Vuoden 2019 osakekurssia kiihdyttävät kaksi suuresti huomiotta jätettyä katalyyttiä: osakekurssien lisääntyminen 58 prosentilla ja viidenkertainen kasvu ETF-varoihin viime viikolla, Bank of America Merrill Lynchin tietojen mukaan. Silmiinpistävää, että tämä tapahtuu, koska sekä vähittäiskaupan että institutionaaliset sijoittajat ovat olleet osakkeiden nettomyyjiä, jota kuvaa 1, 48 miljardin dollarin osakekannan myynti 1. maaliskuuta päättyvällä viikolla, CNBC: n yksityiskohdan mukaan.
Tämä on huolenaihe ainakin yhdelle osakemarkkinoiden strategialle. "Rahavirrat osoittavat, että vaikka 24. joulukuuta tapahtuneesta alamäestä olemme saavuttaneet vahvan elpymisen, osallistumisaste - sekä institutionaalisesti että vähittäissijoittajien toimesta - ei ole ollut siellä", kertoi Art Hogan, pääjohtajamarkkinoiden strategia Kansalliset arvopaperit, CNBC: tä kohden. "Näet tämän V: n muotoisen elpymisen markkinoilla ja sijainti on silti erittäin kevyt", hän lisäsi ja varoitti samalla: "Tunne on, että markkinat ovat loppumassa." Seuraavassa taulukossa hahmotellaan avainvoimia, jotka nostavat varastossa.
Mikä ajaa vuoden 2019 rallia
(Katso 1. maaliskuuta 2019 päättyvältä viikolta)
- Takaisinostosummat olivat 1, 4 miljardia dollariaBuybabackit kasvoivat 58% edellisvuodesta (YOY), ennätyksellisen vuoden takaisessa kasvussa nettovirta oli 854 miljoonaa dollaria, joka on yli viisinkertainen edelliseen viikkoon asti. Yksittäisten osakkeiden nettomyynti oli 1, 48 miljardia dollariaTämä oli toinen suora nettoviikko Varastojen myyntiLiiketoiminnot olivat kaikkien alojen, paitsi materiaalit ja hyödykkeet, vähittäismyyjiä. Vähittäiskauppa tai yksityishenkilöt, sijoittajat olivat jokaisen sektorin nettomyyjät.
Merkitys sijoittajille
Vaikka S&P 500 -indeksi (SPX) on noussut toistaiseksi 11, 3% vuonna 2019 6. maaliskuuta pidetyn avoimen markkinoinnin kautta, Hogan uskoo, että monet sijoittajat ovat edelleen räpylöitä joulukuussa tapahtuneesta terävästä myynnistä. "Lyhytaikainen lihasmuisti siitä, kuinka nopeasti asiat romahtivat, on edelleen olemassa, vaikka jotkut asioista, jotka sen aiheuttivat, ovat kääntyneet", hän sanoi.
ETF-nousu
Siitä huolimatta, että sijoittajat epäröivät yksittäisten osakkeiden omistamista, kiire ETF: iin on ollut vilkasta. Koko helmikuun ajan Yhdysvaltain pörssilistalla noteeratut ETF-rahastot saivat 22 miljardin dollarin nettotuloja ja kasvattivat taseen loppusummaa 3, 75 biljoonaan dollariin, toteaa ETF.com. USA: n osakepääomarahastot arvioivat vilkkaan kysynnän, nettiluoton tai uusien ETF-osakkeiden liikkeeseenlaskun helmikuussa yli 13 miljardiin dollariin. Kansainvälisiin osakkeisiin sijoittavien ETF-yhtiöiden netto luominen oli noin miljardi dollaria, kun taas kiinteätuottoisten ETF-sijoitusten osuus oli 9 miljardia dollaria.
Takaisinostopuomi
Liikkeeseenlaskijoiden liikkeeseen lasketut osakeosuudet ovat olleet johtava osakekannan kysynnän lähde nykyisillä pullomarkkinoilla ja siten osakemarkkinoiden voittojen pääasiallinen moottori. Vuodesta 2009 lähtien osakkeiden takaisinosto on ollut noin 5 biljoonaa dollaria, mikä lisää noin 2% osakekohtaisen tuloksen (EPS) vuotuiseen kasvuvauhtiin, JPMorganin Yhdysvaltain osakestrategian johtajan Dubravko Lakos-Bujasin analyysin mukaan Barronin osalta.
Hän laskee, että vuonna 2018 ilmoitetut S&P 500: n osakkeiden takaisinostot olivat noin 938 miljardia dollaria, mikä on lähes kaksinkertainen vuoden 2017 lukuun verrattuna. Merentakaisten käteisvarojen uudelleensiirtot olivat noin 570 miljardia dollaria vuoden 2018 kolmen ensimmäisen neljänneksen aikana.
Katse eteenpäin
Lakos-Bujas odottaa, että S&P 500 -yritykset ilmoittavat tänä vuonna noin 800 miljardin dollarin takaisinostoista, jotka rahoitetaan pääasiassa kassavaroilla eikä velalla. Hän toteaa, että yhdysvaltalaisilla yrityksillä on edelleen noin miljardin dollarin käteisrahat ulkomailla, ja ennakoi palauttavansa suuret määrät uudelleen vuonna 2019. Suurin osa näistä todennäköisesti johtaa takaisinostoihin lisäämällä osakekursseja entisestään.
