti ennustamalla pitkäaikaiset tuotot ja laskemalla maksettavan prosenttiosuuden ansiosta.
Vakaan politiikan mukaisesti yritykset voivat luoda tavoitesummasuhteen, joka on prosenttimäärä ansiosta, joka maksetaan osakkeenomistajille pitkällä aikavälillä.
Yhtiö voi valita suhdanneperiaatteen, jonka mukaan osinkoina vahvistetaan kiinteä osuus neljännesvuosituloista, tai se voi valita vakaan politiikan, jossa osinkojen osuudeksi vahvistetaan murto-osa vuositulosta. Kummassakin tapauksessa vakauspolitiikan tavoitteena on vähentää sijoittajien epävarmuutta ja tarjota heille tuloja.
Hybridi
Lopullinen lähestymistapa yhdistää jäljellä olevan ja vakaan osinkopolitiikan. Hybridi on suosittu lähestymistapa yrityksille, jotka maksavat osinkoja. Kun yritykset kokevat suhdannevaihteluita, hybridi-lähestymistapaa käyttävät yritykset perustavat kiinteän osingon, joka edustaa suhteellisen pientä osaa vuosituloista ja jota voidaan helposti ylläpitää. Asetetun osingon lisäksi yritykset voivat tarjota ylimääräisen osingon, joka maksetaan vain, kun tuotot ylittävät tietyt viitearvot.
Bottom Line
Jos yritys päättää maksaa osinkoja, se valitsee joko jäännös-, vakaan tai hybridi-politiikan. Yrityksen valitsema politiikka voi vaikuttaa sijoittajien tuloihin ja yhtiön kannattavuuteen.
