Taloudellinen lisäarvo vs. markkinoiden lisäarvo: yleiskatsaus
On olemassa useita tapoja, joilla sijoittajat ja lainanantajat voivat arvioida yrityksen arvon. Tämä tulee yhä tärkeämmäksi henkilöille, jotka etsivät arvo-sijoitusmahdollisuuksia pieniin ja suuriin yrityksiin. Arvioinneilla voidaan myös määrittää, onko yritys hyvä luottoriski.
Yrityksen arvon määrittämiseen yleisimpiä mittareita ovat taloudellinen lisäarvo ja markkina-arvonlisäys. Näiden kahden arvostrategian välillä on kuitenkin selviä eroja, ja sijoittajien on oltava tietoisia siitä, kuinka kumpaakin käytetään.
Avainsanat
- Taloudellinen lisäarvo (EVA) ja markkina-arvonlisäys (MVA) ovat yleisiä tapoja, joilla sijoittaja voi arvioida yrityksen arvon.EVA on hyödyllinen tapa mitata yrityksen taloudellista menestystä tai sen puutetta tietyllä ajanjaksolla.MVA on hyödyllinen varallisuusmittarina arvioitaessa yrityksen arvon tasoa, jonka yritys on rakentanut tietyn ajanjakson ajan.
Taloudellinen lisäarvo - EVA
Taloudellinen lisäarvo
Taloudellinen lisäarvo (EVA) on Stern Stewart & Co: n (nykyisin nimellä Stern Value Management) kehittämä suorituskykymitta, jolla yritetään mitata yrityksen todellista taloudellista voittoa. Sitä kutsutaan usein myös "taloudelliseksi voittoksi" ja se mittaa yrityksen taloudellista menestystä (tai epäonnistumista) tietyn ajanjakson ajan. Tällainen mittari on hyödyllinen sijoittajille, jotka haluavat selvittää, kuinka hyvin yritys on tuottanut arvoa sijoittajilleen, ja sitä voidaan verrata yrityksen vertaisryhmiin nopean analyysin tekemiseksi siitä, kuinka hyvin yritys toimii toimialallaan.
Taloudellinen voitto voidaan laskea ottamalla yrityksen nettotulos verojen jälkeen ja vähentämällä siitä yhtiön sijoitetun pääoman tuote kerrottuna sen prosentuaalisilla pääomakustannuksilla.
Esimerkiksi, jos kuvitteellisen yrityksen, Cory's Tequila Company (CTC), vuoden 2018 nettotulos verojen jälkeen olisi 200 000 dollaria ja sijoittanut pääomaa 2 miljoonaa dollaria keskimääräisillä kustannuksilla 8, 5 prosenttia, CTC: n taloudellinen voitto lasketaan 200 000 dollarilla - (2 miljoonaa dollaria x 8, 5%) = 30 000 dollaria.
Tämä 30 000 dollaria edustaa määrää, joka on 1, 5 prosenttia CTC: n sijoitetusta pääomasta, mikä tarjoaa standardoidun arvon varallisuudelle, jonka yritys tuotti yli pääomakustannustensa vuoden aikana.
Yrityksen kannattavuutta voidaan mitata laskemalla EVA, koska sen painopiste on liiketoimintaprojektin kannattavuudessa ja siten yrityksen johtamisen tehokkuudessa.
Taloudellinen lisäarvo (EVA) ottaa huomioon vaihtoehtoisten sijoitusten vaihtoehtoiset kustannukset, kun taas markkina-arvonlisäys (MVA) ei.
Markkina-arvonlisäys
Markkina-arvonlisäys (MVA) puolestaan on yksinkertaisesti ero yrityksen nykyisen kokonaismarkkina-arvon ja sijoittajien (mukaan lukien sekä osakkeenomistajat että joukkovelkakirjalainanomistajat) sijoittaman pääoman välillä. Sitä käytetään tyypillisesti suurempien ja julkisen kaupankäynnin kohteiden yrityksiin. MVA ei ole EVA: n kaltainen suoritusmittari, vaan sen sijaan varallisuusmittari, jolla mitataan yrityksen arvoja, jotka ovat kertyneet ajan myötä.
Koska yritys menestyy hyvin ajan myötä, se pitää voitot. Tämä parantaa yhtiön osakkeiden kirjanpitoarvoa, ja sijoittajat todennäköisesti tarjoavat kyseisten osakkeiden hintoihin tulevaisuuden tuottoa odotettaessa, mikä aiheuttaa yhtiön markkina-arvon nousun. Tällöin yhtiön markkina-arvon ja sijoittajien sijoittaman pääoman (sen MVA: n) välinen ero edustaa ylimääräistä hintamerkkiä, jonka markkinat yritykselle osoittavat menneiden toimintamenestyksiensä tuloksena.
Toisin kuin EVA, MVA on yksinkertainen mittari yrityksen toimintakyvystä eikä sellaisenaan sisällä vaihtoehtoisten sijoitusten vaihtoehtoisia kustannuksia.
