Yrityksen pääomarakenne on sen perusta. Ensimmäisestä myynnistä projektiin, jonka se sijoittaa tiellä, kaikki alkaa tavasta, jolla se rahoittaa toimintansa. Pääomarakenteella voi olla valtava vaikutus yrityksen kannattavuuteen.
Mikä on pääoman rakenne?
Pääomarakenne (yleisemmin nimeltään pääomarakenne) tarkoittaa yksinkertaisesti rahaa, jota yritys käyttää toiminnan rahoittamiseen ja mistä tämä raha tulee. Pääomaa voidaan hankkia joko ostamalla lainaa tai omaa pääomaa. Oma pääomarahoitus syntyy osakkeiden myynnistä osakkeenomistajille. Velka voi tulla monista lähteistä, kuten pankkilainoista, henkilökohtaisista lainoista ja luottokorttiluotoista, mutta se on maksettava takaisin myöhemmin, yleensä korkoineen.
Pääoman kustannukset
Molemmat pääomarahoitusmuodot aiheuttavat jonkin verran kuluja, joita on maksettava sijoitusrahastoille, joita kutsutaan pääomakustannuksiksi. Velkapääomalle tämä on lainanantajan perimä korko. Oman pääoman kustannuksia edustaa sijoitetun pääoman tuottoprosentti, jota osakkeenomistajat odottavat osinkoina. Vaikka laina maksaa yleensä vähemmän kuin oma pääoma, molemmat pääomarahoitusmuodot vaikuttavat yhtiön voittomarginaaleihin tärkeillä tavoilla.
Ehkä selkein esimerkki tästä on velan vaikutus tulokseen. Jossain toimintakustannusten ja yhtiön tuloslaskelman nettotuloslukujen välissä ovat velan maksamiseen liittyvät kulut. Erityisen velkaantuneen pääomarakenteen omaava yritys maksaa vuosittain suurempia korkomaksuja, mikä vähentää nettotulosta.
Velkapääoman positiivinen vaikutus
Velkapääomalla voi olla myös positiivinen vaikutus kannattavuuteen. Velka antaa yrityksille mahdollisuuden hyödyntää olemassa olevia varoja, mikä mahdollistaa nopeamman laajentumisen kuin muuten olisi mahdollista. Lainarahoituksen tehokas käyttö johtaa tulojen kasvuun, joka ylittää korkojen kustannukset. Lisäksi korkomaksuista voidaan vähentää veroja, mikä vähentää yrityksen kokonaisverotaakkaa.
Pääomarahoituksen vaikutus yrityksen voittomarginaaleihin on yhtä tärkeä, vaikkakaan ei aivan niin suoraviivainen. Vaikka osakerahastot stimuloivat kasvua ilman, että takaisinmaksua vaaditaan, osakkeenomistajille annetaan rajoitetut omistusoikeudet, mukaan lukien äänioikeus. He odottavat myös sijoitetun pääoman tuoton osinkoina, jotka maksetaan vain, jos yritys tuottaa voittoa. Omasta pääomasta rahoitettu liiketoiminta on sijoittajien mielestä ja sen on pysyttävä jatkuvasti kannattavana tämän velvoitteen täyttämiseksi.
Pääoman rakenne ja kannattavuus
Yritysten omistajuus on jaettu, joten sananlaskuinen voittojen piirakka on jaettava suurempiin kappaleisiin. Täysin velan rahoittamalla yrityksellä voi olla mojova korkomaksu kuukausittain, mutta kun kaikki sanotaan ja tehdään, voitot kuuluvat kokonaan yritysten omistajille. Ilman osakkeenomistajille maksettavia osinkoja voitot voidaan sijoittaa liiketoimintaan ostamalla uusia laitteita tai avaamalla uuden sijainnin, mikä tuottaa vielä enemmän voittoja tiellä.
Toinen pääoman rakenteen epäsuora vaikutus kannattavuuteen on sen vaikutus mahdollisen lisäpääoman saatavuuteen, jos sitä tarvitaan tulevaisuudessa. Sekä lainanantajat että mahdolliset osakkeenomistajat voivat pitää tarpeettoman riskialttiina yritystä, jolla on erityisen korkea velkasuhde omaan pääomaan, mikä vaikeuttaa lisävarojen keräämistä. Rajoitettu pääsy pääomarahoitukseen puolestaan rajoittaa liiketoiminnan kasvupotentiaalia pitämällä voittomarginaalit ennallaan.
(Katso aiheesta "Mikä on pääomarakenteen teoria?")
