Mitä tarjousta halutaan kilpailussa?
Kilpailussa haluttu tarjous (BWIC) on tilanne, jossa institutionaalinen sijoittaja toimittaa joukkovelkakirjalaina-luettelonsa erilaisille arvopapereiden välittäjille. Jälleenmyyjät saavat sitten tehdä tarjouksia listatuista arvopapereista. Myöhemmin otetaan jälleenmyyjät, jotka ovat tehneet korkeimmat tarjoukset.
Tarjous haluttu kilpailussa selitetty
Kilpailumenetelmässä haluttu tarjous toimii parhaiten likvideimpiin arvopapereihin. Tilanteissa, joissa kyseessä on enemmän likvidejä joukkovelkakirjalainoja, sijoittaja käyttää jälleenmyyjää. Tilaaminen, jolla on ennalta määritetty hajautusalue, toimitetaan jälleenmyyjälle, ja jälleenmyyjän on täytettävä tilaus rajoitetun ajan kuluessa. Vaikka tarjouspyyntöilmoitus ei välttämättä auta myyjää saamaan korkeinta mahdollista hintaa vakuudelle, tämä myyntimuoto tarjoaa paljon korkeamman yksityisyyden tason, mikä saattaa olla arvokkaampi tietyille myyjille, jotka eivät halua ilmoittaa, että he muuttavat rahoitusasema.
BWIC-arvot ovat sijoittajille yhä suositumpi tapa purkaa paperia ja vapauttaa käteistä. Ajatuksena on, että tämä käteinen voidaan sitten sijoittaa uusiin päämarkkinatarjouksiin. Myyjät voivat poistua positioista huutokauppaprosessissa ja kerätä samanaikaisesti paljon huomiota, jos he niin valitsevat. Kauppiaat ja sijoittajat voivat laittaa korkeimmat tarjouksensa avoimeen yrittääkseen ylittää kilpailun.
Kaksi esimerkkiä kilpailussa etsimästä tarjouksesta
Vuonna 2015 Bloomberg raportoi konfliktista Kanadan julkisen sektorin eläkesijoitusneuvoston ja hedge-rahaston Saba Capital Managementin välillä. Eläke haki Saba Capitalia tiettyjen joukkovelkakirjojen virheellisestä merkinnästä ja totesi, että Saban tarjoaman kilpailun (BWIC) tarjousprosessin tuloksena oli alennettu hinta. Lisäksi Eläke mainitsi, että Saba teki tämän tarkoituksella aliomaksun maksamiseksi. Saba lähetti tarjouskilpailun kahdeksalle pankille, jotka levittivät sen sitten asiakkailleen. Viisi kahdeksasta pankista "ei pystynyt tarjoamaan mitään kiinteitä tarjouksia."
Syyskuussa 2017 Reuters kertoi, että CQS myi 200 miljoonan euron lainasalkun tarjouspyynnön kautta (BWIC). Lähteet mainitsivat, että tarjousten oli oltava voimassa 26. syyskuuta. Tämä BWIC sisälsi 50 nimeä. Keskimääräinen tarjous on 99, 5 prosenttia nimellisarvosta. Suurempiin tehtäviin kuuluivat seuraavat:
- 8, 5 miljoonaa euroa HES Beheeristä (hollantilainen satamapalveluyritys) 8, 5 miljoonaa euroa Schenck Process (saksalainen teknologiakonserni) 8, 1 miljoonaa euroa Springeristä (saksalainen kustantaja) 8, 3 miljoonaa euroa CEP (ranskalainen vakuutusmeklari) 7 miljoonaa euroa Median Kliniken (saksalainen kuntoutusklinikoiden ryhmä) 7 miljoonaa euroa Yhdistyneen kuningaskunnan elokuvateatterioperaattorilta 7 miljoonaa euroa Windistä (italialainen teleyritys)
