Toki, on mielenkiintoista tietää yrityksen koko, mutta yritysten sijoittaminen niiden varojen koon mukaan on melko turhaa, ellei tiedä kuinka hyvin nämä varat sijoitetaan sijoittajille. Kuten nimestä voi päätellä, omaisuuden tuotto (ROA) mittaa, kuinka tehokkaasti yritys voi purkaa voittoa varoistaan koosta riippumatta. Korkea tuottoprosentti on ilmaisin merkkinä hyvästä taloudellisesta ja operatiivisesta suorituksesta.
Lasketaan ROA: ta
Yksinkertaisin tapa määrittää tuottoprosentti (ROA) on ottaa jakson raportoidut nettotulot ja jakaa ne taseen loppusummalla. Saadaksesi omaisuuserät lasketaan saman ajanjakson alkavan ja päättävän omaisuuserän keskiarvo.
ROA = nettotulot / varat yhteensä
Jotkut analyytikot ansaitsevat tulot ennen korkoja ja veroja ja jakavat taseen loppusummaan:
ROA = EBIT / Varat yhteensä
Tämä on puhdas mittari yrityksen tehokkuudesta tuottaa tuottoa varoistaan ilman, että johdon rahoituspäätökset vaikuttavat siihen.
Kummassakin tapauksessa tulos ilmoitetaan prosentuaalisena tuottoprosenttina. 20%: n ROA tarkoittaa, että yritys tuottaa voittoa 1 dollaria jokaisesta 5 dollarista, jonka se on sijoittanut omaisuuteen. Voit nähdä, että ROA antaa nopean ilmoituksen siitä, ansaitsevatko yritykset edelleen kasvavaa voittoa jokaisesta sijoituksen dollarista. Sijoittajat odottavat, että hyvä johto pyrkii nostamaan sijoitetun pääoman tuottoa - saamaan suuremman voiton jokaisesta käytettävissään olevasta dollarista.
Laskuva ROA on varma merkki ongelmista nurkan takana, etenkin kasvuyrityksille. Pyrkimys myynnin kasvuun tarkoittaa usein suuria etukäteisinvestointeja omaisuuteen, mukaan lukien myyntisaamiset, vaihto-omaisuus, tuotantolaitteet ja tilat. Kysynnän lasku voi jättää organisaation korkealle ja kuivalle ja liian sijoitetulle omaisuudelle, jota se ei voi myydä laskujensa maksamiseksi. Seurauksena voi olla taloudellinen katastrofi.
ROA-esteitä
Prosentteina ilmaistuna ROA yksilöi tuottoprosentin, joka tarvitaan sen määrittämiseksi, onko sijoittaminen yritykseen järkevää. Mittaamalla yleisiin estekorkoihin, kuten velan korkoon ja pääomakustannuksiin, ROA kertoo sijoittajille, onko yhtiön tulos paranemassa.
Vertaa ROA: ta korkoihin, joita yritykset maksavat veloistaan: Jos yritys vähentää sijoituksistaan vähemmän kuin mitä se maksaa näiden sijoitusten rahoittamiseksi, se ei ole positiivinen merkki. Sitä vastoin velan kustannuksia parempi ROA tarkoittaa, että yritys tasaa eron.
Samoin sijoittajat voivat punnita ROA: ta yrityksen pääomakustannuksiin saadakseen käsityksen yrityksen kasvusuunnitelmien toteutuneesta tuotosta. Yrityksen, joka aloittaa osakkeenomistaja-arvoa luovia laajennuksia tai yrityskauppoja, olisi saavutettava pääoman tuotto-osuus, joka ylittää pääomakustannukset. muuten nämä hankkeet eivät todennäköisesti kannata jatkaa. Lisäksi on tärkeää, että sijoittajat kysyvät kuinka yrityksen ROA verrattuna kilpailijoidensa ja alan keskiarvoon.
Meneminen ROA: n taakse
On myös toinen, paljon informatiivisempi tapa laskea ROA. Jos käsittelemme ROA: ta nettovoittojen suhteena taseen loppusummaan, lopullinen luku määrää kaksi kertomista tekijää: nettovoittomarginaali (nettotulot jaettuna tuloilla) ja omaisuuserien liikevaihto (tulot jaettuna keskimääräisellä taseen loppusummalla).
Jos varojen tuotto kasvaa, niin joko nettotulot kasvavat tai keskimääräiset varat yhteensä vähenevät.
ROA = (nettotulot / tulot) X (tuotot / keskimääräiset varat yhteensä)
Yhtiö voi saavuttaa korkean ROA: n joko lisäämällä voittomarginaaliaan tai, tehokkaammin, käyttämällä omaisuuttaan myynnin kasvattamiseen. Oletetaan, että yrityksen ROA on 24%. Sijoittajat voivat määrittää, johdetaanko tämä ROA: sta esimerkiksi 6 prosentin voittomarginaali ja omaisuuden liikevaihto neljä kertaa vai voittomarginaali 12 prosenttia ja omaisuuden liikevaihto kaksi kertaa. Tietäen, mikä on tyypillistä yrityksen teollisuudelle, sijoittajat voivat selvittää, suorittaako yritys parhaimmalla mahdollisella tasolla.
Tämä auttaa myös selventämään erilaisia strategisia polkuja, joita yritykset voivat hoitaa - olipa kyse alhaisen katteen, suuren määrän tuottajasta vai korkean katteen, pienen määrän kilpailijasta.
ROA korjaa myös merkittävän oman pääoman tuoton (ROE) puutteen. ROE on kiistatta eniten käytetty kannattavuusmittari, mutta monet sijoittajat ymmärtävät nopeasti, että se ei kerro sinulle, onko yrityksellä liiallisia velkoja tai käyttääkö velkaa tuottojen tuottamiseen. Sijoittajat voivat kiertää kyseisen ratkaisun käyttämällä ROA: ta sen sijaan. ROA-nimittäjä - kokonaisvarat - sisältää velat kuten velat (muista kokonaisvarat = velat + oma pääoma). Näin ollen kaikki muu on yhtä suuri, mitä pienempi vela, sitä korkeampi on ROA.
Pari tarkkailtavaa asiaa
Silti ROA ei ole kaukana ihanteellisesta sijoitusten arviointityökalusta. On olemassa muutamia syitä, miksi siihen ei aina voida luottaa. Ensinnäkin nettotulojen "palautus" -lukija on epäilyttävä (kuten aina), koska suoriteperusteiset ansiot ja hallittujen ansiotulojen käyttö ovat puutteellisia.
Koska kyseessä olevat omaisuuserät ovat myös sellaisia varoja, jotka arvostetaan taseeseen (nimittäin käyttöomaisuus, ei aineettomat hyödykkeet, kuten ihmiset tai ideat), ROA ei ole aina hyödyllinen vertaamalla yritystä toiseen. Jotkut yritykset ovat "kevyempiä", ja niiden arvo perustuu esimerkiksi tavaramerkkeihin, tuotemerkkeihin ja patenteihin, joita kirjanpitosäännöt eivät tunnusta varoiksi. Esimerkiksi ohjelmistovalmistajalla on taseessa paljon vähemmän varoja kuin autovalmistajalla. Seurauksena on, että ohjelmistoyrityksen varat aliarvioidaan, ja sen ROA saattaa saada kyseenalaista lisäystä.
johtopäätös
ROA antaa sijoittajille luotettavan kuvan johdon kyvystä saada voittoa varoista ja hankkeista, joihin se päättää sijoittaa. Mittari tarjoaa myös hyvän näkökulman nettomarginaaleihin ja omaisuuserien vaihtoon, jotka ovat kaksi keskeistä suorituskykyä edistävää tekijää. ROA helpottaa perustavanlaatuisen analyysin tekemistä, auttaa sijoittajia tunnistamaan hyvät osakemahdollisuudet ja minimoi epämiellyttävien yllätyksien todennäköisyydet.
