Mikä on pudotus?
Pudotus, joka tunnetaan myös nimellä rullahinta, on hintaerä selvityskuukausien välillä, kun toteutetaan kiinnitysvakuudellisia arvopapereita (MBS) dollarirullakauppaa. Samoin kuin takaisinostosopimus, dollarirullakaupat toimivat ensisijaisena kanavana asuntolainojen lainanotolle ja lainanannolle ilmoitettavilla markkinoilla (TBA). Lasku on erityisesti hintaero, kun sijoittaja myy MBS: n ja ostaa sen myöhemmin.
HARJOITTAMINEN Pudota
Lasku on asuntolainavakuudellisten arvopapereiden hinnan erotus kuluvan kuukauden ja tulevan kuukauden välillä. Levitys on arvopaperi- tai omaisuuserän tarjouksen ja kysyvän hinnan välinen ero.
Pudotus näkee ensisijaisen käytön ilmoitettavilla (TBA) markkinoilla. Markkinapaikka on paikka, jossa ennakkoon asettavat asuntolainavakuudelliset (MBS) kaupat asettuvat. Termi TBA on johdettu siitä tosiasiasta, että todellista asuntolainavakuutta, joka toimitetaan TBA-kaupan toteuttamiseksi, ei määritetä kaupan tekohetkellä. Arvopapereista ilmoitetaan 48 tuntia ennen vahvistettua kaupan selvityspäivää.
Tulevat ilmoitetut markkinat ja pudotukset
Freddie Macin, Fannie Maen ja Ginnie Maen liikkeeseen laskemat läpivientiyritykset käyvät kauppaa TBA-markkinoilla. Läpivientiturvaa vakuutetaan joukolla kohde-etuuksia, kuten kiinnityksiä. Palvelunvälittäjä kerää kuukausimaksut liikkeeseenlaskijoilta ja maksun vähentämisen jälkeen siirtää tai siirtää ne haltijalle
TBA-markkinoilla voi tapahtua myös dollarin roll-transaktioita läpivientipapereissa. Näissä kaupoissa osto-osapuoli sitoutuu myymään kuluvan kuukauden aikana ja ostamaan takaisin tulevan kuukauden aikana. Kuukausien hintaero tunnetaan pudotuksena. Kun pudotus tulee erittäin suureksi, dollarin rullan sanotaan olevan "erityisellä". Tämä erityinen nimitys johtuu siitä, että sijoittaja pystyy ylläpitämään asuntolainapositioita ja sijoittamaan ja ansaitsemaan korkoa MBS: n myynnistä saaduista tuloista.
Perinteisen dollarirullan vaihtelut sisältävät samankaltaisten arvopapereiden ostamisen kuin samanlaisia arvopapereita ensimmäisen oston aikana.
Pudotuksen suuruuteen vaikuttavat asuntolainan läpivientiä koskevien arvopapereiden kysyntä ja asuntolainan sulkemisten määrä asuntolainan myöntäjän putkilinjassa. Jos finanssilaitoksella on tietyn kuukauden aikana enemmän myyntikauppoja kuin mitä ne voivat toimittaa arvopapereita, niiden on laskettava nämä kaupat tulevaan kuukauteen. Mitä pienempi käytettävissä olevien arvopapereiden lukumäärä tiettynä kuukautena on, sitä suurempi pudotus tai hintaerojen leviäminen tapahtuu.
Lasku on melko usein positiivinen johtuen asuntolainan vakuuden (MBS) toimittamisen taloudellisesta arvosta ja korko- tai pääomamaksuista saatujen tulojen nautinnasta.
Hyödyt ja haitat Drop
Sekä ostajat että myyjät voivat hyötyä pudotuksesta. Ostamispuolen vastapuoli saa sijoittaa varat, joita muuten olisi pitänyt suorittaa ostamiskaupasta kuluvan kuukauden aikana sovittuun tulevaan takaisinostoon. Myyntipuolen vastapuoli hyötyy siitä, että hänen ei tarvitse toimittaa läpikulkuarvopapereita, joita ne muuten olisivat voineet oikaista tai sitoutua toiseen kauppaan kuluvan kuukauden aikana.
Erinomainen tapa tutkia dollarirullitapahtuman taloudellista hyötyä ja siitä johtuvaa pudotusta riippuu siitä, onko MBS: n selvittäminen ja kuponkitulojen ansaitseminen vai siirtämällä maksu seuraavaan kuukauteen ja ansaitsemalla kassavirta varojen käyttö
