Mikä on keskimääräinen lakkovaihtoehto?
Keskimääräinen merkintäoptio on optiotyyppi, jossa merkintähinta riippuu kohde-etuuden keskimääräisestä hinnasta tietyn ajanjakson ajan. Voitto on erotus kohde-etuuden voimassaoloajan ja keskimääräisen hinnan (lakko) välillä.
Keskimääräiset lakkovaihtoehdot tunnetaan myös Aasian optioina.
Avainsanat
- Keskimääräisen lakkohinnan merkintähinta asetetaan voimassaolon päättymiseen perustuen vaihtoehdon elinkaaren keskihintaan. Keskimääräisen lakkohinnan voitto on voimassaolon päättymispäivän hinta, josta on vähennetty keskimääräinen hinta (lakko).Kerän keskimääräinen voitto lakko on keskimääräinen hinta (lakko) vähennettynä kohde-etuuden hinnalla voimassaolon päättyessä. Kun ostat keskimääräisen lakko-vaihtoehdon, riski rajoittuu maksettuun palkkioon.
Keskimääräisen lakkovaihtoehdon ymmärtäminen
Keskimääräisen lakko-optiolla lakkohinta asetetaan eräpäivänä perustuen kohde-etuuden keskimääräiseen hintaan. Tämä on erilainen kuin amerikkalainen tai eurooppalainen vaihtoehto, jossa lakon hinta tunnetaan alkuperäisen oston yhteydessä.
Jotta keskimääräinen lakimääräinen myyntioptio olisi rahassa (ITM), kohde-etuuden hinnan on oltava voimassaolon päättyessä keskimääräisen hinnan (lakko) yläpuolella. Jotta myyntioptio olisi rahassa, kohde-etuuden hinnan on oltava voimassaolon päätyttyä alhaisempi kuin keskimääräinen hinta (lakko).
Miten keskiarvo lasketaan, on määritettävä optiosopimuksessa. Tavallisesti keskimääräinen hinta on kohde-etuuden hinnan geometrinen tai aritmeettinen keskiarvo. Datapisteet otetaan ennalta määrätyin väliajoin, nimeltään kiinnitykset, jotka myös määritetään optiosopimuksessa. Eri keskiarvotekniikat tai datapisteiden lukumäärä vaikuttavat keskimääräiseen hintaan. Siksi on tärkeää ymmärtää, kuinka keskiarvo lasketaan.
Keskimääräisillä lakkovaihtoehdoilla on pienempi volatiliteetti kuin tavanomaisilla amerikkalaisilla tai eurooppalaisilla vaihtoehdoilla keskiarvoistamismekanismin vuoksi. Tämä tarkoittaa, että ne ovat yleensä halvempia kuin vastaava amerikkalainen tai eurooppalainen vaihtoehto. Niitä käyttävät kauppiaat, jotka haluavat altistumisen keskimääräiselle hinnalle tai joilla on altistuminen taustalla olevalle tuotteelle, kuten hyödykkeelle, tietyn ajanjakson ajan, ja siksi haluavat keskimääräisen hinnan vaihtoehdon kattaa kyseinen hyödyke kyseisenä ajanjaksona.
Käyttää keskimääräisiä lakkovaihtoehtoja
Keskimääräiset lakkovaihtoehdot ovat eksoottisia vaihtoehtoja, ja ne auttavat kauppiaita löytämään ratkaisuja ongelmiin, joita normaalit vaihtoehdot eivät välttämättä ole.
Kauppias tai yritys voi käyttää keskimääräistä lakkovaihtoehtoa, jos:
- He haluavat keskimääräisen valuuttakurssin tai hinnan ajan myötä. Heidän mielestään keskimääräinen hinta on vähemmän alttiina lyhytaikaiselle manipuloinnille voimassaolon päättyessä, jolle vakiooptiot voivat altistua.He haluavat vähentää vaihtoehdon epävakautta käyttämällä keskiarvoa. He haluavat keskimääräisen hinnan vähäisesti käydyillä kohdemarkkinoilla, koska hinnoittelu kohdemarkkinoilla voi olla tehotonta päivästä toiseen, mutta vakaampaa, kun hinta keskiarvotaan ajan myötä.
Esimerkki keskimääräisestä lakkovaihtoehdosta
Harkitse keskimääräistä varoituskutsuvaihtoehtoa, joka käyttää aritmeettista keskiarvoa ja 30 päivän ajanjaksoa tietojen näytteenottoon.
Kauppias ostaa 1. marraskuuta 90 päivän aritmeettisen myyntioption ABCDE-osakkeelta. Osakkeen kauppa on tällä hetkellä 50 dollaria. Keskiarvo lasketaan osakkeen arvoon jokaisen 30 päivän jakson jälkeen.
Osakekurssi 30, 60 ja 90 päivän jälkeen on 48 dollaria, 53 dollaria ja 56 dollaria.
Kohteen aritmeettinen keskimääräinen hinta on (48 dollaria + 53 dollaria + 56 dollaria) / 3 = 52, 33 dollaria.
Voitto on kohde-etuuden hinta voimassaolon päättyessä vähennettynä keskimääräisellä hinnalla (lakko). Oletetaan, että osake käy kaupalla 54, 50 dollarilla vanhenemisella.
54, 50 dollaria - 52, 33 dollaria = 2, 17 dollaria tai 217 dollaria 100 osakesopimusta kohden.
Jos kohde-etuuden hinta voimassaolon päättyessä on alle keskimääräisen hinnan (lakko), niin optio-oikeus on pois rahasta (OTM). Jos hinta voimassaolon päättyessä on yli keskimääräisen hinnan (lakko), niin myyntioptio on rahassa.
Jos myyntioptio on alle keskimääräisen hinnan (lakko), optio on ITM, ja OTM on, jos kohde-etuuden hinta on keskimääräistä (lakko) korkeampi.
Jos optiolla ei ole rahaa, tappio rajoittuu optiosta maksettuun palkkioon.
