Mitkä ovat valuuttavaikutukset?
Valuuttamääräiset vaikutukset ovat voitot tai tappiot ulkomaisista sijoituksista, jotka johtuvat valuuttamääräisten varojen suhteellisen arvon muutoksista. Kasvava kotimainen valuutta tarkoittaa, että ulkomaisilla sijoituksilla on alhaisempi tuotto, kun ne muunnetaan takaisin paikallisessa valuutassa. Toisaalta laskeva kotimaan valuutta kasvattaa ulkomaisten sijoitusten kotimarkkinatuottoa.
TÄRKEIMMÄT TAPAHTUMAT
- Valuuttamääräiset vaikutukset ovat ulkomaisiin sijoituksiin liittyviä voittoja tai tappioita, jotka johtuvat valuuttamääräisten omaisuuserien suhteellisen arvon muutoksista.Sijoittaja saa eniten hyötyä, kun heidän kansainvälisen sijoituksen arvo nousee valuutan rinnalla.Ulkoisvaluutat voivat vahvistaa tappioita sekä voitot. Valuuttasuojattujen ETF-sijoitusten avulla yksityissijoittajat voivat ottaa positioita ulkomaisista osakkeista ja joukkovelkakirjalainoista tarvitsematta huolehtia valuuttavaikutuksista.
Valuuttavaikutusten ymmärtäminen
Ulkomaisia sijoituksia vaikeuttavat valuuttakurssien vaihtelut ja maiden väliset muunnokset. Laadukas sijoitus toiseen maahan voi menettää rahaa, koska maan valuutta laski. Kotimaisten varojen ostamiseen käytetty ulkomainen velka on myös johtanut konkursseihin monissa kehittyvissä markkinataloudeissa.
Valuuttakurssimuutoksilla voi olla merkittävä vaikutus ulkomaisten sijoitusten tuottoihin. Sijoittaminen arvopapereihin, joiden arvo on arvostava, voi lisätä kokonaistuottoa. Sijoittaminen arvopapereihin, joiden arvo on heikentynyt, voi kuitenkin vähentää voittoja.
Hyödykemarkkinoihin vaikuttavat myös valuuttavaikutukset, erityisesti Yhdysvaltain dollarin vahvuus. Suurin osa hyödykkeistä hinnoitellaan Yhdysvaltain dollareina, joten niiden valuutta voi heikentyä merkittävästi, kun valuutta on vahva. Tämä alhaisempi kysyntä voi vaikuttaa suoraan hyödykkeiden tuottajien tuloihin.
Sijoitettaessa ulkomaisiin arvopapereihin, tuottoihin vaikuttavat sekä ensisijaisen sijoituksen tuotto että ulkomaan valuutta. Jotkut sijoittajat etsivät mahdollisuuksia yhdenmukaistaa valuuttavaikutus osakemarkkinoilla varastossa. Toiset, joilla on vähemmän tietoa valuuttamarkkinoista tai heikompi riskinkantokyky, yrittävät vähentää ulkomaisten hintojen vaikutusta.
Valuuttavaikutusten edut
Sijoittaja hyötyy eniten, kun kansainvälisen sijoituksen arvo nousee valuutan rinnalla. Vaikka riski on korkeampi, on myös enemmän potentiaalia voitolle. Useiden ajanjaksojen aikana suuret osakemarkkinat ja niiden valuutat ovat liikkuneet samaan suuntaan.
Nouseva osakemarkkina houkuttelee usein ulkomaisia sijoittajia ja vahvistaa valuuttaa, mutta prosessi voi mennä liian pitkälle. Esimerkiksi Japanin jenin ja Nikkein vahvuus vahvistivat toisiaan 1980-luvulla. Jenin kasvava arvo heikentää japanilaisten yritysten kansainvälistä kilpailukykyä, ja Nikkei lopulta laski. Ulkomaiset sijoittajat kärsivät vähemmän kaatumisen aikana, koska jenin jatkuva vahvistuminen kompensoi osittain Nikkeissä.
Kehittyvillä markkinoilla valuuttojen arvostus on usein osa kehitysprosessia. Useimmissa kehitysmaissa keskimääräiset tulot ovat huomattavasti korkeammat ostovoimapariteettimäärällä kuin Yhdysvaltain dollarin suhteen. Se voi olla merkki aliarvostetusta valuutasta. Uusiutuva maa kasvaa yleensä verotuksellisemmin vastuullisena ja kotimarkkinahinnat vakautuvat kehityksen edetessä. Kehitysmaan valuutta tulee vähemmän riskialtiseksi, joten se arvostaa sitä. Kehittyvien markkinoiden sijoittajat voivat saada kaksinkertaisen voiton. Ensimmäinen hyöty syntyy kehittyvien osakemarkkinoiden kasvusta, toinen - valuuttojen vahvistumisesta.
Valuuttamääräisten vaikutusten haitat
Ulkomaiset valuutat voivat vahvistaa tappioita ja voittoja. Vuosien 2010 ja 2019 välillä sekä Yhdysvaltain osakekurssien että Yhdysvaltain dollarin kehitys ylitti kansainväliset markkinat. Seurauksena ulkomaisille markkinoille sijoittavien amerikkalaisten oli usein käsiteltävä varastojen alhaisempia tuottoja ja valuuttatappioita samanaikaisesti.
Kansainväliset sijoittajat voivat halutessaan suojautua valuuttojen ei-toivottujen muutosten aiheuttamilta riskeiltä. Ne voivat suojautua, koska ne ovat nousevia ulkomaisessa yrityksessä tai osakeindeksissä ja laskevat maan valuutan suhteen. Jotkut sijoittajat uskovat, että vaikka osakkeet kasvavat pitkällä tähtäimellä, valuuttakurssimuutokset ovat pohjimmiltaan arvaamattomia. Jos tämä uskomus on totta, valuuttariski on kompensoimaton riski, mikä on erittäin toivottavaa. Viimeinkin sijoittaja voi haluta hyötyä kansainvälisestä hajauttamisesta, mutta hänellä ei ole ymmärrystä valuuttakurssimuutoksista.
Sijoittajien ei pidä ajatella, että valuuttasuojaus on tarkoitettu vain kokeneille tai varakkaille sijoittajille. Valuuttasuojattujen ETF-sijoitusten avulla yksityissijoittajat voivat ottaa positioita ulkomaisissa osakkeissa ja joukkovelkakirjalainoissa tarvitsematta huolehtia valuuttavaikutuksista. Näitä pörssiyhtiöitä (ETF) voi ostaa yhtä helposti kuin kotimaisen yrityksen osakkeita.
Oikean maailman esimerkki
Esimerkiksi saksalainen DAX-osakeindeksi saavutti ennätyskorkeuden vuoden 2015 ensimmäisellä vuosineljänneksellä. Tänä aikana DAX: ään sijoittaneet amerikkalaiset olisivat kuitenkin nähneet voitonsa laskevan euron kärsimällä. Euron paluu vuoden 2017 aikana tuotti hyviä tuottoja DAX: ään sijoittaville amerikkalaisille, vaikka itse indeksi oli enimmäkseen ennallaan.
