Vihreä kenttä vs. kansainvälinen hankinta: yleiskatsaus
Kun yritykset päättävät laajentaa toimintaansa toiseen maahan, yksi heitä häiritsevimmistä ongelmista on, onko luoda uusi toiminta ulkomailla käyttämällä vihreän kentän sijoitusta vai ostaa vain olemassa oleva yritys ulkomailta kansainvälisen yrityskaupan avulla.
Vaikka molemmilla menetelmillä saavutetaan yleensä tavoite laajentaa yrityksen toiminta uusille ulkomaisille markkinoille, on useita syitä, miksi yritys voi valita toisensa. Yksi suurimmista huomioista laajentuessaan ulkomaille on sääntely- ja noudattamissäännöt, joita yrityksen on ehkä tutkittava ja noudatettava. Olemassa olevan yrityksen hankkiminen voi osoittautua helpottavan kansainvälisen liiketoiminnan laajentamista tässä suhteessa tai emoyhtiö voi haluta rakentaa uuden infrastruktuurin omin päin. Kummassakin tapauksessa on olemassa lukuisia kustannuksia ja ennusteita, jotka on harkittava kummankin tyyppisten sijoitusten kanssa.
Sekä kansainvälisiin yrityskauppoihin että vihreään kenttään tehtäviin investointeihin sisältyy tietyn ulkomaalaisen paikallisen yrityslain ymmärtäminen ja noudattaminen.
Kansainvälinen hankinta
Kansainvälisen yrityksen hankkiminen voidaan strukturoida muutamalla eri tavalla. Yhtiö voi halutessaan ostaa koko yrityksen, ostaa yhtiön osia tai hankkia merkittävän osan yrityksestä, joka antaa sille tiettyjä omistusoikeuksia.
Yleensä on monia syitä, miksi kansainvälinen yritysosto voi olla optimaalinen laajentumiseen. Useimmissa tapauksissa kansainvälisen liiketoiminnan odotetaan olevan täysin integroitunut ja kansainvälisen lainsäädännön mukainen. Tältä osin nykyisen johtoryhmän jäsenten ja useimpien nykyisten johtotason prosessien pitäminen paikallaan olisi hyödyllistä laajennukselle. Yleisesti ottaen merentakaisten yritysten ostaminen voi yksinkertaistaa paljon työläitä yksityiskohtia, jotka liittyvät uusille markkinoille pääsyyn.
Toinen tärkein syy valita hankinta vihreän kentän sijoituksen sijaan on markkinaosuus. Jos kansainvälisen liiketoiminnan potentiaalilla on merkittävä markkinaosuus maassa, aika markkinoille pääsyyn ja kilpailu vihreän kentän investoinnista ei todennäköisesti kannata. Muita syitä, miksi ulkomainen hankinta voisi olla parempi kuin vihreän kentän sijoitus, ovat sellaiset näkökohdat kuin koulutus, toimitusketju, alhaisemmat työvoimakustannukset, alhaisemmat palvelun tai valmistuksen kustannukset, olemassa oleva palkattu työvoima, nykyinen johtoryhmä, tuotemerkki, asiakaskunta, rahoitus suhteet ja rahoituksen saanti.
Lopuksi, tärkein huomio on yleensä kustannukset. Hankintaryhmä harkitsee täysin kansainvälisen yrityskaupan kustannuksia verrattuna vihreän kentän sijoituksen kustannuksiin nettonykyarvon, sisäisen tuottoprosentin, diskontatun kassavirran ja osakekohtaisen tuloksen perusteella. Näiden analyysialueiden perusteella joukkue haluaa löytää kustannustehokkaimman sijoituspäätöksen. Kaikentyyppisiin investointeihin liittyy useita kustannuksia. Yrityksen hankkiminen toisesta maasta voi usein olla suhteellisen halvempaa, koska lisenssit, rekisteröinnit, rakennusinfrastruktuurit ja muut liiketoiminnan varat ovat jo olemassa. Olemassa olevan yrityksen ostaminen olemassa olevilla omaisuuserillä on yleensä halvempaa ja sisältää myös vähemmän aikaa markkinoille saattamiseen.
Vaikka hankinta on kuitenkin kustannustehokkain valinta, on tärkeää pitää mielessä, että joitain varoituksia voi olla. Yksi potentiaalinen pääongelma on, että yritystä ostettaessa voi olla sääntelyesteitä, jotka estävät yrityskauppaa kahden yhdistyneen liiketoiminnan laajuuden vuoksi yrityskaupan jälkeen tai muista syistä. Kansainväliset viranomaisluvat voivat olla pitkiä. Ne voivat lopulta johtaa myös koko yrityskaupan kokonaan estämiseen tai tiettyihin luopumisvaatimuksiin, jotka voivat olla kaupan kannalta ongelmallisia.
Vihreän kentän sijoitus
Vihreän kentän sijoitus on yrityssijoitus, johon sisältyy uuden yksikön rakentaminen ulkomaille. Vihreän kentän sijoituksessa emoyhtiö pyrkii luomaan uuden liiketoiminnan, yleensä emoyhtiön tuotemerkillä. Vihreän kentän investoinnit voivat olla suunnattuja ulkomaalaisten asiakkaiden kohdalla tai niihin voi liittyä tilojen rakentamista ja työvoiman palkkaamista työhön, joka vähentää yrityksen kokonaiskustannuksia. Vihreän kentän sijoituksia kutsutaan myös ulkomaisiksi suoriksi sijoituksiksi. Vihreän kentän sijoituksessa uuden yrityksen on tyypillisesti noudatettava kaikkia paikallisia lakeja riippumatta emoyhtiöyhdistyksestään.
Yksi tärkeimmistä syistä vihreän kentän sijoittamiseen on sopivien kohteiden puute ulkomailla hankkimiseksi. Vaihtoehtoisesti yritys voi löytää hankintakohteita, mutta näkee vakavia vaikeuksia emoyhtiön integroinnissa tavoitteeseen. Joissain tapauksissa vihreän kentän sijoitus voi olla paras vaihtoehto, koska yritykset voivat saada paikallishallintoon liittyviä etuja aloittamalla tyhjästä uudesta maasta, koska jotkut maat tarjoavat tukia, verohelpotuksia tai muita etuja maan mainostamiseksi. hyvä paikka suorille ulkomaisille sijoituksille.
Kuten yrityskaupan analysoinnissa, myös vihreän kentän sijoitus vaatii yksityiskohtaisen analyysin sijoituksen kustannuksista ja odotetusta tuotosta. Vihreän kentän sijoitusanalyysi keskittyy tyypillisesti voimakkaammin nykyarvon ja sisäisen tuottoprosentin laskelmiin, koska tavoitteena on tehdä investointi vasta perustetun yrityksen rakentamiseen, joka tuottaa tuottoa tulevaisuudessa. Tämä eroaa tarpeesta analysoida jo olemassa oleva liiketoiminta standardianalyysillä, kuten diskontattu kassavirta ja yrityksen arvo.
Vihreän kentän sijoitusanalyysillä voi olla hiukan suurempia riskejä kuin yrityskaupalla, koska kustannukset voivat olla tuntemattomia. Yrityskaupan yhteydessä analyytikoilla on yleensä todelliset tilinpäätökset ja kustannukset työskennellä. Vihreän kentän investoinnissa voi olla tärkeää käyttää kohdemarkkinoilla olevien samankaltaisten yritysten tai liiketoimintamallien analyysiä kustannuskehyksen saamiseksi. Vihreän kentän sijoitusanalyysiin sisältyy yleensä yksityiskohtaisen liiketoimintasuunnitelman jäsentäminen yhdessä taloudellisen mallin rakentamisen kanssa, joka sisältää kaikki odotetut kustannukset. Vihreän kentän investoinnilla voi olla hieman joustavampaa mukauttaa kustannuksia emoyhtiön liiketoimintasuunnitelmien mukaisesti. Vihreän kentän investoinnissa emoyhtiön olisi hankittava kustannukset maasta, rakennusluvista, rakennuksen rakentamisesta, uusien tilojen ylläpidosta, työvoimasta, rahoituksen hyväksynnästä ja muusta.
Avainsanat
- Vihreän kentän sijoitukset ja kansainväliset yrityskaupat ovat kaksi tapaa, jolla yritys voi halutessaan laajentaa liiketoimintaansa ulkomaisille markkinoille. Kansainvälisiin yrityskauppoihin sisältyy jo olemassa olevan yrityksen hankkiminen. Vihreän kentän sijoitus tarkoittaa täysin uuden liiketoiminnan rakentamista yhtiön kehittämän liiketoimintasuunnitelman avulla. emoyhtiö. Muuttuvia taloudellisen analyysin menetelmiä käytetään arvioitaessa yrityskaupan mahdollisia voittoja vs. vihreän kentän sijoituksia.
Erityiset näkökohdat: Taloudellinen analyysi
Yrityskaupoissa ja muissa suurten pääomahankkeiden analyysissä on muutama yleinen tyyppi taloudellisen mallinnuksen analyysejä, jotka ovat standardit finanssiteollisuudelle.
Nettoarvo (NPV): Nettoarvoanalyysi tunnistaa tulevien sijoitusten rahavirtojen nykyarvon. NPV-arvoa käytetään yleensä pääomahankeanalyysissä, jossa sijoitusennusteet perustuvat hypoteettisiin arvioihin. Se käyttää mielivaltaista diskonttokorkoa riskistä riippuen, ja Yhdysvaltain valtiovarainministeriön korko toimii riskittömänä korkona.
Diskontattu kassavirta (DCF): Diskontattu kassavirta on samanlainen kuin NPV. DCF diskonttaa yrityksen tulevat kassavirrat saavuttaakseen yrityksen nykyarvon. DCF: ää käytetään yleensä käsiteltäessä olemassa olevien yritysten arvonmäärityksiä. Se käyttää diskonttokorkona yrityksen painotettua keskimääräistä pääomakustannusta (WACC).
Sisäinen tuottoprosentti (IRR): Sisäinen tuottoprosentti on diskonttauskorko NPV-laskelmassa, joka johtaa nolla-arvoon. Tämä korko antaa analyytikoille sijoitetun pääoman tuottoprosentin.
