Drop Lock -MÄÄRITELMÄ
Järjestely, jonka mukaan vaihtuvakorkoisen lainan tai suositun osakekannan korko vahvistetaan, jos se laskee määriteltyyn tasoon.
HARJOITTAMINEN Drop Lock
Jos maalla olisi kelluva valuuttakurssi ja valuutta, joka yhtäkkiä laski, pudotuslukko korjaa vaihtokurssin heti, kun se saavuttaa tietyn tason. Toisin sanoen drop-lock-joukkovelkakirjalainat tai ”DL” -lainat yhdistävät sekä kelluvien että kiinteäkorkoisten arvopapereiden ominaisuudet.
DL-joukkovelkakirjalainat lasketaan liikkeelle korkoineen, joka vaihdetaan puolivuosittain, määritellyllä marginaalilla, joka ylittää tietyn vertailuindeksin yhteydessä ilmoitetun peruskoron. Yksinkertaisimmat kelluvat maksavat kuponkeja, jotka vastaavat jotain yleisesti noudatettavaa korkoa tai tietyn indeksin muutosta tietyn ajanjakson ajan, kuten kuuden kuukauden Lontoon pankkien välinen korko (LIBOR), Yhdysvaltain valtion velkasitoumukset (T-vekselit) tai Kuluttajahintaindeksi (CPI). Kun vertailuindeksi on vahvistettu, tämä kelluva korko jatkuu, kunnes peruskorko laskee alle määritellyn käynnistyskoron, korkojen vahvistamispäivänä tai kahdella peräkkäisellä koron vahvistamispäivänä, jolloin korko vahvistetaan kiinteäksi tiettyyn korkoon. sidoksen jäljellä oleva käyttöikä.
Lisälaskelmat ja muut tekijät
Myös sen jälkeen, kun vertailuindeksi on valittu, liikkeeseenlaskijat määrittävät ylimääräisen eron, jonka he ovat valmiita maksamaan yli viitekoron - yleensä peruspisteinä ilmaistuna, joka lisätään viitekorkoon - kokonaiskupongin määrittämiseksi. Esimerkiksi kelluva liikkeeseenlaskija, jonka kurssierot ovat 50 peruspistettä korkeammat kuin kolmen kuukauden T00-laskun korko, joka on 3, 00 prosenttia kellarin laskemispäivänä, sen alkuperäinen kuponki on 3, 50% (3, 00% + 0, 50% = 3, 50%).. Minkä tahansa tietyn muuttujan erotus perustuu useisiin tekijöihin, mukaan lukien liikkeeseenlaskijan luoton laatu ja maturiteetti. Kellukkeen alkuperäinen kuponki on tyypillisesti alhaisempi kuin saman maturiteetin kiinteäkorkoisella lainalla.
DL-joukkovelkakirjalainojen kiinteäkorkoinen käyttäytyminen vetoaa arvopaperisijoittajiin, jotka nauttivat mukavuudesta lukita kiinteät korot kiinteillä maturiteetti-aikatauluilla. Eräpäivään asti pidettävät joukkolainat tarjoavat sijoittajille pääoman ja taatun kassavirran säilymisen. Sijoittajille, jotka myyvät joukkovelkakirjalainansa ennen erääntymispäivää, on kuitenkin potentiaalisia haittapuolia, koska kiinteäkorkoisten arvopapereiden markkina-arvo vaihtelee korkojen muuttuessa ja laskevan koron olosuhteissa markkina-arvot nousevat määrään, jonka jäljellä oleva aika eräpäivään saakka tai “soittopäivään”, mikä mahdollisesti aiheuttaa myyntivoittoja.
