Sisällysluettelo
- Ainutlaatuiset iskut
- Läpäisyvaikutus
- Todisteiden punnitseminen
- Pohjaviiva
2010-luvun puolivälissä maailmantalous kohensi Yhdysvaltain dollarin höyryä suhteessa muihin tärkeimpiin valuuttoihin, ja öljyn hinnat putosivat samoin kuin monet muut makrotaloudelliset tapahtumat. Tavanomainen viisaus viittaa siihen, että Yhdysvaltain dollarin terveydellä on käänteinen suhde tuonnin hintaan, ja tässä tapauksessa vahva Yhdysvaltain dollari laskee tuonnin hintaa. Kuluttajalle tarkoitettujen tavaroiden tuontihinnat eivät kuitenkaan aina liiku Yhdysvaltojen dollarin muutosten kanssa, koska ulkomaiset yritykset päättävät usein pitää hinnat Yhdysvaltojen markkinoilla.
Sen sijaan tuontihintojen ja Yhdysvaltain dollarin välinen yhteys heijastuu taipumuksella, että raaka-aineiden hinnat laskevat dollarin vahvistuessa. Hyödykemarkkinat noteerataan Yhdysvaltain dollareissa, joten voi tuntua intuitiiviselta, että dollarin noustessa hyödykkeiden hinnat laskevat. Yksinkertaisesti, vahvempi Yhdysvaltain dollari vaikuttaa inflaatioon pikemminkin hyödykkeiden kuin kulutushyödykkeiden hintojen kautta. Joten keskeinen tekijä, joka on otettava huomioon ennakoitaessa, kuinka valuutta vaikuttaa inflaatioon, on hyödykehintojen käyttäytyminen.
Avainsanat
- Hyödykkeet, kuten jalometallit, maatalouden tavarat sekä öljy ja kaasu, on usein mainittu portfolion hajauttajana, joka suojaa inflaatiota vastaan. Vaikka muiden omaisuuserien markkinahintojen ja hyödykkeiden hintojen välillä voi olla negatiivinen korrelaatio, hyödykkeillä on taipumus vastata dollarin suhteellisen vahvuuden muutoksiin kansainvälisillä markkinoilla kuin kotimaisiin inflaatiopaineisiin. Raaka-aineiden hinnat voivat myös reagoida erityisiin riskitekijöihin, kuten luonnonkatastrofeihin, tavoilla, jotka eivät välttämättä vastaa inflaatiota yleisemmin.
Ainutlaatuiset iskut
Hyödykkeiden hintojen uskotaan olevan johtava indikaattori inflaatiossa kahden peruskanavan kautta. Johtavilla indikaattoreilla on usein mitattavia taloudellisia muutoksia ennen koko taloutta. Yhden teorian mukaan raaka-aineiden hinnat reagoivat nopeasti yleisiin taloudellisiin sokkeihin, kuten kysynnän kasvuun.
Toinen on se, että hintojen muutokset heijastavat systeemisiä sokkeja, kuten pyörremyrskyjä, jotka voivat vähentää maataloustuotteiden tarjontaa ja lisätä myöhemmin toimituskustannuksia. Siihen mennessä, kun se saavuttaa kuluttajia, kokonaishinnat olisivat nousseet ja inflaatio toteutuisi. Hyvin hyödykkeiden hintoihin, jotka ovat odotetun inflaation johtava indikaattori, on, että hyödykkeet reagoivat nopeasti laajalle levinneisiin taloudellisiin sokkeihin.
Läpäisyvaikutus
Aikaisemmin öljyn hinnan nousu oli takana voimakkaasta tavaroiden ja palveluiden hintojen noususta. Syynä tähän on se, että öljy on merkittävä panos talouteen ja sitä käytetään kriittisissä toimissa, kuten kodien lämmittämisessä ja autojen polttoaineissa. Jos öljykustannukset kasvavat, myös muovien, synteettisten materiaalien tai kemiallisten tuotteiden valmistuskustannukset nousevat ja siirtyvät kuluttajille. Tämä korrelaatio näkyi 1970-luvulla energiakriisin aikana.
Todisteiden punnitseminen
Hyödyke-inflaatio -suhde ei aina pidä yllä riippumatta siitä, ovatko se ainutlaatuisia shokkeja vai yleisiä hintamuutoksia. Esimerkiksi lopputuotteiden ja -palveluiden kokonaiskysynnän kasvu voi samaan aikaan tapahtua teollisuustuotteiden kysynnän kasvun suhteessa maataloustuotteiden kanssa. Vaikka tämä voisi johtaa kokonaishintojen nousuun, maataloushyödykkeiden hinnat saattavat laskea.
Tämäntyyppiset tapahtumat viittaavat siihen, että hyödykkeiden inflaation muutokset riippuvat siitä, mikä johtaa hyödykkeiden muutokseen. Lisäksi vahvempi dollari globaaleilla markkinoilla nostaa hyödykkeiden hintoja suhteessa ulkomaan valuuttoihin. Hyödykkeiden korkeampi valuuttakurssi alentaa kysyntää ja dollarilla hinnoiteltuja hyödykkeitä. Tässä skenaariossa raaka-aineiden hintojen nousu ulkomailla voi aiheuttaa kotimaan deflaation.
Pohjaviiva
Hyödykehintojen ja inflaation välinen yksinkertainen kaksisuuntainen suhde on vähentynyt huomattavasti ajan myötä. 1970-luvulla suhde oli tilastollisesti ja ilmeisesti vakaa. Korrelaatio on kuitenkin viimeisen 30 vuoden aikana tullut vähemmän merkitykselliseksi. Hyödykkeiden hinnat toimivat hyvin indikaattorina inflaatiosta, kun muut inflaatioon vaikuttavat tekijät, kuten työllisyys ja valuuttakurssien vaihtelut, olivat ilmeisiä.
Globalisaatio on lisännyt talouksien toisiinsa kytkeytymistä, ja kun raaka-aineiden hinnat nousevat vahvasta dollarista, tämä johtaa yleensä kotimaan deflaatioon. Hyödykkeiden hinnat eivät ole sataprosenttisesti merkkejä inflaatiosta, mutta ne voivat olla hyvä lähtökohta yrittäessäsi suojautua inflaatiolta.
